截至2026年6月26日收盘，悦安新材（688786）报收于46.15元，较上周的49.35元下跌6.48%。本周，悦安新材6月22日盘中最高价报54.73元，股价触及近一年最高点。6月26日盘中最低价报44.36元。悦安新材当前最新总市值79.64亿元，在金属新材料板块市值排名23/32，在两市A股市值排名2249/5206。
公司羰基铁粉经特殊工艺包覆处理制成软磁粉末后，可应用于一体成型电感等软磁材料领域。该产品具备宽频响应特性及相对稳定的耐大电流性能，粉末独特的层状微观结构能有效降低高频工况下的磁损耗；目前羰基铁软磁粉在一体成型电感中的应用相对稳定，相较其它基材拥有更均衡的综合磁性能。目前，公司相关产品在实现稳定应用的基础上，持续根据下游客户的技术指标要求，优化产品性能及生产工艺，以匹配不同应用场景的需求。
随着电子设备集成度提升及功率密度要求提高，下游电感厂商对细粒径羰基铁粉的需求呈现一定的增长趋势；一体成型电感对粉末原材料的要求逐步向超细粒径、高纯度、一致性方向升级。公司目前了解到市场对部分细粒径品类粉末的订单需求有所增加，正通过调整生产工艺及优化生产参数，提升细粉收得率。同时，公司也在推进宁夏悦安 3000吨羰基铁粉示范线项目和江西悦安生产基地技改等产能建设，以期在需求释放时实现产品供应的及时匹配。
在电感用软磁材料领域，羰基铁粉系列与雾化合金粉末系列各具特点。羰基铁粉因其微观结构特性，在高频、大电流饱和等工况下展现出相对稳定的电磁性能。同时相较于雾化合金软磁粉，羰基铁软磁粉在细粒径、球形度层面具备优势。公司在细粒径产品领域形成了一定的技术积累，羰基铁粉系列产品可满足下游客户对小型化、高频化电感的用料需求。从行业发展趋势看，电感材料正持续向超细粒径、高性能方向升级，公司将持续巩固在羰基铁粉细粉领域的技术优势，协同下游客户共同推进材料迭代升级。
电感客户普遍较为看重羰基铁粉产品的批次稳定性。不同客户因其封装工艺、元器件设计存在差异，对粉末的粒径分布、杂质含量、绝缘包覆等指标提出差异化定制要求。公司通过长期技术积累，建立了覆盖多元化需求的生产参数体系，可较好地保障各批次产品指标稳定；依托贴合客户需求的定制化配套能力与稳定供货品质，助力公司持续维系和下游客户的长期合作。
公司现有羰基铁粉产能主要集中在江西生产基地，当前正在推进技改升级，以进一步提升产品结构适配市场需求。此外，宁夏悦安 3000吨羰基铁粉示范线项目已进入试生产阶段，后续将有序推进各项筹备工作。公司整体产能释放进度将综合考量设备调试进度、工艺验证周期以及下游市场订单情况综合推进。产能爬坡期间，公司将持续保障存量客户订单的交付质量，并根据下游需求灵活调整生产安排。
当前羰基铁粉市场需求呈现结构性分化态势，细粉品类供需相对偏紧，常规品类市场供给相对平稳，短期内个别高端品类或因供需关系存在小幅调整空间。公司与核心客户通常采用周期框架协议合作模式，具体价格采取一事一议的协商机制，在保障稳定供货的基础上，结合市场行情及双方合作情况适配定价。
羰基铁粉行业具有较高的安全生产及环保准入门槛。新进入者需取得相应资质，并在生产环节持续满足环保、安全要求。除资质壁垒外，核心工艺技术、产品批次稳定性、覆盖多个应用场景的参数库积累，以及针对客户差异化需求的快速响应能力，构成了行业内的核心竞争要素。公司经过多年投入，在上述方面形成了相对完整的体系，与下游客户建立了较为稳定的供应关系。未来公司将继续聚焦工艺优化与质量管控，巩固在细分领域的竞争地位。
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