每周股票复盘：四川成渝（601107）成乐改扩建主线四改八基本完工

截至2026年6月5日收盘，四川成渝（601107）报收于5.96元，较上周的6.33元下跌5.85%。本周，四川成渝6月2日盘中最高价报6.37元。6月5日盘中最低价报5.94元。四川成渝当前最新总市值182.26亿元，在铁路公路板块市值排名10/33，在两市A股市值排名1164/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：成乐高速扩容项目主线“四改八”车道工程已基本完工。
• 来自机构调研要点：荆宜公司并表后车流量和通行费收入与去年同期总体持平。
• 来自机构调研要点：成雅扩容项目预计总投资约285.48亿元，公司出资49.02亿元。
• 来自机构调研要点：公司今年将持续推进降本增效，深化片区化改革与债务管理。
• 来自机构调研要点：公司将建立持续、稳定、科学的分红机制，共享发展成果。

机构调研要点

成乐高速扩容项目主线“四改八”车道工程已基本完工，2025年底二绕至文山段通车。目前，公司正集中资源，全力推进最后入城段的施工建设，力争在确保工程品质与安全的前提下，尽早实现项目全线贯通。

荆宜公司并表后的表现与预期基本一致。车流量和通行费收入与去年同期相比总体持平，整体表现良好。

成雅扩容项目于2025年开工，预计总投资约285.48亿元（最终以中国政府有权行政主管机关批准的金额为准），其中项目资本金为20.20%，公司按85%的持股比例承担的自有资金出资额为49.02亿元。预计工期4年，公司出资将根据工程实际进度分年度、按比例投入。高速公路的收费标准需严格遵循国家及四川省的相关政策规定，由主管部门在项目建成后，综合建设成本、技术等级、区域经济水平等多种因素后研究确定，具体的收费方案须以政府主管部门的最终正式批复为准。

今年公司将持续围绕“降本”与“增效”两条主线发力。一是在日常运营成本端，深化片区化改革，力争在养护成本、管理成本等方面体现出一定压降效果；二是主动实施债务管理，通过调整债务结构、降低融资利率，并顺应宏观利率下行趋势，力争使财务费用得到持续控制和节约。与此同时，公司积极推进科技创新和数字化转型升级，运用无人机巡检、智慧云仓等科技成果赋能运营管理，进一步实现运营成本的控制。展望未来，公司将按照既定的精细化管控思路推动成本持续压降。

公司始终将股东利益放在重要位置，未来将综合考虑政策导向、发展需求、经营业绩等因素，建立持续、稳定、科学的分红机制。公司将继续专注主业发展，持续提升盈利能力，与广大股东共享公司发展成果、实现长期共赢。

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