股市必读：广济药业（000952）5月20日披露最新机构调研信息

截至2026年5月20日收盘，广济药业(000952)报收于7.22元，下跌1.9%，换手率1.62%，成交量5.58万手，成交额4034.32万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月20日主力资金净流出317.28万元，游资资金净流入418.88万元。
• 来自机构调研要点：2025年公司亏损主因计提2.65亿元固定资产减值，剔除该因素后实际减亏1.12亿元。
• 来自机构调研要点：2025年制剂系列收入同比增长113.40%，主要受益于“原料药+制剂”一体化战略推进。
• 来自机构调研要点：公司合成生物学取得进展，2’-岩藻糖基乳糖获国家卫健委批准并主导制定相关团体标准。
• 来自机构调研要点：2025年经营活动现金流净额达6,042万元，主要得益于应收款管理优化与降本增效措施。

交易信息汇总

资金流向

5月20日主力资金净流出317.28万元，占总成交额7.86%；游资资金净流入418.88万元，占总成交额10.38%；散户资金净流出101.6万元，占总成交额2.52%。

机构调研要点

1. 公司2025年出现较大亏损，主要原因为对部分子公司存在减值迹象的固定资产计提2.65亿元减值准备。剔除该因素，2025年其他亏损为1.74亿元，较上年同期减亏1.12亿元。2026年一季度归母净利润为-3,164万元，亏损同比收窄12.75%；经营活动产生的现金流量净额同比增长5,705.70%，达3,277万元，显示核心业务现金流改善，经营基本面逐步企稳向好。
2. 2025年制剂系列产品收入同比增长113.40%，主要得益于“原料药+制剂”一体化战略推进，子公司济康医药加强自营销售体系建设，优化渠道布局，强化自有维生素制剂推广，并代理协同性强的产品。2026年将继续深化核心品种市场渗透，推动在研项目获批上市。
3. 向特定对象发行股票事项正在推进中，后续进展将依规及时公告。
4. 2025年固定资产减值涉及济宁公司、孟州公司、惠生公司、济得公司资产组，系依据会计准则并经第三方评估机构评估后审慎计提。
5. 2025年研发投入超4000万元。合成生物学方面，2’-岩藻糖基乳糖（2’-FL）获国家卫健委批准为新食品添加剂，并牵头起草《2'-岩藻糖基乳糖生物合成技术要求》团体标准。其他成果包括非布司他片、泮托拉唑钠肠溶片、盐酸伐昔洛韦片通过一致性评价并投产，欧盟批准有机VB2上市，韩国批准医药级VB2上市。未来将建设合成生物学创新平台，引进高水平团队，深化产学研合作，推进菌种改良、工艺改进与产品转化。
6. 2025年经营活动现金流净额达6,042万元，主要措施包括：强化应收账款管理，优化营销模式，缩短回款周期；实施降本增效，控制费用支出；优化库存管理，灵活调整生产计划；调整销售策略，优化客户结构与结算方式。
7. 维生素产品价格虽处低位，但公司凭借VB2、VB6等产品的质量、品牌与渠道优势仍具战略价值。生物发酵技术积累有利于未来拓展生物制造领域。公司将坚持现有主业发展，持续提升竞争力，若有并购事项将依法依规履行信息披露义务。
8. 对亏损子公司采取“一企一策”治理策略：孟州公司完善减亏方案，推进精细化管理，降低生产成本，维护品牌与价格优势；济宁公司调整生产策略，聚焦成本优势产品，学习先进企业经验，在保障现金流安全前提下逐步改进与盘活其他产线。

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