每周股票复盘：安德利（605198）回购H股630万股，耗资1.1亿港元

截至2026年6月12日收盘，安德利（605198）报收于64.8元，较上周的54.12元上涨19.73%。本周，安德利6月10日盘中最高价报65.47元，股价触及近一年最高点。6月8日盘中最低价报51.42元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。安德利当前最新总市值216.55亿元，在农产品加工板块市值排名3/22，在两市A股市值排名978/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司累计回购H股11,236.56万股，支付资金约6.57亿港元。
• 来自机构调研要点：2025年回购并注销H股7,012,000股，优化股本结构，提升每股收益。
• 来自机构调研要点：公司2025年度实现营业收入16.77亿元，同比增长18.28%。
• 来自机构调研要点：行业已形成安德利与国投中鲁“双龙头”主导的稳定竞争格局。
• 来自机构调研要点：公司已在山东、陕西、辽宁等7省布局11个生产基地。

机构调研要点

针对美国关税政策，公司积极调整出口区域布局，提升新兴市场业务占比，“一带一路”沿线市场开拓有序推进，销售量保持稳步增长。

公司依托全国化产能布局和成熟生产运营体系形成产能优势，凭借长期稳定的产区合作关系保障原料果供应，紧抓行业集中化机遇，整合优质产能，稳固供应链，提升市场份额。

公司自2003年4月在香港上市以来累计回购H股10次，共回购11,236.56万股，支付资金约6.57亿港元。2026年5月26日启动第11次回购，截至2026年6月9日，累计回购H股6,300,000股，回购金额11,031.60万港元（不含佣金等费用）。

2025年回购并注销H股7,012,000股，有利于优化股本结构，提升每股收益、净资产收益率等核心指标，增强市场信心，体现公司对未来发展的信心。

公司2025年度利润分配方案为：以总股本334,188,000股为基数，每10股派发现金红利3.00元（含税），合计分红10025.64万元，占当年净利润比例为30.35%，累计分红达7.35亿元。

中国浓缩果汁行业已完成格局重塑，从“四大家”转向安德利与国投中鲁“两强主导”的稳定格局。海升果汁、陕西恒通逐步退出，产能出清，中小企业无法填补缺口，市场份额加速向龙头集中。

公司2025年度实现营业收入16.77亿元，同比增长18.28%；归母净利润3.30亿元，同比增长26.71%，主要得益于产能释放、订单充足及成本管控成效显著。

NFC果汁等新产品产能布局稳步推进，产线运转正常，市场反馈积极，客户合作体量逐步提升。公司将加大新品研发与品类拓展力度，提升高附加值产品占比。

公司近期竞得烟台海升果业、伊天果汁等优质资产，生产基地增至12个以上，相关整合工作有序开展，未来三年将持续优化产能结构，提升市场占有率。

公司在建工程增长系落实产能布局的正常投入，各项目按计划推进，将结合市场情况循序渐进释放产能，保障平稳爬坡与高效利用。

2026年一季度营收和归母净利润同比下滑，主要因行业季节性波动，公司核心指标如净利润、现金流、毛利率仍表现稳健，经营质量良好。

四川基地依托柠檬与橙类原料优势，承接区域生产需求，暂无专项大规模扩产或设备升级计划。未来3-5年将以稳产提质、降本增效为核心目标，推进精细化管理和标准化运营，强化区域协同效应。

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