截至2026年7月31日收盘，白云电器（603861）报收于11.77元，较上周的11.56元上涨1.82%。本周，白云电器7月28日盘中最高价报12.03元。7月27日盘中最低价报11.35元。白云电器当前最新总市值63.62亿元，在电网设备板块市值排名57/126，在两市A股市值排名2488/5202。
广州白云电器设备股份有限公司计划以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额为2000万元至4000万元，资金来源为自有资金及自筹资金，回购价格不超过22.12元/股，回购期限为董事会审议通过之日起12个月内。本次回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励，若三年内未转让完毕，未转让股份将依法注销。公司已开立回购专用证券账户，并取得银行贷款承诺函支持回购。相关股东目前无减持计划。
2026年7月31日，公司首次回购股份170,000股，占总股本0.0315%，回购价格区间为11.77元/股至11.78元/股，成交总金额200.16万元（不含交易费用）。截至2026年7月31日，累计已回购170,000股，占总股本0.0315%。上述回购符合相关法规及公司方案要求。
公司是国内领先的电力能源综合解决方案服务商，产品电压等级涵盖0.4kV-1100kV，覆盖发电、输电、变配电、用电全环节，主要产品包括智能电网成套开关设备、特高压/超高压/高压电力电容器成套装置及互感器、柔性直流换流阀用直流支撑电容器、脉冲电容器、高压气体及环保气体绝缘金属封闭开关设备（GIS）、母线、电力电子产品、智能元件、变压器等全系列产品，以及智能变电站解决方案和运维服务。
“十五五”期间，公司将紧扣国家新型电力系统建设与全球能源转型战略机遇，坚持产品高端化与规模化，围绕未来新型直流电力系统大力发展电力电子，积极拥抱AI；调整市场结构，加快国际化布局，实现国内国际双翼起飞；聚焦变压器、无功补偿、中低压成套开关设备、高压开关、高端材料五大核心产业集群。
公司全资子公司浙变电气生产750kV及以下交流变压器（单台容量1000MV）、各类工业用变压器、自耦变压器、配电变压器、35kV级及以下干式变压器，以及330kV级及以下整流变压器、电炉变压器、牵引变压器等特种变压器，年生产电力变压器能力达6000万千伏安。
公司加快海外专业团队建设，变压器海外业务取得积极进展。2025年成功开拓北美、东南亚、非洲市场，完成符合美国标准的变压器研制，并在俄亥俄州WhitetailCreek数据中心项目中实现2台138kV变压器供货及全流程服务，20天完成安装调试。2026年在北美市场实现规模突破，中标美国得州130MV变压器扩建项目和俄亥俄州Hannibal 180MV变压器项目，共计8台138kV变压器；同步中标约旦电网、刚果（金）矿业、智利输变电、尼日尔储能、马来西亚光伏等多个项目，海外业务进入多市场、多客户常态化拓展阶段。当前直接出海业务尚处初期，2025年相关收入占比较小，敬请投资者注意风险。未来公司将坚持“高端引领、重点突破、稳健扩张、提质增效”策略，以北美、欧洲、中东为核心区域，以变压器为拳头产品，带动开关成套等协同出海；深耕北美市场，扩大主变在智算中心和电网改造领域批量订单；重点突破欧洲市场，抢抓老旧电网改造及新能源发展机遇，推进本地化合作，加快产品与当地标准及环保政策适配，构建“北美+欧洲”双轮驱动格局。
公司产品已获得美国UL、欧盟CE、荷兰KEM、德国TUV、英国ST、CB、加拿大CS以及中国节能产品认证（CQC）等国内外知名认证，为参与全球市场竞争奠定准入基础。
公司长期为数据中心行业提供产品和服务，具备领先的电力能源解决方案能力，主要产品包括中低压开关柜、一体化电源模块、变压器、母线槽、动力配电箱、精密列头柜、智能小母线等供配电系统设备，已应用于中国联通粤港澳大湾区枢纽（韶关）数据中心、佛山开普勒数据中心、腾龙亦庄云计算数据中心、明蔚京西云计算数据中心等项目。公司已完成数据中心用智能小母线及一体化电力模块产品研发，已在工业园区、智能楼宇、地铁车站三大场景落地750伏直流配电方案，具备800V HVDC等技术储备；未来将推进智算中心专用的一体化电源、HVDC、直流供配电、智能小母线等产品批量生产，打造特色电源解决方案。
公司750伏直流配电系统相比传统380伏交流配电，可降低材料购置费用，减小电能传输损耗，缩小体积与占地面积，节省投资；研发的保护机制兼顾选择性、灵敏性与可靠性，解决接地及用电负载生态适配问题。已落地三个应用案例：（1）工业园区（750V光储充柔直系统）；（2）地铁车站（2万平米公共区域750V直流动力和照明配电）；（3）智慧楼宇（科技大厦光储柔直充系统，配套10千伏直挂SST，以750V配电母线覆盖大功率充电桩、照明等）。
七月上旬，公司西安研发中心暨白云电器-西安交大新型电力系统装备联合研究院正式挂牌，目标是“立足西安，打造国际一流的新型电力系统技术创新研发基地”，定位为前沿技术研发平台、校企协同创新载体、产品技术服务中心、人才汇聚培育高地，聚焦新型电力系统设备技术方向持续深耕。
公司控股子公司桂林电容依托三大板块发展：传统领域（高压电力电容器及成套装置、高压互感器）、干式电容器（柔直用直流支撑电容器、高端干式脉冲电容器）、电力电子领域（SVC/SVG、新能源并网电力电子产品、高压链式储能产品）。直流支撑电容器应用于特高压柔性直流输电阀厅，两大电网公司及能源局正加速推进国产化替代，未来国产比例将逐年提升；脉冲电容器属特种电容器，广泛应用于电磁弹射、激光器电源、等离子体点火、高功率微波设备、粒子加速器等大科学装置及快充技术场景。
公司原材料主要包括断路器、互感器、隔离开关、启动器等元器件及铜材、钢材等金属材料，受国际形势影响，大宗商品价格存在波动风险。公司实施供应链多元化战略，采用本地化采购与供方分级管理并行，保障供应多元化，规避单一供应风险；与优质供应商建立长期稳定合作关系，确保供应及时充足；综合运用期货套期保值等方式动态平衡价格波动风险，降低市场变动对成本的冲击。
关于公司未来三年业绩目标，可参考公司2026年第一期员工持股计划设定的业绩考核目标，但不作为业绩承诺。公司将坚定落实“十五五”规划，深化产品与市场结构调整，深耕国内市场，加快海外业务布局，加强技术攻坚，增加新产品研发投入，努力实现盈利能力与综合能力双重提升，力争达成相关目标，为股东创造更大价值。
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