中科金财（002657）增收不增利：营收增长但盈利恶化，现金流与信用减值压力凸显

近期中科金财（002657）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中科金财（002657）2026年中报显示，公司实现营业总收入3.09亿元，同比上升15.73%；然而归母净利润为-1.43亿元，同比下降68.61%；扣非净利润为-1.58亿元，同比下降87.18%。公司在收入端保持增长的同时，盈利能力显著下滑，呈现“增收不增利”的特征。

第二季度单季数据显示，营业收入达2.28亿元，同比增长48.89%；但归母净利润为-1.09亿元，同比下降135.11%；扣非净利润为-1.11亿元，同比下降147.25%，亏损幅度明显扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为14.91%，同比下降29.75%；净利率为-46.32%，同比减少45.7%。尽管三费合计占营收比为18.09%，同比下降12.42%，成本控制有所改善，但未能扭转整体亏损局面。净利润的大幅下降主要受信用减值损失影响，资料显示信用减值损失变动幅度为-3060.82%，系本期计提金额较上期显著增加所致。

营业利润同比下降86.38%，利润总额同比下降81.16%，净利润同比下降68.61%，均与信用减值损失激增直接相关。此外，公允价值变动收益同比下降2242.66%，反映交易性金融资产波动对公司业绩造成额外拖累。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.22亿元，同比增长10.69%；应收账款为2.69亿元，同比大幅增长47.42%，远高于营收增速，需关注回款风险。有息负债达1.99亿元，同比增长202.69%，主要因短期借款增长545.93%，显示公司融资规模快速扩张。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-1.3元，同比下降74.92%，主因为购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动现金流出减少，系本期资产购置支出下降；筹资活动现金流入同比增长714.38%，源于银行借款大幅增加。

主营业务结构

从业务构成看，金融科技综合服务收入1.5亿元，占总收入48.51%，毛利率11.51%；人工智能综合服务收入1.12亿元，占比36.09%，毛利率15.07%；数据中心综合服务收入4700.78万元，占比15.20%，毛利率26.50%。人工智能板块收入增长较快，在发展中报中提及同比增长146.10%。

分行业看，金融行业贡献收入1.94亿元，占比62.73%；企业类客户收入9289.59万元，占比30.04%；政府与公共事业收入2235.05万元，占比7.23%。区域分布上，华北地区收入2.02亿元，占比65.32%；其余地区合计占比34.68%。

综合评价

公司虽在人工智能和金融科技领域持续推进技术研发与生态合作，收入结构逐步优化，但面临严峻的盈利和现金流挑战。高企的应收账款、急剧扩大的信用减值损失以及持续为负的经营性现金流，反映出运营质量承压。同时，未分配利润同比下降30.53%，每股净资产降至4.69元，同比减少8.57%，股东权益受到侵蚀。

财务分析工具提示需重点关注公司现金流状况、财务费用负担及应收账款管理，尤其在归母净利润连续为负背景下，未来资金链稳定性和持续经营能力值得关注。

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