截至2026年7月17日收盘，西部矿业（601168）报收于31.65元，较上周的30.44元上涨3.98%。本周，西部矿业7月16日盘中最高价报34.66元。7月13日盘中最低价报29.31元。西部矿业当前最新总市值754.22亿元，在工业金属板块市值排名8/59，在两市A股市值排名253/5199。
本期业绩超预期主要源于有色金属市场价格持续向好，铜、黄金、白银等主要产品价格同比上涨，副产品、稀散小金属同步涨价，直接带动公司主营产品毛利扩张与利润释放。
玉龙三期项目整体施工建设进度符合计划，预计2026年底建成投产。玉龙4500万吨/年扩产项目现阶段开展可行性内部论证，重点研判包括土地、供水、供电等配套基础条件，预计2026年末形成明确结论。若项目确定实施，预计将于2027年启动前期手续办理与基建施工，整体建设周期约1.5-2年。茶亭铜矿作为公司“十五五”期间重点项目，目前已完成了野外钻探和地质取样等工作，计划2026年底完成储量核实报告；2027年完成探转采手续办理和开发利用方案的编制后开始基建工作，目前开采方式已基本明确为地下开采，建设周期约3年，目标2030年末建成投产。
公司持续聚焦国内外优质矿产资源，在青海、西藏均已设立以资源拓展为核心业务的专业子公司，常态化推进矿产并购、资源增储工作。公司将持续关注青海、西藏、新疆、甘肃、四川等国内资源富集地区的优质资源整合机会，重点关注铜、铅、锌、金等矿种，同时考察其他具备价值的品种。若并购项目取得实质性进展，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。
2026年80万吨铁精粉增量主要来源于双利矿业、肃北博伦的新增产能释放，两座矿山逐步达产稳产后仍具备小幅增产潜力。远期增量依托格尔木西矿资源整合项目旗下它温查汗铁多金属矿与它温查汗西矿区C5异常区铁矿正推进合并开采审批，两矿整合开发后铁精粉产能可达70–80万吨。
公司矿产投资为持续性分阶段投入而非一次性大额支出，玉龙4500万吨/年扩产项目、茶亭铜矿等大型项目将分3-5年分步投建，年均资本开支规模维持在30-50亿元区间，资金层面优先依托经营自有现金流覆盖项目投资，必要时将探索多元化融资，包括资本市场再融资。分红安排严格按照《公司章程》《未来三年股东报规划》约定标准实施，近年因资本开支较大及并购资金需求，资金将优先投向矿产资源并购增储和项目建设。
结合2026年上半年预告利润测算，公司当前动态市盈率不足10倍，估值处于行业低位。若玉龙4500万吨/年扩产、茶亭铜矿等项目按规划投产，公司铜金属产量将显著提升，叠加钼、金银等伴生金属产量增加，公司盈利能力稳步提升，进而打开市值上行空间。公司核心驱动在确定性增量兑现全部矿产资源布局国内，矿山开发周期可控、地缘及政策风险较低，开采冶炼成本体系稳定，业绩增长确定性与落地保障能力突出，是支撑公司长期价值提升的核心底层逻辑。
西部矿业股份有限公司于2026年7月16日召开2026年第二次临时股东会，会议由第八届董事会召集，副董事长赵福康主持，采用现场与网络投票相结合方式召开。出席会议的股东及代理人共1,804人，代表有表决权股份总数的45.8348%。会议审议通过了关于公司控股子公司对其全资子公司增资并将持有的勘查探矿权转让至该子公司的议案。表决结果为同意票占99.9324%，反对和弃权比例分别为0.0514%和0.0162%。中小股东对该议案的同意比例亦达99.7666%。会议召集、召开程序及表决结果合法有效，青海树人律师事务所出具了法律意见书确认其合法性。
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