每周股票复盘：望变电气（603191）向实控人关联方发行股票募资3亿元

截至2026年6月5日收盘，望变电气（603191）报收于17.9元，较上周的21.87元下跌18.15%。本周，望变电气6月1日盘中最高价报22.6元。6月5日盘中最低价报17.33元。望变电气当前最新总市值59.06亿元，在电网设备板块市值排名76/124，在两市A股市值排名2952/5206。

本周关注点

• 来自公司公告汇总：望变电气拟向实控人控制的耀泽商管发行股票募资3亿元，发行价15.39元/股。
• 来自公司公告汇总：报告期内公司毛利率分别为17.08%、10.97%和11.41%，扣非归母净利润波动明显。
• 来自公司公告汇总：应收账款与存货余额逐年上升，主因收购云变电气及业务扩展所致。
• 来自公司公告汇总：本次发行完成后实控人及其一致行动人持股比例将达43.28%，锁定期36个月。

公司公告汇总

关于重庆望变电气（集团）股份有限公司向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的说明：报告期内，公司毛利率分别为17.08%、10.97%和11.41%，扣非归母净利润分别为22,512.62万元、3,612.17万元和6,479.46万元。应收账款、存货余额逐年增长，主要因收购云变电气及业务扩展所致。经营活动现金流量净额波动较大，与并购整合及回款管理相关。公司已充分计提坏账准备及存货跌价准备，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。

关于向特定对象发行股票审核问询函回复的提示性公告：重庆望变电气（集团）股份有限公司于2026年5月6日收到上海证券交易所出具的《关于公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》。公司已会同相关中介机构完成回复，并于2026年6月2日在上交所网站披露。本次发行事项尚需通过上交所审核并获中国证监会注册同意，实施存在不确定性。公司将持续履行信息披露义务。

关于重庆望变电气（集团）股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复：望变电气拟向特定对象耀泽商管发行股票募集资金3亿元，用于补充流动资金。耀泽商管由公司实控人控制，认购资金来源于自有及自筹资金和银行并购贷款。本次发行完成后，实控人及其一致行动人持股比例将提升至43.28%，股份锁定期为36个月。发行定价为15.39元/股，符合相关规定，具备合理性。

关于重庆望变电气（集团）股份有限公司向特定对象发行股票的补充法律意见书（一）：北京市嘉源律师事务所出具法律意见，确认本次发行符合法律法规及监管要求。发行对象耀泽商管的资金来源合法，不存在使用发行人资金认购的情形；实控人具备相应还款能力；发行定价合理；补充流动资金规模适当。

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