银河微电（688689）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期银河微电（688689）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.11亿元，同比上升28.28%，归母净利润4825.85万元，同比上升77.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.44亿元，同比上升33.27%，第二季度归母净利润2994.89万元，同比上升41.8%。本报告期银河微电盈利能力上升，毛利率同比增幅5.26%，净利率同比增幅44.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.3%，同比增5.26%，净利率6.95%，同比增44.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计6834.15万元，三费占营收比11.18%，同比减10.75%，每股净资产10.4元，同比增12.92%，每股经营性现金流0.37元，同比增156.71%，每股收益0.38元，同比增80.95%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为58.94%,原因:理财购买减少。
2. 应收款项融资变动幅度为-45.88%,原因:收到的商业票据减少。
3. 预付款项变动幅度为220.36%,原因:公司结算采购芯片预付款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-36.92%,原因:前期支付的投标保证金在投标流程结束后收回。
5. 其他流动资产变动幅度为51.67%,原因:期末留底税额增加。
6. 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:上期回购上海数明股权。
7. 在建工程变动幅度为-42.22%,原因:工程项目达到预定可使用状态转入固定资产。
8. 使用权资产变动幅度为-37.77%,原因:对使用权资产正常计提折旧，终止子公司租赁厂房事宜。
9. 其他非流动资产变动幅度为50.23%,原因:预付长期资产购置款的设备已转至固定资产。
10. 合同负债变动幅度为-36.07%,原因:预收账款减少。
11. 应交税费变动幅度为-32.23%,原因:享受固定资产加速折旧政策企业所得税减少。
12. 其他流动负债变动幅度为-54.38%,原因:公司预收款项减少。
13. 租赁负债变动幅度为-85.02%,原因:支付租赁付款额减少。
14. 财务费用变动幅度为35.66%,原因:外汇汇率波动汇兑收益减少以及可转债利息费用同比增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为162.23%,原因:公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为143.45%,原因:理财产品购买减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.96%，资本回报率一般。去年的净利率为6.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.50亿元，累计分红总额1.94亿元，分红融资比为0.43。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.4%/9.9%/7.1%，净经营利润分别为6381.42万/6834.3万/7097.04万元，净经营资产分别为6.79亿/6.91亿/9.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.26/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.13亿/2.35亿/3.4亿元，营收分别为6.95亿/9.09亿/10.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达55.67%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达542.65%）

本文数据来源于银河微电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。