每周股票复盘：皓元医药（688131）境外收入占比超40%，后端在手订单充足

截至2026年7月3日收盘，皓元医药（688131）报收于91.99元，较上周的90.15元上涨2.04%。本周，皓元医药6月29日盘中最高价报99.97元，股价触及近一年最高点。6月29日盘中最低价报89.11元。皓元医药当前最新总市值196.15亿元，在医疗服务板块市值排名8/51，在两市A股市值排名1111/5203。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年公司实现境外业务收入11.57亿元，境外收入占比超40%。
• 来自机构调研要点：截至2026年一季度末，公司后端小分子在手订单8.6亿元，已连续六个季度环比正增长。
• 来自公司公告汇总：截至2026年6月30日，累计有513,000元“皓元转债”转股，转股数量为12,616股。
• 来自公司公告汇总：公司调整2025年年度利润分配现金分红总额，因总股本增加，现金分红总额调整为31,985,113.80元（含税）。

机构调研要点

公司生命科学试剂业务受益于全球生命科学研究投入增长及国产替代进程加快，2022-2025年前端业务三年复合增速超34%。产品端，截至2026年一季度末累计储备约16.5万种试剂，构建270多种集成化化合物库。全球化方面，2025年境外收入达11.57亿元，占比超40%，销售网络覆盖全球。

汇率波动对公司出口业务有一定影响，公司通过运用金融衍生工具对冲汇兑风险，并优化产品结构与定价策略缓解冲击。公司坚持全球化战略，强化本地化运营。

后端业务聚焦特色原料药、中间体及CMO/CRDMO业务。截至2026年一季度末，小分子在手订单8.6亿元，连续六个季度环比增长；DC大分子在手订单突破1亿元。订单转化周期分别为6-12个月和8-14个月，为2026年业绩提供保障。

公司资本开支高峰已过，正推进各产业化基地GMP及FDA认证。未来将聚焦产能消化与利用率提升，平衡扩张与效益，保障可持续发展。

公司公告汇总

“皓元转债”自2025年6月4日起进入转股期。截至2026年6月30日，累计513,000元转债完成转股，合计转股12,616股，占转股前总股本的0.0060%。本季度新增转股10,000元，对应244股。未转股转债余额为821,837,000元，占发行总量99.94%。转股价格因权益分派等因素由40.73元/股调整至40.37元/股，最新调整为40.22元/股。

公司调整2025年年度利润分配现金分红总额，每股派发现金红利1.50元（含税）不变。因限制性股票归属及可转债转股，总股本增至213,234,092股，现金分红总额相应调整为31,985,113.80元（含税）。

2025年年度权益分派实施公告显示，每股派发现金红利0.15元（含税），股权登记日为2026年7月10日，除权息日与现金红利发放日为2026年7月13日。QFII及香港投资者税后每股获0.135元。皓元转债于2026年7月2日至7月10日暂停转股。

因实施权益分派，每10股派1.50元（含税），皓元转债转股价格由40.37元/股调整为40.22元/股，自2026年7月13日起生效，同日恢复转股。

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