7月31日，河南仕佳光子科技股份有限公司（688313，仕佳光子）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入14.95亿元，同比增长50.66%；归母净利润3.15亿元，同比增长45.30%；扣非净利润3.09亿元，同比增长44.42%；但经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-3.80亿元，而上年同期为1115.89万元。基本每股收益0.6964元，加权平均净资产收益率达18.51%，同比提升1.95个百分点。
从业务结构看，公司主营业务涵盖光芯片及器件、室内光缆和线缆高分子材料三大板块。报告期内，主营业务收入14.78亿元，占比98.81%。其中，光芯片及器件收入12.43亿元，同比增长77.64%，为业绩增长核心驱动力；线缆高分子材料收入1.37亿元，同比增长8.77%；但室内光缆收入仅9752.34万元，同比大幅下降34.97%。境外收入8.81亿元，同比增长95.00%，占总收入比升至58.89%。
公司所处光通信行业正受益于AI算力需求爆发。据财报披露，全球数通市场正处于AI算力驱动的技术与架构双重变革期，800G规模化商用、1.6T快速上量、3.2T前瞻布局稳步推进，Meta、谷歌、亚马逊和微软四家美国公司2026年合计资本开支预计达6300-6700亿美元，同比增长约70%。国内算力基建投入亦达5000亿元水平。公司作为IDM模式光电子器件企业，DWDM AWG组件、CWDM AWG组件等核心产品已批量导入国内外主流设备商及光模块企业供应链，MT-FA部分产品已实现批量商用，适配CPO场景的高通道FAU产品达成小批量出货。
半年报显示，公司上半年业绩增长主要原因系受AI算力需求驱动，数通市场快速增长，公司产品竞争优势凸显，客户认可度提高，订单较上年同期增加。同时，公司持续提高运营管控能力，加强降本增效，提高产品良率，盈利能力提升。但经营现金流大幅恶化，主要系为满足产品订单需求增加库存备货，以及营业收入增长快、销售商品部分账期未到所致。
财报显示，公司财务费用由上年同期的-362.69万元（净收益）大幅增至2281.27万元，同比增长超2亿元，主要受汇率变动及利息支出增加影响。销售费用2229.35万元，同比增长14.32%；管理费用5570.66万元，同比增长11.41%；研发费用5942.51万元，同比下降3.24%，研发投入占营收比例从6.19%降至3.97%，主要系营收增速快于研发投入增速。
值得关注的是，公司现金流压力显著加大。报告期末，公司货币资金仅2.59亿元，较上年末下降27.36%；而短期借款飙升至5.91亿元，同比增长80.24%；长期借款更是暴增至1.10亿元，同比增长897.73%。应收账款从5.17亿元增至8.69亿元，增幅68.18%；存货从5.02亿元增至8.59亿元，增幅71.13%。公司表示，为满足生产经营扩大资金需求，借款规模大幅增加。此外，公司报告期内无中期分红计划，并已披露2026年限制性股票激励计划，拟以62.53元/股价格向311名激励对象首次授予限制性股票。
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