截至2026年5月27日收盘，威力传动(300904)报收于53.49元，下跌4.48%，换手率12.92%，成交量2.82万手，成交额1.58亿元。
5月27日主力资金净流入781.31万元；游资资金净流出486.65万元；散户资金净流出294.66万元。
5月27日举行线上会议。
副总裁、董事会秘书周建林先生向机构投资者介绍了公司发展历程及主营业务。威力传动成立于2003年，位于宁夏银川，现有员工1,900余人。主营业务为风电齿轮箱的研发、生产和销售，覆盖风力发电、工程机械、新能源汽车、工业电机、新能源电站投资开发等领域。主要产品包括风电齿轮箱、工程车辆减速器、新能源车辆三合一驱动总成、高效率三相异步电机、永磁同步电机等。公司深耕精密传动领域二十余年，具备自主研发能力，产品适应多种风力资源与环境条件，连续多年位居国内风电齿轮箱市场前列。
公司客户涵盖金风科技、东方风电、远景能源、运达股份、明阳智能、中车风电、上海电气等国内主流整机厂商，并进入西门子-歌美飒、德国恩德、韩国斗山、印度阿达尼、印度苏司兰等国际企业合格供应商名录，合作关系稳定。
问：公司增收不增利的主要原因是什么？
答：2025年度公司实现营业收入87,722.85万元，同比增长154.13%，但出现亏损。主要原因为风电行业竞争加剧，原材料成本传导压力下产品售价承压，主业利润空间被压缩；同时为保障增速器智慧工厂（一期）建设，公司在人员配置与产能投入方面加大支出，“支付给职工以及为职工支付的现金”同比增加7,037.44万元，增长61.72%，利息支出增加1,035.14万元，增长83.28%；此外，政府补助减少，交易性金融资产处置产生损失，非经常性损益同比缩减，多重因素叠加导致亏损。
后续公司将加强成本精细化管理，优化人员与费用结构，拓展优质客户；随着增速器智慧工厂逐步达产，运营效率提升将有助于改善盈利能力。
问：公司计划如何扭亏？
答：增速器智慧工厂投产后将在市场适配、产能效率、经营效益三方面构筑竞争优势。项目契合风机大型化、智能化趋势，填补陆上大功率增速器产能缺口，满足头部整机厂定制化需求；依托智能物流、自动化生产与数字化研发体系，提升交付效率与质量控制水平。达产后预计每年带来亿元级营收增量，通过规模化生产摊薄单位成本，增厚盈利。
公司战略已转向提质增效、盈利修复阶段，未来业绩改善依赖五大支撑：
（1）客户与市场驱动：坚持以客户为中心，巩固与头部主机厂合作，保障订单持续性；
（2）核心业务聚焦：持续聚焦风电齿轮箱主业，以风电减速器、增速器为重点，巩固行业地位；
（3）产能与效率提升：加快智慧工厂建设与产能爬坡，推进工艺优化与智能化生产，提升交付能力与可靠性；
（4）国际化业务突破：把握全球风电增长机遇，深化海外布局，推动海外业务放量；
（5）管理与运营保障：强化合规运营、安全生产与团队建设，提升组织效能。
问：风电增速器是否有行业壁垒？
答：风电增速器存在较高行业壁垒，主要包括：技术壁垒——设计需适配复杂工况，加工与装配精度要求高，须通过多重严苛试验验证；资金壁垒——属资本密集型行业，设备投入与研发开支大；客户与认证壁垒——整机厂商准入严格，验证周期长达2-3年，产品需完成多项认证；品牌与人才壁垒——客户重视品牌信誉，新品牌建立信任难度高，且行业需多学科复合型人才，团队组建不易。
问：公司增速器智慧工厂预计什么时候能达到满产？
答：公司聚焦智慧工厂建设，2026年稳步推进产能利用率提升，力争一期项目于2027年实现满产。工厂投产后将增强产能基础、完善产品矩阵、提升交付与服务能力，助力市场份额提升，打造国内领先的增速器制造基地。后续将视情况启动二期建设，结合宁夏区位优势布局智能化产线，聚焦大兆瓦机型，提高自制率，实现减速器与增速器双轮驱动，支撑中长期高质量发展。
问：对风电行业未来公司怎么看？
答：据GWEC《2026全球风能报告》，全球风电已升级为能源安全与电气化的战略基础设施。2024年中国新增风电装机8,699万千瓦，2025年全球新增装机达169GW，同比增长超40%，创历史新高。中国为全球核心增长引擎，截至2025年底累计装机达6.4亿千瓦，同比增长23%。展望2026-2030年，全球年均新增风电约194GW，五年累计新增969GW，复合增速5.2%；2030年单年新增将达211.8GW。结构上，陆上风电为主导，海上风电向深远海拓展，漂浮式风电实现规模化突破，分布式风电占比逐步提升，形成多元发展格局，为公司提供多样化业务场景支持。
总体看，2026年风电行业仍处高景气周期，政策、市场、技术多重利好推动行业发展质量提升，公司所处赛道空间广阔；同时面临竞争与挑战，需聚焦核心优势，把握发展机遇。
问：公司是否开展新一期股权激励？
答：公司拟实施2026年限制性股票激励计划，旨在健全长效激励机制，吸引并保留优秀人才，激发核心团队活力，绑定公司、股东与核心成员利益，保障战略目标达成。该计划已获第四届董事会第五次会议审议通过，尚需提交股东大会审议。本次拟授予限制性股票96.99万股，占草案公告时总股本7238.32万股的1.34%，授予价格为29.89元/股。公司将依规推进后续工作。
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