股市必读：久其软件（002279）5月28日披露最新机构调研信息

截至2026年5月28日收盘，久其软件(002279)报收于6.81元，上涨1.34%，换手率3.0%，成交量23.86万手，成交额1.6亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月28日主力资金净流出80.03万元，散户资金净流入874.72万元，呈现主力与游资离场、散户接盘态势。
• 来自机构调研要点：公司2025年数字传播业务收入下滑系会计政策变更所致，实际盈利质量提升，毛利率同比上升5.58个百分点。
• 来自机构调研要点：公司管理软件业务在手订单约8.86亿元，客户以政府部门和大型企业为主，回款稳定且坏账风险低。
• 来自机构调研要点：公司发布久其女娲天工AI平台，推进“云+AI”战略升级，致力于打造政企AI智能体平台。

交易信息汇总

资金流向

5月28日主力资金净流出80.03万元；游资资金净流出794.69万元；散户资金净流入874.72万元。

机构调研要点

• 公司数字传播业务包括媒介业务和品牌业务。媒介业务助力国内企业出海，在Meta、Google、TikTok等平台进行广告投放；品牌业务提供创意策划、投放执行、效果监测等一体化营销服务。公司在电商、游戏、短剧、社交等领域具备优势，并布局AI工具、AI漫剧等新领域。海外侧服务于一汽、奇瑞、创维等品牌出海，国内侧构建“内容创意—流量聚合—商业转化”的数智营销体系。
• 数字传播业务2025年收入下滑因合作海外媒体平台调整代理政策，部分收入由总额法转为净额法确认，并非业务萎缩。当年该业务毛利率提升5.58个百分点，盈利质量改善。
• 管理软件业务覆盖政企两大领域。政府端聚焦政府统计报表、资产管理、财务管理、智慧法院等产品，服务财政、国资、教育、交通、司法等行业；企业端聚焦集团管控、业财一体化、大数据与智能化应用，主要客户为以央企为代表的大型企业集团。市场策略坚持“深耕行业、市场下沉”，通过“城市合伙人”体系拓展地市级市场，以资产云、基教云、内控云为抓手触达基层单位。
• 截至2025年末，公司已签订合同但尚未验收的订单金额约为8.86亿元。
• 当前AI相关业务对政府和央企客户仍以项目制为主，按使用量（如Token）收费模式尚需客户共识，公司将持续关注和探索。
• 管理软件业务客户信用良好，基本无坏账风险；数字传播业务账期为1-3个月，历史信用问题已于2020年计提完毕，近年风控措施有效，坏账风险显著下降。截至2025年末，公司持有流动资金12.13亿元，流动性充裕。
• 公司将基于战略发展和资本运作需要，评估并购可能性，并加强市值管理，推动价值提升。
• 公司2025年扣非归母净利润（剔除股权激励费用）为6,015.70万元，超过股权激励考核目标（5,000万元），首期激励已成功解锁。2025–2027年考核目标分别为不低于5,000万、6,000万、7,200万元。
• 2025年公司实现归母净利润0.45亿元，扭亏为盈，主营业务盈利能力增强，商誉减值已全额计提完毕。公司正全面推进“云+AI”战略，于2026年4月发布久其女娲天工AI平台，旨在打造可信、可控、可沉淀的政企AI智能体平台，助力客户实现从数字化到智能化的升级。

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