截至2026年5月20日收盘，鸿泉技术(688288)报收于23.96元，下跌3.0%，换手率3.22%，成交量3.21万手，成交额7764.97万元。
5月20日主力资金净流入88.66万元，占总成交额1.14%；游资资金净流出293.63万元，占总成交额3.78%；散户资金净流入204.97万元，占总成交额2.64%。
5月20日业绩说明会
问：请公司拆解下业务板块，2025 年度哪些业务发展较好，今年预期的情况怎么样？
公司2025年度实现营业收入6.98亿元，同比增长33.38%，净利润较上年同期扭亏为盈。全年维度看，公司四大类业务均有不同程度增长，其中智能网联和智能座舱业务增长较快。智能网联产品收入占比较大且增速较快，主要受益于商用车销量同比增长及乘用车网联产品销量增长；智能座舱产品收入同比接近翻倍，主要因商用车中控屏、仪表量产项目增加以及摩托车仪表进入规模化量产；控制器产品收入小幅增长，受乘用车热管理、座椅控制器项目增加带动，但部分乘用车销量不及预期，商用车控制器保持稳健增长；软件平台开发业务稳定增长，主要来自前装主机厂、两轮车客户车联网平台及政务平台的开发与验收增加。
问：2025年公司净利扭亏但经营现金流为负，盈利质量如何？存货大幅增加，远超营收增速，是否存在滞销风险？研发人员增加，但人均薪酬却降低，是何原因？
经营活动产生的现金流量净额下降，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加，系公司在2025年下半年因存储等电子物料涨价而加大原材料储备所致，导致存货上升、货币资金减少，该情况符合行业共性。研发人员数量呈前低后高趋势，年报披露为年末时点数，致使平均薪酬计算值偏低。
问：请问公司一季度又出现亏损是何原因？未来的预期如何？
一季度收入同比增长7.51%，但受存储芯片等电子物料价格上涨影响，毛利率显著下滑，叠加项目增多带来的研发投入加大，费用上升，共同导致短期亏损。公司已采取措施应对原材料成本压力，未来有望持续改善。
问：公司传统主业似乎增长空间有限，请问是否有新业务的开拓计划？
公司围绕汽车电子主业积极拓展市场，已从商用车延伸至乘用车和两轮车领域，后者收入占比逐步提升。公司在两轮车布局较早，市场空间广阔，对未来主业增长有信心。同时基于技术积累，正尝试拓展工业检测和自动跟随技术等新应用场景，目前收入占比较小，但将持续推进。
问：2026年被行业普遍视为I智能体规模化落地元年，也将进入深度洗牌期，公司预计行业集中度会如何变化？的核心竞争优势是什么？计划在哪些细分领域占据市场领先地位？
公司密切关注I前沿科技，已在研发和办公中应用I提升效率，并将其融入座舱产品以增强人机交互体验。公司在商用车智能网联及辅助驾驶领域具备长期技术积累，处于行业领先地位，并已将优势拓展至两轮车领域。公司将依托知名品牌标杆效应，致力于打造“两轮车智能网联第一品牌”，力争在该细分领域形成领先优势。
问：公司的eCall产品是否通过了国标认证？国家明年7月将强制执行，对公司的业务影响如何？
国标eCall将于2027年7月1日起强制实施，适用于M1和N1类车型。公司已完成eCall和NG eCall产品开发，并获得欧盟eCall认证，海外版本已批量供货。在轻型商用车领域已有多个客户合作基础，产品稳定性、一致性、可靠性获权威认可。公司将根据客户需求积极参与国标认证，及时提供适配产品。国标实施将为公司开拓乘用车网联业务带来突破机遇。
问：请问贵司的两轮车业务未来如何规划？预期如何？
两轮车智能化是发展趋势，尤其在中高端摩托车、电动车领域，消费者对智能仪表、导航、防侧翻控制、盲区监测、无钥匙启动等功能需求明确。公司聚焦中高端两轮车，推动智能产品装配率提升，提高单车价值量。随着产品迭代和性价比优化，将持续拓展客户资源，预期业务量稳步增长。
问：今年以来，商用车的销量是否有增长，是否对公司业绩带来正面促进？
据中汽协数据，一季度我国商用车产销分别为113万辆和111.4万辆，同比分别增长7.9%和6%，主要驱动力为出口增长。但由于部分出口车辆未装配国标产品，国内销量若明显增长将更有利于公司业绩提升。
问：请问公司有哪些自动驾驶技术储备？可以应用在哪些场景？在自动驾驶出租车、矿卡等场景是否有大规模的应用？
公司主营汽车智能网联、智能座舱、控制器和软件平台开发。智能网联实现车联网与辅助驾驶功能，包括远程诊断、OTA升级、排放检测、电池监管、紧急呼叫等，在商用车、乘用车、两轮车均有应用，商用车领域具领先地位；相关产品支持L2级辅助驾驶功能，如车道偏离预警、前车碰撞报警、盲区监测、驾驶员状态识别、360环视等。智能座舱涵盖高安全等级车载仪表与中控娱乐系统，在商用车与两轮车应用广泛且增长迅速。控制器用于控制汽车微特电机，覆盖车身、网关、热管理、座椅等领域，“国七排放后处理控制器”“车身域控制器”已承接多项项目，将随客户排产逐步量产。公司基于现有技术积极拓展应用场景。
杭州鸿泉物联网技术股份有限公司于2026年5月19日召开2025年年度股东会，审议通过《2025年度董事会工作报告》《2025年年度报告》及摘要、《2025年度财务决算》《2026年度财务预算》《2025年年度利润分配方案》《2025年度内部控制评价报告》《公司董事2026年度薪酬标准》《2026年度公司及子公司申请综合授信额度并提供担保》《续聘2026年度审计机构》以及《提请股东会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票》等议案。所有议案均获通过，无被否决议案。会议表决程序合法有效，浙江天册律师事务所出具了法律意见书。
浙江天册律师事务所就本次股东会的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及表决结果出具法律意见书。会议于2026年5月19日以现场与网络投票方式召开，审议通过包括2025年度董事会工作报告、年度报告、财务决算、利润分配方案、续聘审计机构在内的10项议案，各项议案均获有效通过。表决结果合法有效，会议程序符合相关法律法规及公司章程规定。
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