国金证券：研究人员不得参与自营决策

证券之星消息，国金证券(600109)06月08日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：贵司高薪批量引进明星研究员，债股比却高居行业高位、财务杠杆承压。市场有个朴素逻辑：基金经理须自购自家基金、用真金白银证明认可度，若公司自身不重仓认可明星研究员成果、自营不落地采信研报逻辑，凭什么让机构和普通投资者相信高薪研究员价值？公司如何解释这一逻辑错位，有无机制要求自营、资管等自有资金业务采信、跟投自家核心研究员推荐标的，以实际持仓兑现对研究员价值的认可？
国金证券董秘：您好，按照行业基本规范，明确要求券商在研究业务与自营业务之间建立物理隔离、人员隔离、系统隔离等隔离墙制度，研究人员不得参与自营决策，自营人员不得干预研究报告内容，但买方机构普遍要求基金经理跟投自家基金，事实上公司基金子公司的相关人员均已将一定比例的薪酬购买了该公司或者其本人管理的公募基金，具体可在相关产品说明中查询。感谢您的关注。

投资者：董秘您好。公司为民营券商，无强制退休红线，但市场关注治理一致性：1）董事长 1964 年生，已超法定退休年龄继续任职，请问是否属于 “超龄任职”？公司相关规则是什么？2）总裁、副董事长（1967 年）即将满 60 岁，公司是否计划继续超龄任职？有无换届或交接安排？3）公司员工退休、返聘管理办法是否对所有员工（含高管）统一适用？若存在差异化安排，请披露具体条款与理由。
国金证券董秘：您好，公司现任董事、高管的任职均符合《公司法》《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》以及《公司章程》的相关要求，公司董事、高管的连任或聘任均经过公司董事会提名委员会的提名和审查、董事会审议及股东会选举等法定程序。公司高度重视管理团队的稳定性与战略执行的连续性，公司将根据业务发展需求将由董事会对管理团队的聘任进行统筹考量和审慎决策。感谢您的关注。

投资者：贵司 2025 年年报称，投行、财富、机构、资管等领域已逐步建立竞争优势。请具体说明：上述领域分别建立了哪些可量化、可验证的核心竞争优势？
国金证券董秘：您好，公司营业收入排名从2020年第24名稳步升至2025年第19名（根据上市券商年报数据统计），整体呈震荡上行、持续优化趋势。2025年，公司投行IPO和北交所上市主承销家数市场排名为第10名，再融资（含可转债）主承销家数市场排名第8名，公司债券主承销金额市场排名第11，股权和债券融资这两项业务稳固了投行业务的基本盘。公司的财富管理业务加速推进了业务转型，AI投顾系列服务体系初见成效，财富管理板块2025年实现收入41.32亿元，同比增长33.56%，财富业务客户的数量以及资产规模均实现增长，尤其是年轻客群比例进一步提升。研究业务公募佣金市占和排名连续五年提升, 致力于打造市场影响力和定价权。资管业务持续打造“多资产管理专家”的特色定位，并在市场机构间REITs业务保持核心竞争力，根据WIND数据统计，2025年公司在市场机构间REITs发行总量市占率超过10%。截至2025年12月底，公司管理的集合资产管理计划模为1268.19亿；管理的单一资产管理计划规模为227.13亿；管理的专项资产管理计划规模为423.60亿。未来公司将持续打造自身专业特色，稳步提升市场竞争力。感谢您的关注。

投资者：年报披露 “行业综合排名稳步攀升”。请披露：近三年公司整体及投行、财富、资管、机构业务的具体行业排名与位次变化数据，以佐证 “稳步攀升”。
国金证券董秘：您好，公司营业收入排名从2020年第24名稳步升至2025年第19名（根据上市券商年报数据统计），整体呈震荡上行、持续优化趋势。2025年，公司投行IPO和北交所上市主承销家数市场排名为第10名，再融资（含可转债）主承销家数市场排名第8名，公司债券主承销金额市场排名第11，股权和债券融资这两项业务稳固了投行业务的基本盘。公司的财富管理业务加速推进了业务转型，AI投顾系列服务体系初见成效，财富管理板块2025年实现收入41.32亿元，同比增长33.56%，财富业务客户的数量以及资产规模均实现增长，尤其是年轻客群比例进一步提升。研究业务公募佣金市占和排名连续五年提升, 致力于打造市场影响力和定价权。资管业务持续打造“多资产管理专家”的特色定位，并在市场机构间REITs业务保持核心竞争力，根据WIND数据统计，2025年公司在市场机构间REITs发行总量市占率超过10%。截至2025年12月底，公司管理的集合资产管理计划模为1268.19亿；管理的单一资产管理计划规模为227.13亿；管理的专项资产管理计划规模为423.60亿。未来公司将持续打造自身专业特色，稳步提升市场竞争力。感谢您的关注。

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