财报快递|先导基电2026上半年归母净利暴增415%！扣非仍亏1.12亿，铋材料扛起近九成营收

上海先导基电科技股份有限公司（600641.SH，先导基电）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入11.47亿元，同比增长64.06%；归属母公司净利润2.10亿元，同比暴增414.95%；扣非归母净利润为-1.12亿元，较上年同期的-0.01亿元亏损扩大；经营活动产生的现金流量净额为-11.52亿元，较上年同期-32.94亿元大幅改善。

从业务结构看，公司已完成由传统房地产业务向集成电路全链条硬科技平台的战略转型，报告期内核心聚焦集成电路核心装备、新材料及精密零部件三大板块。其中，铋材料及深加工业务实现销售收入9.96亿元，占整体营业收入的86.86%，成为公司绝对核心收入来源；专用设备制造业务（离子注入机等）实现收入1.04亿元；房地产业务收入仅0.46亿元，已进入收尾阶段。

2026年上半年，全球半导体产业延续增长态势。据SEMI预测，2026年全球半导体制造设备总销售额预计达1659亿美元，同比增长23.2%，创历史新高。铋材料方面，受供给约束与需求增长共同影响，上半年铋市场维持紧平衡态势，价格延续涨势，最高点达16.3万元/吨，截至6月30日仍高达14万元/吨。公司依托控股股东先导科技集团在稀散金属领域的全球供应链优势，铋业务产能与销量逐季增长，下游覆盖电子半导体、医药、核工业等新兴战略领域。

半年报显示，公司2026年上半年业绩呈现"增收不增利（扣非口径）"的核心矛盾。归母净利润暴增415%的主要原因系其他非流动金融资产（臻宝科技股票）公允价值变动收益达4.09亿元，此收益属于非经常性损益，非主营业务所得，不具有持续性。扣除该部分后，公司扣非净利润为-1.12亿元，较上年同期亏损扩大，主要系公司进一步拓展半导体板块资产、人员及研发投入，相应费用较上年同期大幅增加。

半年报显示，公司研发费用达2.29亿元，同比暴增189.37%，占收入比例达20.01%；管理费用2.39亿元，同比增长64.76%，主要系员工薪酬增长和股份支付费用增长所致；财务费用2696.16万元，同比增长79.07%，主要系为配套公司业务发展增加银行融资所致；销售费用1668.19万元，同比增长61.08%。公司研发人员数量由491人增至699人，增长率达42%，硕士及以上学历人员增长179%。

值得关注的是，公司核心子公司凯世通（离子注入机业务）上半年实现营业收入7789.56万元，但净利润亏损1.30亿元，仍处于"烧钱"研发阶段。报告期内，凯世通新签4家客户订单，交付6台12英寸离子注入机，验收3台。公司商誉余额增至3.10亿元，较上年末增长44.88%，主要系收购伍丰仪器、本原纳米仪器等公司形成的商誉。公司货币资金12.04亿元，较上年末下降24.55%，主要系铋材料备货及长期资产投资增加所致。报告期内公司无利润分配方案。

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