财报快递｜神火股份2026年上半年净利润暴增151%，双主业量价齐升，现金流大幅改善

7月28日，河南神火煤电股份有限公司（000933）发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入247.91亿元，同比增长21.35%；归母净利润47.81亿元，同比暴增151.06%；扣非净利润47.85亿元，同比增长138.07%；经营现金流净额72.00亿元，同比增长62.29%。基本每股收益2.160元，加权平均净资产收益率达18.41%，同比增加9.85个百分点。

从业务结构看，公司有色金属冶炼和压延加工业务实现收入207.09亿元，占比83.54%，同比增长26.28%；采掘业收入31.30亿元，占比12.63%，同比增长8.40%。分产品看，电解铝收入170.51亿元，同比增长20.28%；煤炭收入31.30亿元，同比增长8.60%；铝箔收入18.52亿元，同比增长41.35%；铝箔坯料收入18.06亿元，同比大增99.25%。铝箔及坯料业务受益于下游新能源汽车、储能等领域需求拉动，量价齐升，成为公司增长新引擎。

行业环境方面，2026年上半年国内电解铝实际产出同比提升2.3%，下游新能源板块铝材加工订单持续放量，行业维持供需紧平衡，电解铝价格整体处于相对高位；煤炭市场受安监升级及行业自律影响，产量释放受限，煤价中枢同比明显上移。公司主要原材料氧化铝价格同比下降，叠加主要产品售价上涨，盈利能力大幅增强。

半年报显示，公司业绩大幅增长的主要原因：一是受电解铝、煤炭产品售价同比上涨影响，收入端量价齐升；二是主要原材料氧化铝价格同比下降，成本端压力减轻；三是公司持续推进降本增效，财务费用同比下降45.68%，利息费用减少43.54%。

费用方面，销售费用5853万元，同比下降42.40%，主要因公司持续推进公铁水多式联运，煤炭物流成本降低，且铝锭销售占比下降，运输装卸费减少。管理费用3.93亿元，同比增长15.30%，主要因职工薪酬及停工损失增加。财务费用8371万元，同比下降45.68%，主要因贷款存量及利率同比下降。研发费用3.71亿元，基本持平。

半年报显示，公司短期借款期末余额86.76亿元，较期初45.62亿元大幅增长90.2%，但货币资金期末余额110.37亿元，较期初30.17亿元增长265.6%，资金储备充裕，短期偿债压力可控。公司上半年筹资活动现金流净额为-5.41亿元，主要因取得借款收到的现金同比减少。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司子公司裕中煤业、神火国贸等存在未决诉讼，可能对经营产生一定影响。

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