股市必读：东箭科技（300978）6月26日披露最新机构调研信息

截至2026年6月26日收盘，东箭科技(300978)报收于8.2元，下跌8.17%，换手率3.76%，成交量10.8万手，成交额9102.55万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：6月26日主力资金净流出572.64万元，散户资金净流入655.68万元。
• 机构调研要点：九部委汽车后市场扶持政策与公司四大业务高度契合，涵盖标准建设、技术专利、全生态布局及赛事技术协同。
• 机构调研要点：国内汽车改装渗透率仅4.5%，若达日本（11.7%）或美国（27.6%）水平，理论市场规模分别有约2.5倍、6倍增长空间。
• 机构调研要点：公司披露六大核心竞争壁垒，包括柔性制造能力、DMS全链条服务、全球化研发体系、专利标准实验室积累、多元业务平滑周期、职业化治理架构。
• 机构调研要点：公司海外业务毛利率约38%，与ARB、Thule相当；综合净利率偏低主因前装配套业务盈利偏低及国内低价竞争压力。

交易信息汇总

资金流向

6月26日主力资金净流出572.64万元，占总成交额0.0%；游资资金净流出83.04万元，占总成交额0.0%；散户资金净流入655.68万元，占总成交额0.0%。

机构调研要点

6月25日电话会议

• 关于九部委汽车后市场扶持政策：国内改装行业此前发展零散、监管与标准体系不完善，政策出台有利于推动标准化、规范化发展，中长期带动消费升级；公司在标准起草（行李架、踏板、防护杠）、CNS认证实验室、产品溯源码系统建设、高强度研发投入（2021年以来累计约4.5亿元）、π型品牌战略及环塔拉力赛技术反哺等方面高度契合政策导向。
• 海外市场体量与国内成长空间：美国汽车后市场为千亿美金级，澳大利亚为数百亿美金级；2024年国内改装渗透率约4.5%，日本约11.7%，美国约27.6%；静态测算显示，若渗透率达日本或美国水平，国内市场规模理论上有约2.5倍、6倍增长空间。
• 对标企业：澳大利亚RB、瑞典Thule。
• 六大核心竞争壁垒：（1）独特柔性制造护城河——具备多品种、小批量、离散型稳定生产能力，累计储备数万套工装、模具、检具；（2）DMS全链条设计制造服务——覆盖研发、设计、制造、交付全流程，主要客户合作周期普遍超10年；（3）全球化同步研发体系——中美研发中心时差协同，自有实验室可完成全品类测试；（4）专利、标准、实验室积累——1400余项专利，参与多项行业标准制定，拥有CNS认证实验室；（5）多元业务平滑周期波动——前装配套与海内外后市场形成对冲，同时为多家主流车企提供高端整车定制服务；（6）成熟职业化治理架构——较早完成去家族化，建立稳定职业经理人体系。
• 利润率对比分析：2025年度海外业务综合毛利率约38%，与ARB、Thule无明显差异；综合净利率偏低主因两点：①前装配套业务毛利、净利偏低，拉低整体盈利；②国内改装市场低价竞争格局对公司国内业务盈利能力形成压力。

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