股市必读：ST诺泰（688076）5月14日披露最新机构调研信息

截至2026年5月14日收盘，ST诺泰(688076)报收于31.45元，下跌2.39%，换手率0.96%，成交量3.04万手，成交额9637.67万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月14日主力资金净流出2004.5万元，占总成交额20.8%。
• 来自机构调研要点：公司已提交专项整改报告，待满足摘帽条件后将尽快提交申请。
• 来自机构调研要点：司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽三个GLP-1原料药2025年出货量同比大幅增长。
• 来自机构调研要点：2026年Q1营收同比下降主因流感季节性波动导致抗病毒制剂销售下滑。
• 来自机构调研要点：公司力争2026年度营业收入较上年保持稳定增长。

交易信息汇总

资金流向

5月14日主力资金净流出2004.5万元，占总成交额20.8%；游资资金净流入931.37万元，占总成交额9.66%；散户资金净流入1073.13万元，占总成交额11.13%。

机构调研要点

• 2025年资产减值约8000余万，证监会罚款4740万，财务费用增长约4000万；尽管毛利率下降，但毛利润随收入增长仍实现正增长。
• 2026年Q1营收同比下降主要因流感季节性影响，抗病毒制剂产品销售下滑；部分产品受行业价格波动影响，毛利率同比下降。
• 毛利率下滑主因为部分产品受行业价格波动所致，未来走势受市场竞争、供需格局等因素影响。
• 公司已就上交所纪律处分事项提交专项整改报告，待满足摘帽条件后将尽快履行程序并提交申请；如有诉讼等达到披露标准事项，将按规定及时披露。
• 司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽三个GLP-1原料药2025年出货量同比均实现较大增长；与CDMO大客户的长期订单自2024年下半年起已执行一年又一期，交付金额较原订单指引有显著提升，后续执行以实际采购订单为准。
• 新建产能陆续投入使用，因设备调试、客户审计等因素，产能充分释放尚需时间；存货减值依规执行，2026年第一季度费用控制已见成效；目前处罚事件未对银行存续贷造成影响。
• 海外市场为BD拓展重点方向，原料药已销往美国、印度、加拿大、欧洲等地，海外收入占比呈上升趋势。
• 自主研发的司美格鲁肽注射液降糖与减重两个适应症均已获CDE上市申请受理，获批时间视审批节奏而定，存在不确定性。
• 2026年Q1存货跌价损失主要源于部分老CDMO品种依规计提。
• 目前未与礼来、诺和诺德合作，但与海外头部MNC合作是公司努力方向，未来进展将在合规前提下披露。
• 公司力争2026年度营业收入较上年保持稳定增长，该预算不代表盈利预测，亦不构成对股东的承诺，存在不确定性。
• 公司将加强研发、BD、生产三大板块协同：研发端优化流程提升转化率；BD端深耕优势领域并拓展一线客户；生产端提升产能利用率，建设高弹性、低成本制造平台。
• 公司已完成会计差错更正及财务报表追溯重述，相关内容详见2026年4月30日公告；将在满足条件后尽快提交摘帽申请，具体条件参见《科创板股票上市规则》第12.9.8条。

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