招股意向书概览：国仪公司主营业务与商业模式解析

证券之星消息，近日国仪量子技术(合肥)股份有限公司（简称：国仪公司）披露招股意向书，并启动发行程序，拟在上交所科创板上市，募资总金额为11.69亿元。以下是对国仪公司招股意向书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：

主营业务：高端科学仪器的国产替代先锋

国仪量子技术（合肥）股份有限公司（以下简称“国仪公司”）秉承“为国造仪”理念，专注于高端科学仪器的研发、制造与销售。公司产品线覆盖量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个前沿领域，向全球高校、科研院所及企业提供高端科学仪器装备、核心关键器件及解决方案。公司以自旋共振技术为起点，逐步拓展至电子显微镜、气体吸附分析及随钻测量等领域，形成了以量子信息技术与自旋共振、电子显微镜为核心，气体吸附分析、随钻测量为补充的多元化产品矩阵。

主要产品系列概览

公司产品涵盖四大系列，具体如下：

• 量子信息技术与自旋共振系列：包括电子顺磁共振波谱仪（EPR）、量子传感系列（如扫描NV探针显微镜、宽场NV显微镜、量子钻石单自旋谱仪、量子自旋磁力仪）、量子计算系列（离子阱量子计算机、金刚石量子计算教学机）及微弱信号测量系列（锁相放大器、时间数字转换器等）。该系列产品基于量子精密测量技术，具备高灵敏度、高分辨率特性，打破国际巨头在电子顺磁共振波谱仪等领域的长期垄断。
• 电子显微镜系列：涵盖钨灯丝扫描电镜、场发射扫描电镜、高速扫描电镜及双束电镜（聚焦离子束电子束双束显微镜）。公司是国内少数具备扫描电镜及双束电镜自主研发生产能力的企业，产品性能指标达到国内领先、国际先进水平。
• 气体吸附分析系列：包括比表面积及孔径分析仪、高温高压气体吸附仪、真密度测定仪等，用于材料表面特性量化分析，服务于新能源、医药、环保等行业。
• 随钻测量系列：包括近钻头随钻测量系统、方位伽马探管等，用于油气勘探领域的井下测量，提供地质导向技术服务。

主营业务收入构成（快速增长）

报告期内，公司主营业务收入规模快速增长，具体构成如下：

数据表明，电子显微镜系列已成为公司第一大收入来源，占比从2023年的30.20%提升至2025年的56.29%，增长迅猛。量子信息技术与自旋共振系列保持稳定增长，贡献约三分之一的收入。随钻测量系列收入占比有所下降，主要因公司策略调整。核心技术贡献收入占比稳定在86%-89%区间，体现公司产品高度依赖自主核心技术。

商业模式：以销定产、直销与经销并重

国仪公司采用“以产定购、适当备货”的采购模式，上游原材料主要为结构件、探测器、电子元器件、真空类等，市场竞争充分，不存在对单一供应商的严重依赖。

生产模式以“以销定产”为主，具备小批量、多批次、持续迭代优化的特点。公司根据客户订单制定研制计划，通过模块化制造与调试、整机统一组装的方式完成生产，并持续依据工艺反馈进行迭代优化。

销售模式采用直接销售与间接销售相结合的方式。直接销售面向高校、科研院所及企业客户，通过招投标或商务谈判获取订单；间接销售借助贸易商及经销商的渠道优势，扩大终端覆盖。报告期内，直接销售占比从2023年的63.56%降至2025年的54.40%，间接销售占比逐步提升，反映公司渠道拓展力度加大。

研发模式以自主研发为主，基于集成产品开发（IPD）流程，涵盖概念、开发、验证、发布及生命周期管理四阶段。公司研发团队规模达214人（2025年末），硕博占比约45%，累计牵头或参与国家级重大科研项目9项，参与制定7项量子测量国家标准中的4项（且为牵头制定方中唯一企业单位），研发实力雄厚。

小结

国仪公司以量子精密测量技术为核心，构建了覆盖电子显微镜、自旋共振、气体吸附及随钻测量的多元化产品矩阵，成功实现多项高端科学仪器的国产替代。其商业模式以技术驱动、客户导向为特征，通过直销与经销结合拓展市场，研发投入持续高企（报告期内研发费用占营业收入比重分别为32.72%、23.13%、16.64%），为产品迭代和长期竞争力奠定基础。

本分析不构成任何投资建议。

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