财报快递|道氏技术(300409)2026上半年营收净利双增，经营现金流骤降187.59%

7月25日，广东道氏技术股份有限公司（股票代码：300409）发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入47.94亿元，同比增长31.21%；归母净利润2.90亿元，同比增长25.92%；扣非净利润2.83亿元，同比增长34.33%；经营现金流净额-5.84亿元，同比下降187.59%，由正转负，成为最大矛盾点。

从业务结构看，战略资源（阴极铜等）板块收入25.86亿元，同比增长49.31%，是营收增长的主要驱动力，贡献超半数营收；正极相关材料收入14.99亿元，同比增长18.43%；碳材料及负极材料收入3.74亿元，同比增长13.70%；陶瓷材料收入3.04亿元，同比下降5.95%。公司表示，营收增长主要系阴极铜销售增长所致。

行业层面，全球锂电池出货量保持高增速，新能源汽车销量韧性增长，但三元前驱体市场受磷酸铁锂挤压，行业竞争加剧。公司聚焦固态电池材料赛道，布局单壁碳纳米管、硅碳负极等，并推进刚果（金）阴极铜产能扩张。

半年报显示，公司业绩变化主要原因：一是战略资源业务量价齐升，带动整体营收和利润增长；二是管理费用和财务费用大幅增加，管理费用同比增34.47%至3.17亿元，主因职工薪酬、折旧摊销增加，财务费用同比增285.37%至9622.88万元，主因汇兑净损失增加及利息收入减少；三是经营现金流大幅恶化，主因加大原材料采购备货支出。

半年报显示，财务费用中汇兑损益达5736.18万元，而上年同期仅538.65万元，利息收入则从4320.31万元降至1619.27万元。管理费用增长主要来自职工薪酬（从8220.74万元增至1.24亿元）及折旧摊销（从3438.24万元增至4236.48万元）。销售费用3560.27万元，同比下降2.60%。

公司经营现金流由正转负，短期偿债压力加大。 期末货币资金11.67亿元，较年初下降50.5%，而短期借款仍高达24.66亿元，长期借款12.23亿元，存货从27.52亿元增至35.50亿元，预付款项从3.39亿元增至6.96亿元，均因备货增加。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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