财报快递|宁波富邦2026上半年净利增5倍，经营现金流却大额流出2.66亿

2026年8月10日，宁波富邦精业集团股份有限公司（600768）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入10.25亿元，同比增长91.04%；归母净利润5851.24万元，同比暴增504.48%；扣非归母净利润4849.61万元，同比增长523.54%；经营活动现金流净额却为-2.66亿元，上年同期为-2290.72万元，流出规模大幅扩大；基本每股收益0.44元，同比增长528.57%。

从业务结构看，公司目前主要从事电接触产品加工及铝铸棒贸易两大业务。其中，电接触产品加工业务系公司核心利润来源，上半年营收占公司总营收的80.77%。该业务通过控股子公司宁波电工合金材料有限公司开展，主要产品包括电触点、电接触元件和丝材等，广泛应用于继电器、交流接触器、温控器等低压电器领域，终端覆盖家用电器、工业控制、数据中心、新能源等场景。

2026年上半年，白银价格波动剧烈。据公司披露，白银在一月末冲高至30000元/千克以上后快速回落，至六月末已较高点下跌超50%。公司电接触产品主要原材料为银基合金，定价模式以"原材料价格+加工费"为主。子公司电工合金紧抓白银价格波动带来的行业机遇，持续加快产品升级与品类结构优化。报告期内，电工合金实现营业收入8.29亿元，同比增长126.37%；实现归属于电工合金母公司的净利润1.08亿元，同比大幅增长288.44%，有力拉动上市公司整体业绩攀升。

公司半年报显示，业绩大幅增长主要原因：一是子公司电工合金受益于银价上涨等因素，电接触产品销售收入大幅增加，带动营收规模跨越式增长；二是银价上涨推动毛利率显著提升——上半年毛利率约17.71%，较上年同期10.94%提升约6.77个百分点，盈利能力大幅改善；三是报告期内公司出售中华纸业2.5%股权（转让价3.70亿元），确认金融资产公允价值变动损益等非经常性收益约895.85万元，增厚利润表现。

费用方面，公司上半年销售费用242.64万元，同比增长35.81%，主要系销售规模扩大所致；管理费用1241.89万元，同比下降7.97%，管控有所成效；财务费用471.33万元，同比增长35.24%，主要系银行借款规模增加、对应贷款利息增加所致；研发费用2009.57万元，同比增长52.76%，主要系新产品研发投入增加。

值得关注的是，公司经营现金流大幅恶化至-2.66亿元，主要系本期采购原材料增加所致。存货激增至3.52亿元，较上年末增长82.21%，主因原材料价格大幅上涨。短期借款2.50亿元，较上年末增长32.75%；货币资金方面，公司期末现金及现金等价物余额需结合现金流量表进一步分析。此外，公司预付款项达1.09亿元，较上年末增长155.36%，亦与原材料价格上涨、采购预付款增加密切相关。公司报告期内不进行半年度利润分配。

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