股市必读：联化科技（002250）7月20日披露最新机构调研信息

截至2026年7月20日收盘，联化科技(002250)报收于16.5元，上涨5.7%，换手率4.23%，成交量37.89万手，成交额6.16亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月20日主力资金净流出34.02万元，游资资金净流出3510.39万元，散户资金净流入3544.42万元。
• 机构调研要点：公司预计2026年新能源业务营收同比增长30%以上，六氟磷酸锂产品计划于2026年完成大客户导入及商业化交付；马来西亚基地一期项目计划于2026年Q4建成，以植保CDMO专利期原药为主；医药业务中创新药注册中间体和PI占比已提升至近三分之二以上。

交易信息汇总

资金流向

7月20日主力资金净流出34.02万元；游资资金净流出3510.39万元，占总成交额0.0%；散户资金净流入3544.42万元，占总成交额0.0%。

机构调研要点

7月20日特定对象调研

• 公司一、二季度利润差异主要系一季度汇率损益影响，扣除该影响后经营情况及利润水平较为稳定；全年业务收入较2025年增长不低于10%。
• 医药业务已成长为多家全球领先制药公司的重要合作伙伴，商业化产品中单个产品收入过亿的项目超5个，覆盖肿瘤、自免、神经类等上市重磅产品；客户层面深耕欧美日市场，配备专属服务团队，推动合作关系向“全球战略伙伴”升级；技术层面持续推进连续流化学、酶催化、电化学等绿色技术产业化，并建设寡核苷酸平台，提供完整申报数据包。
• 医药业务管线各阶段产品分布均衡，创新药注册中间体和PI占比已提升至近三分之二以上；CRDMO模式以客户需求为基础，结合潜在订单与客户开发计划适度规划产线。
• 2026年上半年新能源业务收入同比增长、大幅减亏；全年目标为板块营业收入同比增长30%以上；重点推进双氟磺酰亚胺锂、氢氧化锂、高纯碳酸锂、氟化锂等产品商业化交付；六氟磷酸锂处于技术改进阶段，计划2026年完成大客户导入及商业化交付；加快电解液及配套产品产业链协同布局。
• 马来西亚基地计划总投资2亿美元，分阶段建设；一期以植保CDMO产品为主，计划2026年Q4建成，2027年按订单投产；一期采用多功能灵活产线；二期拟于2027年底启动；落地产品聚焦植保创新药及专利药，预计2028年起协同国内供应链产生正向影响。
• 部分植保客户产品面临专利到期，但公司可通过技术迭代升级覆盖存量萎缩，维持业务收入整体稳定；马来西亚基地将以专利期原药为主，提升专利期产品占比。
• 植保业务近三年毛利率上升源于技术改进、运营效率提升及产能利用率优化；未来随马来西亚基地稳定运营，毛利率将稳中略升。
• 近期资本开支聚焦临海基地、马来西亚基地及医药产品线建设；2025年经营活动现金流量净额超11亿元，自有资金可支撑既定投入；后续融资安排将依据战略项目进展及市场环境审慎评估。

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