股市必读：天臣医疗（688013）5月13日披露最新机构调研信息

截至2026年5月13日收盘，天臣医疗(688013)报收于34.31元，上涨0.15%，换手率1.93%，成交量1.57万手，成交额5321.41万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月13日主力资金净流出906.41万元，占总成交额17.03%。
• 来自机构调研要点：公司2026年一季度利润同比下降，主要受销售收入减少、研发投入同比增长46.47%及汇率波动导致汇兑损失增加影响。
• 来自机构调研要点：M项目已进入产品中试阶段，持续加大研发投入，注册申报时间存在不确定性。
• 来自机构调研要点：2025年有源微创腔镜类产品收入占主营业务收入23.32%，综合毛利率达63.92%。
• 来自机构调研要点：公司累计拥有境内外专利804项，其中发明专利583项，核心壁垒包括研发能力、专利布局与全球化注册认证体系。

交易信息汇总

资金流向

5月13日主力资金净流出906.41万元，占总成交额17.03%；游资资金净流出9.85万元，占总成交额0.19%；散户资金净流入916.27万元，占总成交额17.22%。

机构调研要点

• 公司2026年第一季度利润同比下降，主要受销售收入减少、持续加大研发投入以及汇率波动导致财务汇兑损失增加等因素综合影响。其中，一季度研发投入同比增长46.47%，主要系持续加大M项目投入所致。
• 截至2025年末，M项目已突破多项软硬件核心关键技术，完成生产线工艺验证，进入产品中试阶段；2026年一季度公司仍在持续加大M项目研发投入。设计验证、注册申报及商业化时间安排存在一定不确定性。
• 2025年公司综合毛利率为63.92%，同比提升5.44个百分点，主要受益于有源微创腔镜类产品销售增长、产品结构优化、持续放量及成本控制。该类产品收入占主营业务收入23.32%。
• 海外方面，与德国贝朗的MicroCutter项目合作持续推进，118项微创外科专利已完成转移；2025年新增海外产品注册证30张，产品覆盖70个国家和地区。公司将持续提升全球合规和风险管理能力以应对外部风险。
• 公司持续推进“I自动检钉”“I识别产品码”等智能制造与质量检测环节的AI应用，初步实现质检智能化，并开展“术前—术中—术后”业务闭环的智能化探索。
• 公司所处吻合器赛道处于国产替代进程中，电动化、微创化、智能化趋势持续演进。报告期内产品在多轮集采中中标，市场渗透率提升。核心竞争壁垒包括持续研发与专利布局、完整的境内外注册认证体系、严格的质量管理、双轮驱动的市场拓展能力及在超微创、电动智能和M平台的前瞻布局。截至2025年末，累计拥有境内外专利804项，其中发明专利583项。

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