百合股份（603102）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期百合股份（603102）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)报告期内公司所处行业情况

    2026年上半年，我国营养保健食品行业在“健康中国2030”战略纵深推进与“十五五”规划开局的宏观背景下，延续稳健增长态势。行业整体呈现“规范与创新并进、结构与质量双升”的发展格局。监管体系加速完善、消费需求深度分化、渠道格局持续重塑，行业正从规模增长向价值增长全面转型。

    市场持续扩容，结构性增长特征凸显

    2026年上半年，行业市场规模保持稳步增长。从消费端看，报告期内“618”大促期间，全网营养保健品类销售表现良好，即时零售平台保健品订单量同比实现较快增长，有效触达夜间解酒、节日送礼、即时自用等碎片化消费场景，消费场景日趋多元。从产业端看，2026年上半年保健食品审评审批工作有序推进，国家市场监督管理总局食品审评中心持续发布保健食品批件（决定书）待领取信息，行业供给端保持活跃态势。

    在市场规模稳步增长的同时，行业内部呈现出明显的结构性分化：基础营养品类受益于人口老龄化趋势和全人群渗透率持续提升，保持稳健扩容；而精准化、年轻化品类依托更高的场景匹配度与消费意愿，展现出更强劲的增长动能，护肝、助眠、口服美容、肠胃调理等品类表现尤为活跃。行业供给正从传统大类保健向精准营养、细分复配方向加速升级，品类结构持续优化。

    政策创新持续深化，新功能开辟增长新空间

    2026年上半年，保健食品政策创新进入关键窗口期，监管框架呈现“规范与开放并重”的鲜明特征。

    1、新功能声称实现里程碑式突破。2026年1月1日起，《允许保健食品声称的保健功能目录有助于维持骨关节健康（缓解疼痛或僵硬/缓解软骨损伤）》正式施行。这是自《保健食品原料目录与保健功能目录管理办法》和《保健食品新功能及产品技术评价实施细则（试行）》发布后，首个纳入保健功能目录的新功能。该功能的开放不仅填补了国内关节健康保健功能的制度空白，更推动产业从传统的补钙与氨糖同质化竞争向精准关节功能化方向转型，为行业差异化创新研发提供了清晰的路径指引。市场监管总局同步发布了该保健功能的评价试验项目、试验原则和结果判定等配套技术要求。

    2、原料目录建设加速推进。市场监管总局持续推动保健食品注册备案双轨运行，扩大保健食品原料目录范围。目前已纳入保健食品原料目录的原料包括24个营养素对应85个化合物来源，以及人参、西洋参、灵芝等10种非营养素补充剂。鱼油、螺旋藻等10种功能性原料已纳入备案保健食品原料目录。2026年1月，国家卫生健康委员会批准栀子油、香玉牡丹花、褐藻寡糖、长双歧杆菌婴儿亚种YLGB—1496、亚麻荠籽油等5种物质为新食品原料，为产品配方创新提供了更丰富的原料选择空间。2026年3月1日起，《辅酶Q10和褪黑素保健食品原料备案产品增补剂型和辅料》正式实施，进一步拓展了备案产品的剂型空间。截至2026年5月底，根据国家市场监督管理总局备案信息统计，全国累计发放保健食品备案凭证2.6万余张。

    3、全链条监管体系持续完善。2026年5月，市场监管总局、工业和信息化部、民政部三部门联合印发《保健食品护老提升专项行动工作方案》，围绕优化审批服务、严格生产管控、整治市场秩序、推动高质量发展等四个方面提出19条具体措施。该专项行动首次明确提出通过实施“双进双升”工程、“互联网+AI监管”等创新手段，全面提升保健食品行业质量安全水平和核心竞争力。

    专项行动重点围绕市场秩序治理，严厉打击直播带货、私域营销等领域虚假夸大宣传问题，突出保障老年群体消费权益。

    消费需求深度分化，全龄化与精准化并行

    2026年上半年，消费端呈现“银发刚需稳固、年轻增量爆发、精准需求崛起”的三重特征。

    1、银发群体刚需属性持续强化。随着我国人口老龄化进程加快，老年群体对骨关节健康、心血管养护、免疫力提升等品类的需求保持稳定增长态势。新骨关节健康功能的出台进一步激活了该赛道的发展动能。

    2、年轻消费群体成为核心增量来源。25至35岁的年轻人群正成为保健品市场最核心的用户群体。该群体追求便捷化、零食化、高颜值的产品形态，倒逼行业从传统瓶罐汤剂向功能性软糖、便携口服液、即饮饮品等新形态快速转型。凝胶糖果、功能性零食等创新剂型在备案端和消费端均呈现显著增长趋势。

    3、精准营养需求加速崛起。消费者不再满足于泛功能滋补，而是追求具有明确科学依据和针对性功能指向的产品。行业正从“成分堆砌”走向“靶向供给”：肠道健康从益生菌向后生元、精神益生菌等方向迭代演进；运动营养从单一品类拆分为增肌、耐力、恢复等子品类，满足不同运动场景的差异化需求。差异化研发成为突破同质化竞争的关键路径，行业核心增长点聚焦于肠道菌群调节、脑健康维护、情绪睡眠管理等细分领域的功能深挖，以及剂型技术的持续创新。

    (二)公司主营业务

    1、主营业务情况

    公司是一家专业从事营养保健食品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。历经多年的研发与积累，公司已形成软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮品及袋装饮品等多剂型、规模化的生产能力，同时建立了高效的研发管理及供应链管理体系，能为国内外客户提供涵盖产品定位、配方研究、生产审批及成品生产等全流程服务。

    公司始终坚持自主品牌发展战略，在持续为国内外营养保健食品品牌运营商提供高品质合同生产服务的同时，积极拓展自主品牌业务。目前，公司旗下拥有“百合康”、“福仔”、“鸿洋神”、“足力行”及报告期内新设立的“膳宝特”等多个自主品牌，精准覆盖家庭、婴幼儿、高端人士、中老年人等多元化消费群体。其中，“”品牌系经国家知识产权局（原国家工商行政管理总局）认定的中国驰名商标。未来，公司将进一步加大研发投入，重点加强婴幼儿辅助食品、运动营养食品、特殊医学用途配方食品等系列新产品的开发力度，致力于构建品类齐全、满足不同消费者多层次健康需求的产品结构体系。

    2、主要产品情况

    报告期内，公司持续强化产品矩阵建设，生产的营养保健食品覆盖软胶囊、硬胶囊、片剂、软糖、粉剂、口服液、滴剂、袋装饮品（果冻、瓶饮）等多种剂型，能够充分满足不同类型消费者的多样化需求与偏好。

    全面的功能覆盖：从产品功能看，公司产品主要涵盖增强免疫力、增加骨密度、通便、祛黄褐斑、辅助降血糖、减肥、缓解体力疲劳、缓解视疲劳、改善生长发育等18项保健功能。

    精准的品类布局：从产品类别看，公司产品体系主要划分为骨骼健康、基础营养（维生素、矿物质、蛋白质）、男性健康、女性健康、心脑血管健康、婴幼/儿童/青少年健康、中老年健康等核心类别。

    满足全生命周期健康需求：凭借上述丰富、全面且不断创新的产品结构与剂型组合，公司能够有效满足家庭、婴幼/儿童/青少年、中老年人、高端人士等多元化消费群体的差异化健康需求。

    （三）公司经营模式

    1、采购模式

    公司采购的主要原材料有200多种，主要包括明胶、鱼油、硫酸软骨素、磷虾油、大豆分离蛋白、DHA藻油、蜂胶等。

    公司制定了完善的原辅材料采购制度，从源头开始严格控制产品质量。对于生产经营所需的原材料，公司一般择优选择2家或以上的合格供应商，以保证供应的稳定性。对于大宗原材料，公司一般会预留一定的安全库存，以确保生产经营的稳定性。

    （1）合格供应商制度

    公司建立了完善的供应商甄选制度，在成为公司合格供应商前，公司采购部、质量部、研发部、检测中心一般会综合考虑其产品质量稳定性、采购价格、交货期、质量管理水平等因素，采用现场考评和产品质量检测相结合的方式对供应商进行考察评价，并持续跟踪，所有物料一般会择优选择2家或以上合格供应商。

    （2）原辅材料存储控制

    公司拥有完善的原辅材料储存管理制度。原辅材料由仓储部按照技术标准和要求储存，储存过程中保管员会定期对物料储存条件进行巡查，保证物料储存条件始终符合标准和要求。

    （3）原辅材料质量控制

    营养保健食品所需原料对生产环境、工艺流程、生产技术水平及产品质量的要求极高，公司对采购流程各个环节、供应商选择、原辅材料进出库始终进行严格把关，对主要原料严格执行批次检测制度，检验合格后才可进入下一环节的生产。

    2、生产模式

    公司采用“备货生产+以销定产”相结合的模式开展生产经营。公司设有生产部负责产品生产，对历史销量较大，且自主配方的产品，公司采用“备货生产”的生产方式，以便有效利用产能，保证销售旺季订单的按时完成；对于客户定制或销量较小的产品，公司采用“以销定产”的生产方式，即由销售部门根据客户订单将月度生产计划下达至生产部门，实行按单生产。

    生产部根据需求计划统筹安排生产。公司在各生产环节均设置了标准化的作业流程；鉴于部分客户存在多品种、多批次、小批量的采购特点，公司在生产过程中注重柔性化的资源配置，确保能根据实际需求及时换产。公司对每批产品必须经过严格的质量检验，质量检验合格、批生产记录审核合格和批检验审核合格后方可入库。

    3、销售模式

    公司的销售模式主要分为合同生产和自主品牌两种。合同生产模式下，公司向品牌运营商提供产品开发、生产和技术服务；自主品牌模式下，公司产品通过经销商、药店等线下渠道，以及天猫、京东等线上平台进行销售。报告期内，公司对大部分客户采用款到发货的结算模式，但对部分合作稳定或具有良好信誉的优质客户，公司会给予其一定的信用期（一般不超过3个月）。

    公司销售模式具体如下：

    （1）合同生产模式

    合同生产是公司主要的销售模式，主要服务对象为国内外的品牌运营商。公司设置合同生产业务部，负责合同生产业务市场运作及销售管理工作，包括市场信息的收集分析、市场开拓、客户服务、销售计划等。

    合同生产模式下，公司根据客户需求特点，通过系统的市场调研与研发，向客户提供产品定位、配方研究、生产审批及成品生产等全流程服务。报告期内，公司合同生产客户的获取方式主要为行业展会推介、业务团队市场开发以及客户主动联系公司开展合作等，个别情况下公司也通过经销商推广合同生产业务。

    （2）自主品牌模式

    公司自主品牌包括“百合康”、“鸿洋神”、“福仔”和“足力行”等，自主品牌模式主要分为经销模式和直营模式两种，具体介绍如下：

    ①经销模式

    经销模式是以城市或地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、认可公司经营理念的团队为公司的经销商。经销模式将公司研发、生产、品牌、营销等方面的优势与各经销商的渠道优势结合起来，是公司目前自主品牌运营的主要销售模式。

    公司的经销模式按渠道可以分为线上经销和线下经销。在线下经销模式下，公司的下游销售渠道一般为药店、商超等；在线上经销模式下，公司下游销售渠道主要为经销商在京东、天猫及拼多多等第三方电商平台开设的店铺。

    ②直营模式

    公司的直营模式按渠道可分为线下直营和线上直营两类，具体如下：

    A.线下直营

    线下直营模式下，公司主要与国内大、中型连锁药店合作。公司负责提供产品、市场营销方案、销售支持、人员培训和售后服务等；零售终端则负责执行营销方案，实行全店全员推广。

    B.线上直营

    线上直营模式下，公司主要通过在京东、天猫、苏宁等大型电商平台设立官方旗舰店或专营店的形式销售“百合康”、“鸿洋神”品牌营养保健食品。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司围绕年度经营目标，持续深化“合同生产+自主品牌”双轮驱动战略，以研发创新为根基，以供应链体系为支撑，在品牌升级、渠道拓展、产品创新等方面取得积极进展。

    品牌矩阵全面焕新，品牌影响力持续提升

    2026年开年，公司重磅登陆中央广播电视总台核心频道CCTV1、CCTV7、CCTV13，携手黄金IP项目《中国力量·品牌辉煌》。中央广播电视总台对合作品牌的筛选标准严苛，此次合作不仅是官方媒体对公司营养健康行业领军地位的认证，更是对其品牌力与企业实力的认可。旗下百合康作为深耕国民健康15年的国货品牌，始终秉持“集合更多营养，助力全家健康”的核心理念，构建基础营养、儿童成长、中老年健康、女性美颜、男性活力五大产品系列。百合康坚持“大单品引领+平价快销”的市场战略，践行清洁标签理念，以纯净配方筑牢品质基础。

    2月，公司以“穿越至暗周期，春启2026药店新增长”为主题，在山东威海召开品牌经销商春季焕新发展大会。会上公司宣布围绕“新品牌、新包装、新定位”展开全面升级，旗下百合康、膳宝特、福仔、宠宝日记四大品牌全面响应新健康消费时代下的多元化需求，致力于构建更适配药店向“健康驿站”转型的“非药食品+”产品体系。公司常务副总裁王文通指出，药店行业虽面临闭店潮挑战，但本质是信任与服务模式的重塑机遇，药店应从单一药品销售转向提供平价、多元、专业的健康服务。会上还系统解读了“平价快销”战略，强调普惠健康已成为撬动大众市场的关键引擎。

    渠道拓展纵深推进，“工厂直供”模式加速落地

    在商超渠道方面，公司与家家悦的战略合作持续深化。2026年4月，百合股份与家家悦联合开展溯源探厂直播，带领观众走进智能仓储立体库、数字化智能生产车间及公司展厅。直播2小时即吸引3万余人次在线观看，成交单数突破6000单。百合康维生素C含片、维生素C凝胶糖果、锌凝胶糖果等爆款单品上线一分钟即被抢空。秉承高含量、清洁标签、平价好品的承诺，直播以3元秒杀等福利形式将活动推向高潮。“工厂直供连锁”的合作模式跑通了从线下门店热销到线上直播爆单的闭环。同时，膳宝特品牌已成功进驻胖东来、步步高等国内头部商超体系。

    在药店渠道方面，公司持续深化与万和药房、一树药业、全亿健康、漱玉平民大药房等百强连锁的战略合作。品牌经销商大会上，公司系统分享了对终端市场的活动策略及多个大型连锁合作案例。2026年6月，公司携旗下全品牌矩阵亮相星辰会，与连锁同仁共同探寻保健食品品类的增长新路径。

    在海外渠道方面，公司持续推动跨境业务发展。新西兰Ora工厂稳步运营，公司持续推进“技术引进—本土转化—标准输出”的战略主线。

    研发创新持续加码，产品矩阵不断丰富

    公司持续加大研发投入，年均科研经费超3000万元，拥有百余人的专业研发团队。公司与中国海洋大学、中科院青岛能源所等机构共建联合实验室，拥有发明专利25项，并参与国家《多烯鱼油及制品》质量标准起草。同时，公司与江南大学联合成立“未来食品生物技术研究中心”，联手北京中医药大学开展营养食品研发。

    截至2026年上半年，公司已拥有1527款保健食品批文，批文全面覆盖有助于增强免疫力、抗氧化、改善睡眠、缓解体力疲劳、改善骨密度、有助于消化、润肠通便等18种保健功能。其中，海洋类批文占比超30%，是行业拥有海洋保健食品配方最多的企业之一。在产品创新方面，公司持续深耕药食同源赛道，成功斩获三款药食同源保健食品注册证书，拿下稀缺“有助于消化”保健功能批文。2026年国家市场监管总局关于辅酶Q10剂型增补的新规出台后，公司迅速跟进，推出了液态辅酶Q10口服液。在剂型创新方面，公司依托近20条生产线及900余种配方储备，持续推进液体营养产品创新，展示MMNutriX高稳态油脂乳化技术、NanoXtreme超微均质技术等研发成果。

    行业影响力持续提升，荣获多项行业权威奖项

    2026年上半年，公司在行业展会与评选中屡获殊荣。1月，公司登陆央视核心频道，品牌影响力进一步提升。3月，公司亮相第69届中国国际美博会，以“赋能健康美”为核心理念，深耕“她经济”赛道。5月，公司先后亮相CBE中国美容博览会与NHNE中国国际健康营养博览会，集中展示女性口服美容解决方案、创新剂型矩阵。在NHNE展会上，公司凭借从配方研发、工艺优化到规模化生产全链路能力，斩获“年度领创工厂”奖项。5月，公司荣获CBE美妆好品牌认证。6月，百合康山楂鸡内金软糖在新营养大会营养盒子嘉选评选中脱颖而出，荣获新生活方式类爆品奖。同月，公司在2026上海HNC亚洲天然及营养保健品展上荣膺“年度营养代工标杆实力企业奖”。在2026京东健康营养滋补行业商家论坛上，公司紧抓体重管理消费浪潮，打造阻断、燃脂、代餐、促排四大产品体系。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）前瞻性研发体系与敏锐市场响应能力

    面对行业需求的结构性调整，公司以研发体系的深度革新为核心，持续构建兼具市场敏捷性与技术前瞻性的竞争优势。公司年均科研经费超3000万元，拥有百余人的专业研发团队。依托与中国海洋大学、中科院青岛能源所、黄海水产研究所等顶尖机构共建的联合实验室，以及山东省鱼油系列保健食品工程实验室、山东省海洋特色膳食营养食品工程技术研究中心等科研平台，公司持续深化产学研协同创新。公司与江南大学联合成立“未来食品生物技术研究中心”，聚焦柔性仿生技术、高稳态油脂仿生技术等前沿领域；同时联手北京中医药大学开展营养食品研发，构建起覆盖多学科、多层次的研发协作网络。

    在技术创新层面，公司联合开发了蛋白水解动力学与消化产物谱系双轮评估模型，可实现个性化蛋白质补充方案。联合江南大学引入柔性仿生技术搭建体外消化模型，试验并增强营养物质吸收率；引进高稳态油脂乳化技术，实现微乳化、纳米化等工艺升级。公司掌握超微均质技术、高稳态油脂乳化等核心技术，是中国第一粒多烯鱼油软胶囊缔造者。公司参与国家《多烯鱼油及制品》质量标准起草。在产品创新方面，公司已累计拥有1527款保健食品批文，以及7000余项成熟储备配方。自2025年下半年以来，累计研发创新产品近700种，健字号产品矩阵持续扩充。

    在长期竞争力培育方面，公司立足威海蓝色海岸，紧扣国家海洋战略，将海洋生物资源开发作为核心战略方向。公司建立全球海洋原料溯源体系，构建3000余种原料数据库，涵盖鱼油、鳕鱼肝油、海参肽、鱼胶原蛋白肽、海藻钙、虾青素等高活性原料，支撑4000余种产品研发。公司构建起从活性成分应用研究到创新配方开发、再到多元剂型转化的全技术链条，将鱼油、胶原蛋白肽、海藻钙等海洋精华精准转化为满足不同人群需求的健康产品。

    在国际化质量体系建设方面，公司已通过包括ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO5001、HACCP、美国NSF认证、英国BRCGS认证、SEDEX认证、欧盟水产品注册、FDA注册、知识产权管理体系认证等在内的多项资格认证。报告期内，新西兰奥拉营养顺利通过Halal清真食品认证，进一步完善了国际认证矩阵，为开拓东南亚及中东部分国家市场打通了关键通道。报告期内，公司成功入选国家工信部数字化转型典型案例。公司获批国家级博士后科研工作站，持续强化高层次技术人才培养。报告期内，公司完成了第五届董事会换届选举，组建了新一届管理团队。

    这种“技术研发—标准输出—产业赋能”三位一体的创新能力，为公司持续巩固在健康食品产业中的技术引领地位提供了坚实支撑。

    （二）智能制造与柔性生产体系优势

    公司持续完善现代化生产体系，通过智能化升级与柔性化改造，构建差异化制造能力。报告期内，公司获评2026年山东省首批先进级智能工厂，其数智化建设成果获得省级认可。公司获批国家级绿色工厂，跻身国家级绿色制造核心梯队。公司“营养食品采购生产仓储协同配置体系建设”案例入选国家工信部数字化转型典型案例。

    1、智能化生产体系升级

    公司建有8大数字化智能工厂，实现全链路自动化流转。在前端，自动配液、精准灌装、瞬时灭菌等环节高度一体化；在后端，机械臂与多组智能设备协同作业，柔性制造体系可同时满足大规模量产与个性化定制需求。公司全面打通ERP、MES、WMS、SRM等核心信息系统，实现采购、生产、仓储数据的实时联动与全流程可视化管控。从原料入库、配比、乳化均质到杀菌灌装、成品出库，全程通过智能系统联动，搭配机械臂与自动化流水线运转。

    公司投资数千万元建设智能化立体仓储中心，拥有超10000个高密度储位，空间利用率提升3倍。四向穿梭车与堆垛机协同作业，出入库效率达2000件/小时，通过条码识别与系统校验，实现全程零差错率的“货找人”智慧物流。

    2、规模化制造效能强化

    依托智能化产线集群与数字化管理系统协同，公司实现生产资源的精准配置。在品控端，公司依托CNAS国家认可实验室，在生产全过程设置23道关键质量控制点，并运用高精度视觉检测技术进行实时监控，构建起“人机协同”的数字质控防线。公司液饮作为核心优势品类，拥有玻瓶饮、塑瓶饮、软袋饮、条袋饮、滴饮等全形态液饮生产线近20条，可覆盖8ml至500ml多种容量区间，具备40余种规格、900余种配方的规模化生产能力，日产能高达450余万瓶（袋）。在剂型覆盖方面，公司可生产软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、滴剂、瓶饮、软饮、口服液、软糖等10余种剂型，产品出口全球72个国家。

    3、柔性化服务能力拓展

    公司基于智能化工厂集群与全链条质量保障体系，构建覆盖多剂型、多场景的柔性化生产能力。依托8大智能化生产基地与百余条自动化产线，形成覆盖片剂、胶囊、粉剂等十余种剂型的敏捷制造体系，实现跨剂型生产的快速切换与精准适配。通过智能化生产管理与高效调度，实现了从原料到成品的全流程高效运转，大幅缩短生产周期，为客户提供快速、稳定的交货服务。

    在绿色制造方面，公司在智能液体车间屋顶铺设总面积超6000平方米的太阳能板，年发电量超90万度；引入余热回收技术，通过对蒸汽管道优化更新，每年可节约天然气21.2万立方米。

    百合康牌蓝莓叶黄素β-胡萝卜素软胶囊等多款产品已完成碳足迹认证。公司将环保理念贯穿产品研发、生产、包装的全链条管理，建立起完善的废弃物管理与回收体系。

    (三)品牌价值赋能优势

    公司构建覆盖全生命周期健康需求的品牌生态体系，形成差异化定位与全域服务能力。报告期内，公司重磅登陆中央广播电视总台核心频道CCTV1、CCTV7、CCTV13，携手黄金IP项目《中国力量·品牌辉煌》，品牌影响力进一步提升。

    1、精准化品牌构建

    公司打造“专业线+大众线”协同发展的品牌体系，旗下自主品牌精准锁定细分市场。百合康深耕国民健康15年，秉持“集合更多营养，助力全家健康”的核心理念，构建基础营养、儿童成长、中老年健康、女性美颜、男性活力五大产品系列，坚持“大单品引领+平价快销”的市场战略，全面推行清洁标签战略。鸿洋神定位高端营养市场，依托专利原料与创新剂型塑造科技属性。福仔精准覆盖婴童营养需求，创新研发药食同源配方产品线。足力行专注中老年群体健康需求。公司旗下品牌精准覆盖家庭、婴幼儿、高端人士、中老年等多元化消费群体。

    2、药食同源与精准营养品牌

    报告期内，公司持续深耕药食同源赛道。2026年4月1日，《中医体质分类与判定》（GB/T46939-2025）正式实施，公司基于对体质标准化趋势的精准洞察，开启以药食同源为基础的产品研发新阶段。旗下药食同源专业品牌膳宝特定位“轻滋养·更好喝”，以科技萃取工艺替代传统熬煮，小袋包装适配通勤、办公等碎片化场景。膳宝特构建了“滋·润·护·健·疏·气”六大精准滋养系列，坚持“五零配方”准则（0脂肪、0食用香料、0着色剂、0防腐剂、0人工甜味剂）。公司已成功斩获多款药食同源保健食品注册证书，拿下“有助于消化”等稀缺保健功能批文。

    在产品剂型创新方面，公司推出双舱饮——采用固液分离或液液分离的双舱结构，一瓶实现不同物理状态、不同溶解特性的活性成分稳定共存。营养包针对精准营养场景，将多种功能成分按不同人群、不同场景、不同需求进行系统化匹配。双色片通过双层压片技术，在同一片剂中实现不同颜色、不同释放速度的配方组合。公司还推出液态辅酶Q10口服液，采用微囊靶向递送技术，实现脂溶转水溶突破；DHA藻油ARA液饮依托自研UltraLipid高稳态油脂乳化技术，实现常温长效稳定。公司积极布局清洁标签产品，凝胶糖果系列全面采用栀子蓝、胭脂虫红等天然色素替代人工合成色素。

    3、新兴赛道品牌前瞻布局

    在战略新兴领域，公司前瞻性布局宠物营养赛道，以“用人类食品标准打造高品质宠物营养食品”为理念，开发符合标准的宠物营养补充剂。创新研发宠物功能营养解决方案，如DHA微藻油软胶囊、磷脂美毛片、鲨鱼软骨素硬胶囊等产品，满足宠物特殊需求，卡位精准营养市场。针对幼宠与老龄宠物，推出高钙0乳糖羊奶粉及乳铁蛋白营养粉系列，通过酶解技术与配方优化，提升营养吸收效率与消化安全性。

    在跨境业务方面，公司持续推进“技术引进—本土转化—标准输出”的战略主线。新西兰奥拉营养稳步运营，部分剂型产能利用率稳步提升。奥拉营养已通过cGMP、FDA、RMP、HACCP等多项国际权威认证，储备了丰富的营养保健食品配方，产品覆盖滴剂、片剂、粉剂及软胶囊等全剂型。公司持续推进海外工厂及合作品牌产品的备案申报工作，构建“海外研发生产—合规备案准入—国内市场转化”的闭环体系。

本文数据来源于百合股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。