潜能恒信（300191）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期潜能恒信（300191）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2026年上半年，全球地缘政治局势复杂多变，俄乌战争、中东地区战事持续发酵，全球油气供需关系不平衡等多重因素影响，导致国际原油价格呈宽幅震荡运行态势，较去年同期上涨25%左右，油气上游行业景气度持续回升。报告期内公司实现营业收入69,251.80万元，同比增长200.49%；实现营业利润8,767.97万元，同比增长286.63%；实现归属于母公司股东的净利润11,760.49万元，同比增长522.94%。上述指标的变动主要原因为：涠洲5-3油田2025年6月投产，本报告期油气销售收入大幅增长；得益于油价上涨及油田开发生产成本控制良好，整体毛利率较上年同期明显提升；渤海09/17合同区2口探井部分井段费用化，管理费用勘探费增加。

    报告期内，公司统筹推进8个合作油气区块的勘探、开发、生产及技术研究工作，顺利完成半年度各项任务目标，具体如下：

    1、准噶尔盆地九1-九5区块

    报告期内，新疆准噶尔盆地九1-九5区块合作项目围绕"增储、上产、降本"的总体目标，扎实推进各项开发生产工作，主要完成九1-九5区块总体开发方案（ODP）编制，积极推动总体开发方案审批工作；有序落实增储上产提高采收率的工程措施，如压驱、气溶胶、微生物冷采等多项增产措施，现场实施效果良好，为区块稳产上产提供了有力的工程技术保障；产能建设按年度计划顺利推进，同步开展复合驱泄水平井论证和试验工作，为区块长期稳产夯实基础。

    2、南海北部湾涠洲22/04合同区

    报告期内，公司重点围绕涠洲5-3油田稳产上产和区块的增储目标，重点开展动态监测、油藏再认识、开发井优化、2026年综合地质研究及开发评价井部署、评价井钻前准备等方面工作，主要开展涠洲5-3油田开发动态监测方面，完成多轮次开发井产液剖面、温压系统动态监测，为后续生产制度优化提供依据；油藏地质研究方面，深入开展涠洲5-3油田油藏地质研究工作，进一步落实构造单元、缝洞单元与油藏单元边界，提升了地质认识精度；涠洲5-3油田开发井优化方面，联合中海油湛江分公司研究院完成后续开发井部署优化方案，为后续开发井顺利实施提供了技术保障；综合地质研究及评价井位部署方面，结合WZ5-3N-1井钻探成果及地质认识，完成石炭系、长流组、下洋组多套层系含油性综合评价，为后续涠洲5-3油田滚动开发部署提供依据。

    3、南海北部湾涠洲10-3W油田

    报告期内，涠洲10-3W油田顺利完成井口平台陆地建造、海底管线、电缆铺设及依托平台改造等全部海上配套施工，并自安装油气生产处理平台（MOPU）拖航至南海北部湾海上井场顺利完成平台安装，2026年6月下旬公司第二个海上油田顺利投产。

    4、蒙古Ergel-12区块

    报告期内，蒙古Ergel-12区块围绕年度勘探目标，统筹推进地质研究、新井钻探、区域普查等工作，主要完成深化地质油藏综合研究，精细刻画构造特征、有利储层展布、烃源岩生烃潜力与油气富集规律，完成3口探井的井位靶点优化；有序推进新井钻探工作，其中蒙古Ergel-12区块2026年度钻探作业已完成蒙古国政府钻探开工全部审批程序；稳步推进区块东南部地表地质调查、二维地震采集及综合普查等准备工作，为后续整体勘探拓展领域。

    5、渤海09/17合同区

    报告期内，渤海09/17合同区按照“整体部署、立体勘探、分步探明、滚动开发”的勘探开发一体化思路有序推进2026年综合地质研究及整体井位部署、钻井准备及钻探实施、储量估算等各项工作：综合地质研究及整体井位部署方面，结合新钻井钻探及试油结果，针对多层系开展了地震地质深化研究、油气成藏规律认识，资源潜力评价、钻井井位优化等一系列勘探开发评价工作，以期进一步夯实油气储量规模，为后续储量估算、开发方案编制等开发前期工作奠定坚实基础；对合同区多层系有利含油气层开展了系统研究和立体勘探，为进一步扩大合同区油藏储量规模，并为整体储量估算申报和下一步ODP编制夯实基础，2026年4月底智慧石油集中部署实施3口探井（QK17-1-5、QK18-9-8、QK18-9-9井）。

    6、南海22/05合同区

    报告期内，南海22/05合同区重点开展潜山储层预测、地质评价、井位部署与钻前准备工作，石炭系缝洞储层预测方面，完成WZ10-11构造石炭系潜山缝洞储层精准刻画，明确油气富集有利区带，为探井部署与后续储量复算提供了扎实地质依据；综合地质研究及井位部署方面，深化石炭系、长流组油藏地质认识，完成探井WZ10-11E-1井优化部署，为年度探井钻探落实了井位目标；钻前准备方面，完成WZ10-11E-1井钻井地质设计、钻井工程设计和井场调查等全部钻前准备工作。

    7、渤海05/31合同区

    报告期内，渤海05/31合同区聚焦CFD1-2油田商业化开发目标，深入开展地质工程一体化开发可行性方案优化研究，具体工作如下：持续深化油藏地质专项研究，进一步细化储层认识、优化开发技术政策，为油田高效开发筑牢地质基础；加快推进依托周边设施开发方案的可行性，尽快推动油田商业化开发落地。

    二、核心竞争力分析

    1、技术创新及经营模式创新的优势

    公司凭借二十多年积累的勘探开发和技术研发经验形成自主创新的三大核心找油技术并与人工智能融合，创建“地震地质工程”一体化的现代系统油气勘探学理论，并在石油勘探开发生产、投资、管理等方面应用都取得了显著成效，提升了勘探精度和成功率，已由单一的服务型公司向油气勘探开发综合性国际化能源公司转型。公司拥有22项技术发明专利及70项软件著作权，能提供完整的油气勘探开发一体化高端工程技术服务，为公司油气勘探开发全产业链发展提供技术保障，已形成三大板块：1）基于高成功率独特找油技术的完整油气勘探开发技术服务板块，涵盖地下三维地震数据采集、处理成像、地震地质解释、油藏建模、油藏工程等技术服务，2）油气勘探开发生产板块，充分利用差异化独特油气勘探开发技术和现代系统油气勘探理论，精准评价常规和非常规油气田，结合公司自身特点，“技术换权益”油气勘探开发生产经营模式和投资模式，凭借精准区块评价理论和高成功率找油技术，获得8个油气区块。3）逐步创建智慧油田板块，创建高精度地下三维空间大数据软件平台，建设智慧油田，为降低勘探风险，低成本发现油田、高效益开发油气田提供技术支撑。

    2、油气区块资源优势

    截至报告期内公司共拥有8个石油区块，其中6个国内石油区块和2个海外石油区块，包括：中国渤海05/31区块、中国渤海09/17区块、中国南海北部湾涠洲10-3西油田暨22/04合同区、中国南海22/05合同区、中国准噶尔盆地九1-九5区块；美国Reinecke区块、蒙古国Ergel-12区块。公司经营已经从单纯技术服务模式成功走向技术服务+勘探开发区块权益+油气生产区块权益相结合的一体化经营，实现公司战略转型。

    2.1中国渤海05/31合同区

    2013年9月16日，公司海外全资公司智慧石油与中国海洋签订为期30年的产品分成合同《中国渤海05/31合同区石油合同》。石油合同签署后，智慧石油按照“整体部署、分步实施、先浅后深”的勘探思路，先后对合同区3个含油气层组开展了7口探井的钻探作业，其中6口井测试获工业油流，其中针对CFD1-2构造钻探2口初探井（CFD1-2-1井、CFD1-2-2D井）及2口评价井（CFD1-2-3井、CFD1-2-4井)，成功发现了CFD1-2构造馆陶组、东营组油藏。智慧石油对局部CFD1-2构造油藏地质储量进行了分批论证，2021年度已通过自然资源部主管部门评审备案新增原油探明地质储量450.94万吨，溶解气探明地质储量5.82亿立方米，海油备案探明+控制储量1600多万吨。

    2.2中国渤海09/17合同区

    2019年4月12日智慧石油与中国海油签订了为期30年的产品分成合同《中国渤海09/17合同区石油合同》。该区块经过公司组织专家团队开展油气勘探技术攻关，开展了三维地震数据叠前WEFOX智能成像及精细地震地质综合解释，融合智能油气预测技术，整体系统地评价了渤海09/17区块油气成藏规律和资源量规模，揭示了渤海09/17区块油气勘探潜力。公司针对奥陶系潜山、侏罗系潜山、沙河街组、明化镇组四个主要勘探层系部署并钻探了8口探井（QK18-3-1井、QK17-1-3d井、QK18-9-3井、QK18-9-4d井、QK18-9-5井、QK17-1-4井、QK18-9-6井、QK18-9-7井），成功发现QK18-9奥陶系、侏罗系潜山构造含油圈闭、QK18-9浅层明化镇组岩性含油圈闭，同时进一步落实了QK17-1构造的沙河街组含油气规模。为了进一步扩大合同区奥陶系碳酸盐岩潜山带油气藏和明化镇组油藏的储量规模，并为合同区整体储量估算申报和下一步ODP编制夯实基础，报告期内，集中部署实施3口探井（QK17-1-5井、QK18-9-8井、QK18-9-9井）。

    3口探井钻探结束后，下一步将与中国海油尽快联合完成合同区整体储量估算及申报，同步开展开发可行性研究及方案编制，加快推动合同区从勘探迈向开发阶段。

    2.3中国南海北部湾22/04合同区

    南海涠洲22/04区块属于北部湾盆地涠西南凹陷西部潜山凸起，位于涠洲10-3油田东北侧4km处。报告期内，南海涠洲22/04合同区涠洲5-3油田开发项目于2025年6月6日正式投产，项目计划部署10口井，预留1个井槽。作为公司首个全程自主主导、从独立勘探到规模化开采的油田，其成功投产标志着公司在海洋油气领域实现重大突破，为后续增储上产筑牢了坚实基础。

    2.4中国南海北部湾涠洲10-3西油田

    涠洲10-3西油田位于北部湾盆地涠西南凹陷北坡，为涠洲10-3油田西区，面积为18平方公里，水深40米。涠洲10-3油田西区开发项目环境评价报告已获得国家生态环境部的批复，项目总体开发方案和基本设计方案已通过中国海油专家审查。报告期内，涠洲10-3油田西区开发项目于2026年下旬正式投产，项目计划钻井26口，并预留14个井口槽，以满足未来增产扩能的需求。

    2.5中国南海22/05合同区

    2022年2月15日智慧石油与中国海油正式签订了为期30年的产品分成合同《中国南海22/05合同区石油合同》，中国南海22/05合同区位于中国南海北部湾、涠洲岛西南方向海域，紧邻智慧石油担任联合作业者的南海涠洲10-3西油田和22/04区块。截至报告期末，智慧石油在该区块部署并钻探了一口初探井WZ10-11-1井，在石炭系风化壳和长流组均获油气发现，为22/05合同区潜山带东段长流组碎屑岩油藏、石炭系潜山油藏的滚动评价打开了新局面。

    2.6美国Reinecke区块

    2016年3月1日公司海外全资公司智慧石油美洲投资公司（以下简称“智慧美洲”）与其他合伙人共同设立合伙企业ReineckePartnerLLC（以下简称“RPL”），合伙企业RPL于2016年3月1日购买了Reinecke区块70.37%的资产权益。

    2018年年底合伙企业RPL已与交易对方签署出售协议，经合伙企业RPL合伙人一致同意出售部分常规老油田，保留未开发潜力较大的二叠纪米德兰盆地非常规油田。智慧美洲现持有合伙企业40.09%，其他合伙人持有合伙企业59.91%。

    2.7蒙古国Ergel-12合同区

    2016年9月9日，公司海外全资公司智慧石油投资有限公司与蒙古国矿产石油局签订为期33年的《Ergel-12合同区产品分成合同》，Ergel-12区块位于蒙古国东戈壁盆地西南部。

    2.8准噶尔盆地九1-九5合同区

    2019年11月8日智慧石油与中国石油签订了为期30年的石油产品分成合同《中华人民共和国准噶尔盆地九1-九5区块开发和生产石油合同》，合同区位置位于准噶尔盆地西北，距离克拉玛依市东北约40公里,是一个正在开发生产中的石油区块。

    3、人才优势

    配合公司战略转型目标，组建油气勘探开发专业团队，除原有石油地质、地球物理、油藏工程人员外，加强地震采集、钻井、HSE队伍建设，构建跨学科、跨专业的综合性人才队伍，既能够为油田公司石油勘探开发提供一站式服务，也为公司的持续快速发展提供了有力保障。

    4、深化一体化服务

    公司以高精度的WEFOX成像数据、高准确度的油气预测为基础，在实践中已经形成完备的勘探开发一体化业务模式，包括“处理解释一体化、地震地质一体化、地质工程一体化”。严密的项目组织管理体系、量化质量管理、科学决策系统为一体化服务提供重要保障。通过一体化服务提供全方位的油田技术服务，通过优秀成功项目的广告效应，积极推广公司特色的一体化找油业务模式，为公司油气高质量勘探开发生产和差异化技术服务提供坚实条件。

    5、创新的商业模式

    凭借公司多年来积累的先进找油技术和稳健油气行业运作经验的优势，公司成功推进以高成功率找油“技术换权益”的差异化发展独特专业经营模式，有效降低油气投资风险，即充分利用公司独特高成功率找油技术应用于1）新区块评价与勘探，能低成本获得油气资源权益，可以通过先进的找油技术发现隐蔽油气田，实现“0变1”油气勘探发现，同时可通过成功发现油气的区块权益不同阶段转让获得不同阶段投资回报；2）应用于老油田挖潜，通过对成熟油田的滚动勘探开发生产技术创新和智能化改造，提高采收率，达到提质降本增效，挖潜老油田剩余储量开发潜力，将难动用储量变成可动用储量，实现“1变N”的开发生产收益，做到低成本高效益的投资策略；同时扩大油气业务范围，延伸产业链，加快公司国际化进程，实现向“石油勘探开发综合性国际化能源公司”战略转型。

    6、特色石油勘探技术与装备情况

    除公司自主研发的WEFOX、SinoGeoStar、MAVORICK等50多个核心软件外，拥有Paradigm、CGG、Landmark、Omega、Promax等多套国际先进的第三方软件，拥有2000多节点多套PC-CLUSTER、GPU-CLUSTER大型计算机集群系统及辅助设备工作站等，公司还组建了完整的现代化无线全息地震数据采集队伍，拥有10台SercelNomad-65可控震源、AHV-IV362可控震源，拥有约40000多道数据采集设备包括：Sercel428采集链，无线节点采集设备，RT2无线节点实时传输采集设备及其他地震采集配套设备，能够承担数千平方公里的三维地震采集任务，为公司承接复杂地质条件的采集处理解释一体化找油业务提供了有力的高端勘探装备支持，并有助于公司智能化装备自主研发，提升公司核心竞争力。

本文数据来源于潜能恒信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。