截至2026年5月12日收盘，劲嘉股份(002191)报收于3.97元，上涨0.25%，换手率2.07%，成交量29.8万手，成交额1.19亿元。
5月12日主力资金净流入445.25万元；游资资金净流出127.49万元；散户资金净流出317.76万元。
5月11日业绩说明会
问：公司 2025 年整体营收保持平稳，但归母净利润出现明显亏损，想请教管理层，造成全年业绩承压的核心因素，是主业盈利走弱、资产减值计提，还是投资收益波动带来的影响为主？
答：2025年归母净利润出现亏损，核心因素是公司在报告期内基于审慎原则，集中计提了包括商誉、长期股权投资及应收账款在内的大额资产减值准备，对当期利润造成了重大影响。公司将聚焦主业发展，深化降本增效，积极开拓新增长点。
问：留意到传统烟标包装业务作为公司基本盘，去年经营表现有所承压，想了解这块业务目前行业需求和竞争格局如何，后续有哪些维稳和提质增效的具体安排？
答：当前烟标行业面临招投标价格波动和竞争加剧，但中高端化与绿色化趋势为头部企业带来机遇。公司将秉持“守存量、拓增量”方针，深化与核心客户战略合作，巩固国内市场；以国际业务为先锋构建全球化服务体系；推进数字智能包装战略，提升产品附加值，并将高端工艺向非烟包装领域延伸。
问：2025 年公司整体毛利率同比有所回落，想麻烦分析一下毛利率下滑的主要原因，后续会从产品结构、成本管控、订单结构上采取哪些方式稳步修复毛利水平？
答：毛利率下滑主要受传统包装业务盈利空间收窄及新型烟草业务处于扩张期、毛利率偏低的双重影响。公司将聚焦高端包装与高附加值新材料，提升新型烟草盈利能力；深化精益生产与供应链优化；优先选择优质客户与高毛利订单，加速拓展高增长海外市场。
问：领导好，报告期内公司计提了一定规模的资产减值，想了解减值主要集中在哪些资产类别，相关风险是否已经充分释放，未来还有没有进一步计提的压力？
答：2025年计提的减值主要集中于商誉、长期股权投资及应收账款，系基于审慎原则进行全面评估的结果。资产减值测试将持续进行，公司将依会计准则结合实际情况动态评估，若有重大变化将及时披露。
问：新型烟草板块近几年是公司重点布局方向，想请现阶段业务整体经营现状怎样，行业政策环境变化对公司业务开展带来哪些实际影响，后续布局节奏是否会调整？
答：2025年度新型烟草板块营收实现高速增长，已成为公司重要业务板块，但毛利率仍有提升空间。国家加强规范化管理有利于行业合规化进程，对公司长期发展有利。公司将坚持“稳固客户、优化产能、智能升级、拓展海外”的核心思路，持续推进智能化升级与全球市场布局。
问：想请教公司在精品包装、绿色环保包装、创新新材料这些新业务方向上，目前落地进度和客户导入情况如何，什么时候能逐步形成新的业绩支撑？
答：精品包装领域，公司通过集成RFID溯源与数码增效技术，已服务于高端酒品及消费电子领域的优质客户；绿色包装方面，公司实现酒包装“零塑化、全降解”，引领可持续发展；新材料领域，唯亮科技在半导体材料及光电器件封装材料已实现产业化应用，劲嘉聚能与三层科技在屏蔽材料、复合集流体材料领域已实现小批量生产。公司将持续推动业务结构优化升级。
问：作为长期投资者，比较关心公司现金流表现，想了解2025 年经营性现金流波动的主要原因，后续在经营回款、费用管控、资金统筹上有哪些改善举措？
答：2025年度因计提大额资产减值损失，导致净利润低于经营活动产生的现金流量。公司将成立专项小组加大催收力度，对逾期款项启动法律程序；全面推进精益管理，严控成本费用；加强全面预算管理，优化资金使用效率。
问：公司一直坚持多元化业务布局，涵盖烟标、大健康、新型烟草、新材料等多个板块，想未来 1–2 年资源投入的侧重点会放在哪个领域，整体战略如何取舍平衡？
答：公司将贯彻“包装产业+新材料产业+新型烟草产业”的业务格局，重点投入核心业务提质增效与高增长潜力业务培育。在精品纸包装领域深化智能包装解决方案；在新材料板块推进复合集流体等电子材料送样验证与批量供货；在新型烟草领域稳固客户、优化产能并拓展海外市场。
问：想了解公司海外业务目前拓展到什么阶段，海外市场的政策和需求环境是否稳定，未来会不会加大海外渠道和客户的布局力度？
答：公司在烟标和新型烟草两大业务上均取得实质性海外进展。烟标业务在韩国、哈萨克斯坦成功获取并巩固核心订单，在伊拉克、巴基斯坦等新兴市场实现突破；新型烟草业务持续优化产品结构与产能。公司将继续深化海外布局，将国际化打造为重要增长引擎。
在调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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