好当家（600467）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期好当家（600467）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    2026年，在政策引领、技术革新、消费需求升级多重因素协同驱动下，我国水产行业迈入高质量发展全新阶段，产业发展格局持续重塑。行业在产业体量扩容、智能技术落地、自主品牌培育、消费细分迭代等各维度实现变革突破；与此同时，水产品消费呈现多元细分特征，行业市场竞争日趋白热化。

    （二）公司主营业务情况说明

    报告期内，公司董事会深刻把握经济发展新形势新要求，坚持以科技创新赋能产业转型升级，以品牌提质夯实市场根基，以市场需求牵引产品研发供给，以市场布局拓宽品牌影响力，多措并举、稳中求进，持续推动企业高质量健康发展。

    公司主营海水养殖、海洋捕捞、食品加工、海洋医药保健四大板块，产业协同联动、一体布局。养殖端主营海参、海带、贝类等海珍品；加工端深耕多元产品线，涵盖速冻调理制品（肉制品、蔬制品、面制品）、精深加工水产品，推出盐渍海参、即食鲜海参、淡干海参、海参原浆、刺参软胶囊、海参口服液等一系列高附加值、高技术含量的功能性海洋食品、海洋保健品及海洋医药产品。

    公司始终以“推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路”重要论述为根本遵循，牢固树立人海和谐发展理念，高度重视海洋生态保护。自主培育微生物菌群开展生态循环养殖，有效削减养殖活动对近海海域环境的扰动，持续走好海洋产业绿色低碳可持续发展路径。

    报告期内，公司聚力打造有机海参全产业链闭环，覆盖良种人工育苗、生态围堰养殖全环节，构建“育苗—海上放养—合规捕捞—安全检测—精深加工—终端销售”一体化运营体系，实现全流程标准化管控、产品全程溯源可查。依托完整产业布局，公司积淀形成资源、品牌、全产业链、特色产品、核心技术、沿海区位六大核心竞争优势。截至目前，公司已连续十七年保有有机产品认证，主导及参与制定八项国家、行业标准，凭借过硬产品实力与深厚品牌价值，收获行业及社会各界广泛认可。

    公司认真执行《沪市公司“提质增效重回报”专项行动》：

    1、经营情况

    参源育苗厂房已陆续完工，相关智能配套设施已陆续引进海参育苗车间，为降低成本提高产量打下坚实基础。

    依据海参苗生长习性推广养殖新模式，同时加大推行微生物改善水质，保持海水生态系统健康，为养殖有机海参保驾护航。

    2、回购执行情况

    2024年6月27日至2024年12月26日期间，唐传勤先生通过上海证券交易所交易系统以集中竞价的交易方式合计增持公司股份5,000,000股，占公司总股本的0.34%，合计增持金额为人民币7,104,714.00（不含交易费用），详见（公告编号：临2024-035）。

    3、现金分红情况

    公司以截止2025年12月31日的股本1,460,994,304股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利0.0614元（含税），共计派发现金8,970,505.03元，占净利润30.03%。详见（公告编号：临2026-024）。

    4、投资者关系管理

    公司高度重视投资者关系管理，严格按照《公司法》《证券法》等相关法律法规和监管要求，履行信息披露义务，确保披露文件内容真实、准确、完整、及时、公平，以便投资者及时了解公司重要信息，切实保护投资者合法权益。2026年5月18日上午9：30在公司5楼2号会议室招开2025年度股东会。公司还通过组织业绩说明会、回复上E互动和公共邮箱问题、接听投资者热线、接待现场调研、机构反路演等多种方式，与广大投资者保持积极沟通。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年，公司党委在上级党委坚强领导下，坚守初心使命、强化政治引领，始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循，深入学习贯彻习近平总书记《推动海洋经济高质量发展》重要文章精神，锚定向海图强战略目标，推动党建工作与海洋产业发展深度融合。公司各党支部严格落实“三会一课”、主题党日制度，常态化组织党员集中学习，带动全体干部职工深学细悟党的各项会议精神，统一思想、凝聚发展合力。公司持续传承弘扬“艰苦奋斗、诚信创业、科学发展、凭海逐梦”企业精神，统筹推进产业绿色转型与节能降碳布局，加快构建绿色低碳新型产业发展体系，以生态化养殖模式助力海洋经济可持续高质量发展。

    报告期内，公司坚持全员协同的目标管理机制，鼓励广大员工全过程参与经营目标研讨制定。该模式既有效强化员工归属感、责任意识与主人翁精神，也让各层级目标更加贴合企业经营实际、契合产业发展需求；同步统筹母子公司战略协同，确保各子公司经营目标与母公司整体发展规划同频同步，引导全体员工清晰把握岗位工作与企业总体战略的内在关联，凝聚全员干事创业合力。

    公司牢固树立人才是第一资源、创新是第一动力的发展理念，明确高素质专业人才是夯实企业核心竞争力的内在支撑。2026年，公司结合各业务板块、各工作团队差异化发展需求，分层分类开展多场次精准化专业技能培训，持续迭代提升全员专业素养与综合履职能力，为企业长远创新发展、深耕海洋产业筑牢人才根基、提供坚实保障。

    1、海水养殖业：

    近年来，公司持续加大科研研发投入力度，逐步搭建起覆盖全主导产业的科研创新体系，建成海洋生命科学院、水产研究所、食品检测中心等专业化科研平台，形成产业配套完善、功能齐全的自主研发格局。同时，公司深耕产学研协同创新，与中国水产科学研究院黄海水产研究所、中国海洋大学、山东省科学院生物研究所、江南大学等多家知名科研院校建立长期稳定的战略合作关系，持续整合前沿技术资源，为公司绿色生态养殖、产业可持续高质量发展筑牢技术根基。

    报告期内，公司坚持以产业链布局创新链，推动海参产业向集约化、集成化、机械化、自动化、信息化、智能化的现代化方向转型升级。公司从养殖源头严控品质，坚守无公害、零药残、有机化养殖标准，构建“育苗、养殖、加工、销售、终端餐桌”全链条闭环体系，实现好当家有机刺参全流程质量管控、全程溯源可查，全面保障产品品质安全。

    产业硬件升级方面，公司130余万平方米现代化海参育苗车间已全面投产运营，规模化、标准化育苗产能持续释放。市场终端层面，公司创新搭建多元化营销体系，整合直营门店、加盟渠道、电视购物及天猫、淘宝、抖音等线上电商平台，多维落地品牌发展战略。依托繁育养殖理论迭代、核心养殖技术升级，公司产业提质增效成果显著，经营发展态势稳健向好。2025年12月，公司海参产品顺利通过有机食品认证，实现连续17年获评有机产品认证，核心产品品质与品牌公信力持续领跑行业。

    2、海洋捕捞业：

    报告期内，公司持续深耕海洋捕捞及配套产业，稳步扩大产业规模，已构建起“捕捞、加工、销售”一体化经营体系。受海洋渔业资源过度开发、捕捞结构不尽合理、海域自然环境变化、气候异常波动、渔船保有量增加、生产运营成本攀升等多重因素叠加影响，公司海洋捕捞板块整体经济效益不及预期。立足行业发展新形势，公司主动对标渔业资源养护与产业高质量发展要求，严格规范捕捞作业品类，从严管控捕捞作业强度，持续优化渔业生产结构，推动捕捞产业向规范化、可持续化方向转型升级。

    3、冷冻食品业：

    报告期内，全球政治经济环境复杂严峻、不确定性显著上升，叠加贸易关税抬升、汇率大幅波动、原材料与人工成本持续走高、海运运价波动剧烈等多重压力，海外市场竞争进一步加剧。

    面对外部经营挑战，公司管理层在董事长统筹带领下，深入开展国内外冷冻食品市场调研，精准研判行业发展态势。围绕原材料采购、产品生产、终端销售全链条实施精细化优化升级，全方位压降经营损耗、提升运营效率。

    采购端推行大宗原料集中集采模式，直连上游生产厂商，压缩中间流通环节，有效控制采购成本；生产端推进原材料集中精深加工，依据产品规格分级分档处理，提升原料出成率与综合利用率，持续摊薄单位直接生产成本，最大化产品盈利空间。排产环节按照工艺流程、订单交期统筹整合生产计划，科学精简生产线在岗人员；同步推进设备迭代升级，以半自动化设备替代传统人工、全自动化装备升级置换半自动化产线，持续释放生产效能，降低人工支出。市场拓展方面，公司积极参与国内外专业展会，实时掌握行业前沿趋势，坚持新品迭代研发，在稳固存量合作客户的基础上，持续吸引海内外新客户洽谈合作。

    同时，公司持续加码科研投入、引育创新专业人才，恪守“以质量立企、以信誉兴业”经营理念，深耕新品研发赛道，稳步提升产品市场占有率，强化公司在食品产业领域的自主创新水平与核心竞争优势。公司坚定不移实施“科技兴企”发展战略，统筹整合各类创新资源，布局更深层次、更高水平的技术攻关，以科创赋能食品产业转型升级。

    4、医药保健：

    报告期内，在董事会带领下，全体员工恪守“秉持科学审慎态度、实行严谨生产管理、提供周到贴心服务”经营理念，专注研发适配大众需求的海洋营养保健品，助力国民健康产业发展。公司坚持创新研发引领发展，紧跟市场消费趋势，持续优化业务布局，同步升级售前营销与售后配套服务，持续稳固市场基本盘。

    下一步，公司持续夯实经营管控水平，完善适配全产业链的研产销一体化管控体系，全面增强医药保健板块综合核心竞争力；细化各层级业绩考核指标，优化内部运营架构，构建长效激励约束机制；深耕企业文化培育，凝聚全员发展合力，保障公司整体战略落地，实现企业综合价值最大化。同时，持续强化组织建设能力，优化顶层战略规划、管控权责与部门职能划分，搭建科学高效的组织管理体系，为中长期战略目标落地实施提供坚实保障。

    5、报告期内，市场环境超出预期，受此影响，公司实现营业收入803,063,529.11元，实现归属上市公司股东净利润29,978,804.61元，分别比去年同期增长12.99%、增长21.74％。报告期内，鲜海参累计捕捞3,114.78吨，比去年同期降低13.11％，其中：对外销售2,636.62吨，较去年同期降低7.05％；对内转库存478.16吨。面对不利的市场环境，公司积极应对市场挑战，采取多项措施，降本增效稳经营。

        三、报告期内核心竞争力分析

    1、优质海域资源优势

    优质海域资源是海珍品养殖提质增效、稳健经营发展的核心基础。公司养殖基地地处黄渤海核心优质海域，海域水质肥沃、水文条件稳定，水温、盐度、洋流及营养盐等自然生态条件优越，高度适配高端刺参等海珍品的生长繁育，具备发展高品质海水养殖得天独厚的自然区位禀赋。作为农业产业化国家重点龙头企业，公司养殖水域为全国水产养殖标准化示范区。

    目前，公司拥有围堰精养海域面积5万亩，配套建成总规模130万平方米的现代化海参育苗车间，形成国内规模领先、标准化程度高的有机刺参专业化育苗及养殖基地，资源储备充足、产能基础扎实，为公司主营业务持续稳定发展提供坚实保障。

    2、行业标杆品牌优势

    公司于2004年在上交所挂牌上市，是国内首家以海洋水产为主营业务的上市公司，行业品牌先发优势显著。公司先后荣获国家级水产健康养殖示范场、国家级刺参养殖与加工标准化示范区、省级刺参良种场、无公害养殖基地、省级非物质文化遗产等多项重要资质荣誉。

    公司核心海参产品连续十七年通过国家有机产品认证，是国内有机海参全产业链标准化发展的先行者与标杆企业。长期规范经营、持续稳定的品质输出，使公司在行业内积累了良好的品牌口碑与市场公信力，品牌壁垒优势突出。

    3、完整全产业链优势

    公司已构建起良种育种、人工育苗、生态养殖、精深加工、终端销售一体化的完整海参全产业链经营体系，各业务环节深度协同。公司全生产流程严格遵循绿色生态养殖标准，建立全程可追溯的品质管控体系，实现从苗种培育到终端产品的全链条质量可控、标准可依。

    依托成熟的规模化养殖管理模式，公司有效控制生产运营成本，形成显著的产业链协同优势与较强的行业风险抵御能力。报告期内，公司持续推进高端海参制品研发创新、加工产能升级改造、品牌渠道深耕拓展，产业链综合运营能力持续提升。

    4、多层次产品矩阵优势

    公司聚焦高端海珍品赛道，核心产品品质优良、营养价值突出，形成品类齐全、层级清晰的海参产品体系，涵盖淡干、冷冻、即食、冻干四大基础海参系列，全面满足传统消费场景需求。在基础产品之上，公司持续延伸食品加工产业链，丰富高端预制菜产品矩阵，成功推出小米海参、佛跳墙、酱烧海参、金汤海参、鲍汁海参等即食类高端预制产品，适配现代便捷消费趋势。

    同时，依托生物萃取技术，有效提取海参多糖、海参多肽等活性营养成分，开发海参口服液、海参原浆、刺参软胶囊、海参西洋参口服液等海洋健康保健食品，顺利布局大健康、保健食品领域，打开全新业绩增长空间。多元化、梯度化的产品布局能够精准匹配不同层级、不同场景的消费需求，有效提升公司市场抗风险能力与综合经营竞争力。

    5、持续迭代的技术研发优势

    公司高度重视科技创新赋能产业升级，持续稳定加大研发投入，搭建了覆盖养殖、育苗、加工、检测全链条的科研创新平台，拥有海洋生命科学院、水产研究所、食品检测中心等专业科研载体，构建体系化、专业化的内部科研体系。同时，公司与中国海洋大学、中国水产科学研究院黄海水产研究所、山东省科学院生物研究所、江南大学等多家知名高校及科研院所建立长期、稳定的产学研合作机制，实现前沿科研成果与产业实践深度融合。

    公司依托技术创新持续优化养殖模式，创新应用良种改良、生态混养、底播增养、标准化集约养殖、智能化管控等先进技术，不断提升种苗成活率、养殖产出效率与产品品质，持续巩固公司技术领先优势。

    6、便捷立体的区位交通优势

    公司生产基地区位优势显著，海陆空立体交通体系完善、物流通达性强。基地距威海机场30公里、烟台机场120公里、青荣城际高铁站35公里，紧邻青威、烟威主干高速公路，陆路交通高效便捷。

    同时，基地毗邻石岛港、龙眼港两大国家级一类对外开放口岸，通往日韩、东南亚等地区海运航线成熟畅通，进出口物流成本可控、通关效率较高，为公司水产品出口贸易、原料采购、产品外运提供了优越的区位物流条件，有效支撑公司国内外市场业务稳健拓展。

本文数据来源于好当家2026年中报，仅供参考不构成投资建议。