股市必读：神马电力（603530）5月29日披露最新机构调研信息

截至2026年5月29日收盘，神马电力(603530)报收于57.5元，上涨1.04%，换手率1.16%，成交量4.95万手，成交额2.87亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月29日主力资金净流入1115.64万元，占总成交额3.89%。
• 来自机构调研要点：2026年第一季度公司营收同比增长33.55%，归母净利润同比增长44.07%，主业经营根基稳固。

交易信息汇总

资金流向

5月29日主力资金净流入1115.64万元，占总成交额3.89%；游资资金净流入418.63万元，占总成交额1.46%；散户资金净流出1534.27万元，占总成交额5.35%。

机构调研要点

• 自1996年成立以来，公司聚焦电力行业问题，通过新材料技术研发新产品，并提升性价比以赢得市场。
• 海外市场为重要增长引擎，当前收入占比近50%，未来将持续提升，重点布局北美、欧洲及拉美市场；国内市场紧跟“十五五”及后续特高压规划，深化与国家电网、南方电网及各省网的合作。
• 2026年第一季度，公司实现营业收入同比增长33.55%，归属于上市公司股东的净利润同比增长44.07%。
• 2025年公司整体毛利率约为46.07%，同比上升2.47个百分点；境外毛利率约为47.34%，同比上升3.40个百分点；境内毛利率约为44.94%，同比上升1.59个百分点。
• 变电站复合绝缘子解决了传统瓷绝缘子易断裂、爆炸、闪络等问题，尤其在500kV及以上电压等级产品中，神马占据主导地位。
• 公司线路复合绝缘子相较传统玻璃/瓷绝缘子具备防爆抗震、耐高低温、抗老化、防污闪等优势，且重量轻、适配复杂环境，运行更安全。
• 线路复合绝缘子具有全生命周期成本优势，无需定期清扫或硅烷化处理，减少维护费用。
• ESG方面，产品生产工艺低碳环保，契合全球电网绿色低碳转型趋势。
• 2025年度，变电站复合外绝缘产品收入占比超70%；橡胶密封件占比约16%；输配电线路复合外绝缘产品占比约10%；国内收入占比约53%，海外收入占比约47%。
• 应对原材料涨价，公司采用战略性、动态性的原材料前置囤货机制。
• 2025年北美关税波动对公司影响有限，主要因采用FOB、CIF交付模式；北美输电线路业务营收占比较低，正推进本土化产能建设并推动标杆客户项目落地。
• 公司核心增长逻辑包括行业需求扩容、技术与质量领先带来的市场渗透率提升，以及内部管理优化带来的经营效率增强。
• 未来增长点还包括产品品类拓展延伸，如开发其他新材料电力设备或关键组件，并依托全生命周期成本优势和ESG优势加速行业复合化率提升。
• 新产品布局战略聚焦新材料输变配外绝缘系列和密封件系列，同时规划开发其他新材料电力设备组件，成熟后适时推向市场。

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