ST嘉澳（603822）2026年中报财务分析：营收与利润大幅增长但应收账款与债务风险显著上升

近期ST嘉澳（603822）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST嘉澳（603822）2026年中报显示，公司财务指标整体呈现显著增长态势。截至报告期末，营业总收入达22.86亿元，同比增长76.1%；归母净利润为6715.9万元，同比上升185.84%；扣非净利润为7158.73万元，同比增长190.23%。第二季度单季实现营业总收入17.35亿元，同比增长108.7%；归母净利润达1.12亿元，同比增长457.56%；扣非净利润为1.16亿元，同比增长472.22%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。毛利率为23.57%，同比增幅高达818.59%；净利率为8.81%，同比增长266.7%。每股收益为0.87元，同比增长185.85%；每股净资产为5.87元，同比增长14.05%；每股经营性现金流为6.94元，同比增长929.54%。

成本与费用结构

期间费用合计为2.19亿元，三费占营收比为9.58%，同比增长16.9%。其中销售费用因营业收入增加而上升112.18%；管理费用因管理人员工资及附加增加而上升26.13%；财务费用因借款增加及利息资本化减少而大幅上升213.78%；研发费用因研发投入增加而上升186.7%。

资产与负债状况

货币资金为5.05亿元，同比增长88.36%；应收账款为2.82亿元，同比增幅达377.65%；有息负债为50.19亿元，同比增长26.61%。合同负债下降73.06%，主要原因为预收账款减少；短期借款上升48.16%，反映融资规模扩大。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长929.54%，主要得益于销售增加且收款及时。投资活动产生的现金流量净额增长32.74%，系购建固定资产投入减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降148.54%，原因是还款增加及利息支出增加。

风险提示

尽管业绩大幅改善，但仍存在多项潜在风险：

• 应收账款/利润比例高达899.15%，表明盈利质量可能受回款影响较大；
• 有息资产负债率为58.22%，有息负债总额/近三年经营性现金流均值达27.77%，债务负担较重；
• 流动比率为0.84，低于安全水平，短期偿债能力承压；
• 财务费用/近三年经营性现金流均值达86.69%，财务成本高企；
• 货币资金/流动负债仅为16.45%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.35%，流动性压力突出。

主营业务构成

公司主营业务集中于生物质能源，该类产品实现收入18.34亿元，占总收入比重达80.21%。环保增塑剂贡献收入4.23亿元，占比18.51%；环保稳定剂收入2322.27万元，占比1.02%；其他业务收入618.92万元，占比0.27%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。