每周股票复盘：红 宝 丽（002165）环氧丙烷技改试生产中产能将扩至16万吨

截至2026年6月18日收盘，红 宝 丽（002165）报收于6.76元，较上周的7.73元下跌12.55%。本周，红 宝 丽6月16日盘中最高价报8.06元。6月18日盘中最低价报6.76元。红 宝 丽当前最新总市值49.7亿元，在化学制品板块市值排名91/171，在两市A股市值排名3290/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：环氧丙烷技改项目处于试生产阶段，产能将扩大至16万吨。
• 来自机构调研要点：一季度主产品销售总量同比增长但业绩亏损，因环氧丙烷价格大幅上涨导致成本上升。
• 来自机构调研要点：硬泡组合聚醚下游需求稳定，公司跟随冰箱企业出海拓展国际市场。
• 来自机构调研要点：异丙醇胺应用领域持续拓展，产品供应国内外多个行业。
• 来自未来展望：公司将推进环氧丙烷-聚醚、异丙醇胺及衍生物产业链一体化发展。

机构调研要点

公司介绍了2026年一季报经营情况。今年一季度，主产品销售总量同比增长但业绩亏损，主要受中东局势影响，石油产业链相关品种如环氧丙烷价格在3月大幅上涨，而聚醚产品售价因客户定价机制存在滞后性未能及时传导成本压力，具体经营数据详见一季报。

（一）关于硬泡组合聚醚行业及生产经营
下游冰箱（柜）、冷藏集装箱等行业国内需求基础良好，冰箱制造企业持续推进海外布局，叠加欧盟新规等因素，公司积极应对行业变化和客户需求，加强研发合作，提升客户服务能力，产品销量实现增长，并已与国内外知名品牌建立稳定合作关系。

（二）关于异丙醇胺的生产经营情况
异丙醇胺系列产品包括一异、二异、三异及改性产品，广泛应用于表面活性剂、清洗剂、脱硫剂、医药农药中间体、丙二胺、钛白粉、电子清洗、金属切削、涂料、固化剂、水泥外加剂、新能源等领域，产品销往国内外市场。公司持续推动技术创新，拓展新应用领域，同时通过精细化管理增强产品竞争力。

（三）关于环氧丙烷行业及生产经营
当前环氧丙烷行业受中东局势影响，且近年来多种工艺路线产能扩张较快，整体经营环境可能影响后续扩产节奏。公司实施环氧丙烷装置技改旨在提升运营效率、降低成本，并将产能规模扩大至16万吨。目前技改项目处于试生产阶段，正根据运行数据进行开停车调试与优化。泰兴化学公司技改所产环氧丙烷主要用于自供聚氨酯聚醚和异丙醇胺生产，不参与外部市场竞争。

未来展望

公司致力于打造环氧丙烷-聚醚、异丙醇胺及衍生物产业链，围绕产业链进行资源投入。环氧丙烷项目正式投产后，将有利于公司整合内部资源，深化产业链研究与新产品开发，推动产业协同发展。

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