汇嘉时代（603101）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期汇嘉时代（603101）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业情况

    2026年上半年，我国国内消费市场总体保持平稳增长、稳步复苏的良好态势，消费基础性支撑作用持续显现。据国家统计局数据，1-6月全国社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%；线上消费动能增强，实物商品网上零售额占社零总额比重持续提升，线上线下融合发展趋势不断深化。按零售业态划分，限额以上零售业单位呈现明显分化格局：刚需属性的便利店、超市零售额保持稳健增长，同比分别增长6.6%、3.8%；百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别下降2.1%、1.5%、8.7%。从结构看，商品消费持续扩容升级，服务消费活力有序释放，消费市场已进入“商品+服务”双轮驱动的发展阶段。从前景看，随着“十五五”扩大消费系列举措落地见效，消费作为经济发展第一拉动力的作用将持续巩固增强。

    新疆消费品市场降幅持续收窄，线上消费持续活跃。今年上半年新疆社会消费品零售总额1871.09亿元，同比下降1.2%；其中限额以上单位消费品零售额1053.07亿元，下降3.8%，降幅较一季度收窄0.2个百分点。与此同时，端午等节假日有效带动文旅、餐饮等服务消费阶段性回暖，为区域零售市场注入短期活力。当前新疆传统可选消费仍处于复苏阶段，百货店、品牌专卖店等业态客流量与客单价仍处于修复通道中，后续随着政策持续赋能和业态创新加快，区域消费潜力有望进一步释放。

    今年以来，国家深入实施提振消费专项行动，坚持“政策+活动”双轮驱动，优化消费品以旧换新政策，推动服务消费高质量发展，出台离境退税2.0版等系列举措，为消费市场平稳运行提供坚实政策保障。在政策红利持续释放下，家电、家居、汽车等大宗消费以旧换新及惠民补贴政策落地见效，重点品类消费表现亮眼，刚需民生商品支撑作用持续凸显，推动消费市场多元化、多层次发展。7月13日，国家发布《扩大消费“十五五”规划》，围绕服务消费提质惠民、商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景培育、消费能力提升、消费环境优化及长效机制建设等六大方面部署28项重点任务，明确提出到2030年社零总额达到60万亿元左右、居民人均服务性消费支出占比稳步提高的发展目标，为未来五年消费市场高质量发展擘画了清晰路径。

    面对居民消费理念持续迭代升级，消费个性化、品质化、体验化趋势日益显著，新兴消费赛道快速成长，带动消费市场细分领域加速扩容。在此背景下，实体零售行业加速转型升级，企业一方面强化自有品牌与首店经济布局，优化线下场景体验与服务体系，构建多层次商品矩阵以增强消费黏性；另一方面持续完善全域供应链体系，通过产地直采、集中集采提升供应链抗波动能力。数字经济全面渗透零售全产业链，数字化营销、精细化会员运营、线上即时履约等新型模式广泛应用，推动零售企业经营方式、服务场景与供应链体系全方位革新，为行业降本增效、高质量发展注入新动能。

    （二）主营业务情况

    1.主营业务

    公司深耕新疆市场二十余年，依托长期运营积淀抢抓市场机遇、持续深化区域布局。在稳固存量业务的基础上，积极开拓疆内空白市场，持续扩大区域市场份额。报告期末，公司在新疆地区拥有4家百货商场、5家购物中心及12家独立超市，受托管理3家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达107万平方米，分布于乌鲁木齐市、昌吉地区、五家渠市、阜康市、奎屯市、奇台县、克拉玛依市、库尔勒市、阿克苏市、阿拉尔市、哈密市的核心商业区，形成覆盖南北疆重点城市的多业态商业网络。

    2.经营模式

    报告期内，公司主要经营模式未发生变化，主要采用联营、自营和租赁三种经营模式。联营模式：公司与供应商之间的一种合作经营模式，公司和供应商按照约定的比例分配销售所得。公司目前采取联营模式经营的商品品类主要包括：珠宝饰品、钟表眼镜、男女服饰、鞋帽箱包、家居用品、床上用品、部分化妆品等。

    自营模式：公司自营商品主要为部分国际、国内知名品牌化妆品、各大通讯知名品牌以及超市部分商品等。

    租赁模式：在公司经营场所里进行商业物业租赁经营，利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。公司目前在租赁模式下涉及的经营项目主要包括：餐饮、休闲娱乐项目、部分男女服饰用品、超市部分外租区域等。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）分级运营优化商品体系，供应链提质增效

    1.门店分级与商品属性体系落地，商品适配度大幅提升

    报告期内，公司全面落地“精品、生活、社区”超市门店三级定位，推行“民生、基础、功能、时尚、价值”五大商品属性及“一店一策”差异化配置体系，精准匹配各门店客群消费需求与能力，从根源上改善商品同质化、供需错配问题，持续收窄各业务板块盈利分化差距。同时，公司完成2300支滞销SKU出清，引进2000支优质新品，带动综合毛利率同比提升。其中，新品营收贡献达10%、毛利贡献超11%，高毛利商品销售占比稳步攀升。此外，粮油等自有差异化商品，已在各门店完成分层铺市，充实门店民生品类供给，助力公司构筑细分品类差异化经营的竞争优势。

    2.供应链结构完善提升，议价与履约能力同步提升

    公司进一步优化供应链结构与供应商梯队。报告期新增20余家优质合作方，粮油类自有商品打通工厂直采链路，放大细分商品采购优势，供应链议价与履约能力进一步增强，夯实民生商品供给基础，为门店分级体系的差异化商品供给提供稳定支撑，优化超市业态盈利结构，增强细分品类领域竞争优势。

    3.双线驱动业绩稳步增长

    公司通过商品与门店双线发力，推动经营业绩稳步增长。一方面，依托民生刚需商品、自有粮油单品稳固客流基本盘，借助高毛利品类与优质新品拉动盈利增长；另一方面，基于门店差异化定位分级，已改造升级的精品门店收益贡献持续高增，为全年经营目标达成提供有力支撑。

    （二）精准调改品牌布局，盘活铺位资源提升经营收益公司坚守“效益优先、精准招商、提质增效”发展主线，聚焦品牌调改、空铺管控、租金提增三大关键抓手，经营质效稳步提升。报告期内，公司围绕联营收益、租赁结构、铺位盘活三大核心工作，实现联营品牌扣率稳步提增。清退低效品牌、引入优质资源，依托数智化评估支撑招商工作开展，将招商成果转化为切实经营实效。

    1.强化空铺管控，盘活资源稳收益

    空铺管控方面，公司全面梳理铺位台账，目前整体出租率达97%，较去年同期提升1.29个百分点。针对空铺盘活等关键环节，公司建立空铺损失核算、品类互补规划、铺位价值评估三大机制，破解资源闲置、收益偏低问题；同时完善租金定价、合同续签流程，强化租金清收与风险防控，保障了经营收益的稳定。

    此外，公司优化商务条件，进一步挖掘收益潜力，完成77个品牌商务条件提增，实现资源价值与经营收益双向提升。

    2.优化品牌结构，精准引商强动能

    品牌引进与结构优化方面，公司严格落实年度招商计划，精准贴合市场消费趋势，积极引进头部标杆与优质新锐品牌。报告期内累计新开业品牌148个，其中，引入乌鲁木齐城市首店品牌15个，区域独家品牌65个。

    优质品牌集中入驻、升级本地商业业态同时，极大丰富了多元化消费场景，增强优质客群吸纳，显著增强项目核心竞争力，为打造区域商业标杆筑牢坚实基础。

    3.深化团队建设，协同联动提效能

    在团队建设与跨部门协同方面，公司聚焦招商团队能力提升，重点培育并强化招商人员“算账思维”和数据决策能力，推动招商与营运部门从单一商务对接向品牌筛选、落地、运营、复盘的全流程闭环协作转型，构建全链条联动机制，确保优质品牌高效落地、稳健运营。下一步，公司将持续深化精准招商，加快招商运营向数据化、标准化、高效益转型，助力公司高质量发展。

    （三）多全域场景化营销发力，精细化运营激活客流报告期内，公司围绕“场景升级、体验驱动、数字赋能”的营销主线，以各大重要消费节点为锚点，系统规划并高效执行多档大型聚客活动。在营销活动持续发力及消费市场稳步回暖的双重驱动下，全门店累计进店人次较上年同期增长36.30%，营销活动对客流的拉动效应显著。

    1.优化节点布局，营销热度长效释放

    2026年上半年成功运作九大核心档期，活动排期顺时合理，各档期营销主题层层递进，活动内容有序衔接，实现了“档期不断档、热度不降温”的营销态势，形成稳定连贯的聚客引流合力，是报告期门店客流大幅增长的核心动因。

    2.深耕文化赋能，聚焦主题消费优势

    公司聚焦文化赋能消费，打造专属特色主题营销，以差异化优势提升营销竞争力。从春节档期的“马踏福来”到520的“融化多巴胺运动季”，从肉孜节、古尔邦节的民族文化体验到劳动节的趣味创意营销，各档期展现的丰富文化内核与鲜明主题特色，有效避免了同质化竞争，精准匹配不同阶段消费需求，筑牢专属品牌记忆点，显著提升品牌辨识度与用户好感度。

    3.线上线下融合，全域流量高效转化

    公司持续完善全域营销体系，深耕抖音、视频号、小红书等多平台直播矩阵，推出线上券包、积分兑换等数字化营销，打通线上引流、线下消费的全链路闭环，实现公域流量向门店精准客流的高效转化，全渠道营销运营质效持续提升。

    4.多业态深度联动，升级一站式消费生态

    依托百货、超市、餐饮、影院、娱乐等业态优势，公司围绕统一营销主题，开展各业态差异化促销与沉浸式互动体验。通过跨业态满赠、全域积分互通等创新机制，有效激发连带消费，实现客单价提升，放大一站式消费生态吸引力与市场竞争力。

    5.会员运营精细化，用户粘性稳步提升

    公司持续优化会员运营体系，完善层级满赠、积分兑换、DIY会员活动等多元权益体系，精准激活会员活跃度与消费活力。报告期内，会员活跃度、消费贡献占比稳步提升，核心用户粘性持续增强，为公司长效稳健发展筑牢用户基础。

    （四）健全服务标准闭环，创新便民场景提升消费体验

    1.搭建标准化管理闭环，强化门店基础管控

    报告期内，公司落地65项标准化增值服务，开通现场快速退换货通道，建立顾客投诉奖励机制与标准化赔付流程，由被动售后转为主动前置服务保障，大幅缩短客诉响应、处置时效。统一门店服务标准，围绕收银、客服、生鲜、导购等岗位建立标准化作业规范，配套常态化服务培训、现场巡检与星级认证考核，统一“主动问候、快速响应、高效处置”服务标准，提升一线人员服务专业度。

    2.多门店落地特色创新便民服务，丰富消费体验

    克拉玛依购物中心推出公益驿站，设立外卖小哥专属驿站，提供休息、饮水、纳凉区域，规范取餐动线，兼顾从业人员需求与门店客流秩序，践行社会责任；五家渠店联动工会升级改造母婴室，以少量投入大幅优化家庭客群体验，成为标杆样板；库尔勒购物中心、乌鲁木齐北京路购物中心、昌吉购物中心及克拉玛依购物中心统一布设带锁宠物寄存柜、宠物推车。餐饮区配套免费围裙、纸巾、洗手凝露，有效解决顾客就餐、携宠购物痛点。

    （五）全域物业精细化运维，筑牢环境、设备、安防保障防线

    1.环境标准化落地

    严格执行商场公共通道、卫生间、扶梯、餐饮外场、停车场定时清扫消杀制度；细化母婴室、宠物寄存区、外卖驿站专属保洁频次，配套巡检台账。卫生间异味、地面污渍、垃圾堆积等客诉同比下降；保障边角、设备夹缝等卫生死角常态化清理，环境卫生检查得分环比提升。干湿垃圾分类投放、商超生鲜垃圾日产日清，优化垃圾桶点位布置；规范外卖、商户垃圾清运时段，避免高峰拥堵。

    2.设施设备运维管理

    注重公共设施巡检维保，扶梯、电梯、中央空调、照明、给排水、停车场道闸、母婴室电器定期检修保养，建立月度维保台账；及时更换破损休息座椅、饮水设备、便民器材。加强便民配套物业保障，及时跟进便民设施的检修维护，保障各类特色服务设施正常使用。同步落实水电、消防设备常态化排查；减少漏水、设备故障情况，降低经营安全隐患。

    3.消防安全与安防物业

    加强日常消防巡检，全覆盖检查消防栓、灭火器、烟感、安全通道，清理通道杂物，组织各门店消防自查；推进安保值守与巡查，早晚定点巡场；落实应急处置保障，制定漏水、设备故障、客流突增、极端天气应急物业处置流程，配合客诉、突发情况快速到场处理。

    （六）稳步推进业务合作及托管布局报告期内，新疆通航汇嘉低空科技有限公司对接多家通航企业洽谈合作，推进相关业务稳步开展；商业托管板块稳步推进存量、新增两大购物中心托管项目，其中奎屯托管门店超市业态已开业，乌苏托管项目完成签约并进入图纸规划、招商阶段。

本文数据来源于汇嘉时代2026年中报，仅供参考不构成投资建议。