每周股票复盘：力合微（688589）布局PLCP生态破局智慧酒店

截至2026年6月26日收盘，力合微（688589）报收于19.45元，较上周的20.75元下跌6.27%。本周，力合微6月23日盘中最高价报21.38元。6月26日盘中最低价报19.37元。力合微当前最新总市值28.27亿元，在半导体板块市值排名174/174，在两市A股市值排名4361/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司PLC技术凭借全栈自研能力和标准参与构筑多层次壁垒
• 来自机构调研要点：PLCP开放生态解决智慧酒店协议割裂与系统封闭痛点
• 来自机构调研要点：公司通过招投标等方式向电网客户直接销售芯片及综合产品
• 来自机构调研要点：可转债项目包含产业并购及整合，公司持续关注协同性优质资源

机构调研要点

问：（一）面向智能家居、智慧酒店等消费类物联网市场，公司PLC技术有哪些技术壁垒？
答：面向消费类物联网市场，公司 PLC 技术及PLCP开放生态构筑了多层次、高护城河的综合壁垒。全栈自主研发能力构成技术壁垒，公司在OFDM先进数字通信技术、低信噪比数字信号处理技术、Mesh组网通信技术、低功耗芯片设计技术上形成深厚积累。公司是 PLC 国家标准 GB/T 31983-31的主要起草单位，深度参与国家电网、南方电网相关行业标准编制，并持续参与 IEEE1901.1、IEEE1901.3国际标准制定。依托自研PLC技术及PLCP开放协议，公司打造可兼容多品类、多品牌设备的开放生态，形成“芯片+协议+开放生态”壁垒。

问：（二）公司基于PLC技术打造的PLCP互联互通生态解决了智慧酒店行业什么痛点？
答：智慧酒店行业长期受限于封闭生态，系统高度绑定单一供应商，存在系统瘫痪风险，且设备协议互不兼容，导致扩展难、成本高。公司依托PLC技术及PLCP互联互通生态，以统一协议标准实现多厂家设备互联互通，打破封闭格局，构建开放、稳定、标准化的新一代智慧酒店解决方案。

问：（三）公司在电网领域的销售模式是怎样的？是直接供货给电网公司吗？
答：公司在智能电网市场作为主要芯片原厂供应商，根据电网公司采购模式进行销售，并提供技术服务及综合能效管理产品。除通信模块销售外，还通过直接参与招投标、支持电表企业二次开发等方式，拓展终端产品、配套设备、测试装置等多元化销售。

问：（四）公司对并购重组的态度和计划是怎样的？
答：公司可转债项目中的“科技储备资金项目”用于新产品预研、中长期技术研发以及产业并购与整合。公司持续关注与自身技术、产品、业务具有协同效应的优质资源。

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