华峰化学（002064）2026年中报财务分析：盈利显著修复，毛利率与净利率大幅提升，但需关注应收账款风险

近期华峰化学（002064）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

华峰化学2026年中报显示，公司盈利能力明显改善。报告期内，营业总收入达141.67亿元，同比增长16.73%；归母净利润为19.83亿元，同比上升101.64%；扣非净利润为19.73亿元，同比上升118.11%。单季度数据显示，第二季度营业收入为74.0亿元，同比增长27.09%；第二季度归母净利润达13.14亿元，同比增长174.36%；第二季度扣非净利润为12.41亿元，同比上升179.05%。

毛利率和净利率均实现大幅增长，本期毛利率为21.82%，同比增幅达58.47%；净利率为14.01%，同比增幅为71.92%。每股收益为0.4元，同比上升100.0%。

成本费用与资产结构变化

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为3.83亿元，三费占营收比为2.7%，同比上升43.06%。其中财务费用变动幅度较大，同比增加193.4%，主要原因为汇兑损益增加。所得税费用同比上升269.06%，系利润总额增加所致。

资产端，货币资金为63.79亿元，较去年同期下降4.51%；应收账款为36.77亿元，同比增长8.56%；有息负债为21.43亿元，同比下降22.03%，显示公司债务压力有所缓解。每股净资产为5.8元，同比增长7.69%；每股经营性现金流为0.28元，同比增长1.57%。

主营业务构成与区域分布

从业务结构看，基础化工产品实现主营收入54.17亿元，占总收入的38.24%，毛利率为21.22%；化学纤维收入为53.87亿元，占比38.03%，毛利率为22.02%；化工新材料收入为27.6亿元，占比19.48%，毛利率为24.43%。物流服务及其他业务未产生明确利润贡献。

地区分布上，国内市场实现收入119.58亿元，占比84.41%，毛利率为21.93%；海外市场收入为22.09亿元，占比15.59%，毛利率为21.28%。

经营与投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额同比下降170.21%，主要原因是购买保本型理财产品增加。现金及现金等价物净增加额同比下降146.93%，亦与理财产品的增持有关。

风险提示

尽管整体财务表现向好，但需关注应收账款风险。财报体检工具指出，应收账款与利润的比例已达197.96%，处于较高水平，可能对公司未来现金流稳定性构成一定压力。

此外，公司过去十年中位数ROIC为10.3%，2025年ROIC为6.1%，资本回报率呈下行趋势。上市以来累计融资165.75亿元，累计分红56.20亿元，分红融资比为0.34，股东回报比例偏低。

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