股市必读：华鹏飞（300350）5月12日披露最新机构调研信息

截至2026年5月12日收盘，华鹏飞(300350)报收于5.29元，下跌2.58%，换手率2.86%，成交量13.5万手，成交额7205.73万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月12日主力资金净流出493.51万元，散户资金同步净流出，而游资呈现净流入态势。
• 来自机构调研要点：公司2025年归母净利润亏损3602.18万元，主要受股权投资减值及信用减值损失增加影响。
• 来自机构调研要点：2025年TIR业务占国际物流营收约21.34%，2026年拟投入1.2亿元新增采购自有车辆。
• 来自机构调研要点：公司未来将聚焦优化业务结构、成本管控与运营效率提升，以改善主营业务毛利率偏低现状。

交易信息汇总

资金流向
5月12日主力资金净流出493.51万元；游资资金净流入653.39万元；散户资金净流出159.89万元。

机构调研要点

问：请公司在2025年营业收入大幅增长37.53%的情况下,归母净利润为何出现3602.18万元的亏损?
答：公司2025年度归母净利润亏损主要原因包括：（1）非经常性损益带来较大负面影响，因英国政府出于国家安全考虑要求强制出售所持英国芯片企业FTDI相关股权，公司基于谨慎性原则对该资产预估损失2,392.29万元；（2）信用减值损失计提增加，2025年度计提应收款项坏账准备966.78万元，较上年同期增加534.63万元。

问：未来公司将采取哪些措施来改善主营业务毛利率偏低的现状?
答：公司将从优化业务结构、强化成本管控、提升运营效率、加强合规风控四方面着手：持续聚焦TIR跨境公路运输等高附加值国际物流业务，提高高毛利业务占比；通过自有车队规模化、数字化系统降本等方式控制运营成本；优化客户与线路结构，优先拓展高毛利直客与高端制造领域业务；加强应收账款管控与跨境合规运营，减少风险损失与隐性成本。

问：TIR业务2025年在整体国际物流营收中占比大约多少?未来三年的车队规模扩展计划是怎样的?
答：2025年TIR业务在整体国际物流营收中占比约为21.34%。公司2026年预计投入1.2亿元用于新增采购自有车辆，具体安排详见后续公告。

问：西北、东北区域营收爆发式增长的主因?是否具备可持续?
答：西北、东北区域营收增长主要系报告期内拓展新能源行业客户所致，受客户招投标及生产运输计划影响，该类区域业务存在一定波动性。

问：“一带一路”跨里海中间走廊霍尔果斯枢纽目前启用后的实际运营状况如何?年吞吐量达到什么规模?对中亚、欧洲方向业务有何具体带动作用?
答：华鹏飞“一带一路”跨里海中间走廊霍尔果斯枢纽已正式启用，依托高标准仓储及口岸通道优势，整体运营态势稳步向好；枢纽利用TIR运力与跨里海绿色通道资源，增强物流集散与分拨能力，夯实跨境基础设施底盘，进一步完善面向中亚、欧洲的物流网络布局，强化双向供应链服务能力。

问：新一届管理团队对"十五五"期间的战略规划是否有新的调整?
答：公司将持续深化“大物流”战略布局，以“安全、高效、合规”为运营基石，构建覆盖全球的物流网络体系，重点推进国际物流业务发展，推动公司向高端跨境供应链解决方案提供商转型，强化在“一带一路”跨境物流领域的核心竞争力。

问：公司管理层计划如何向市场传递对公司未来发展的信心?
答：管理层将通过加强公司治理、提升信息披露透明度、优化投资者关系管理等方式传递信心；同时聚焦战略落地，夯实核心竞争力，提升经营业绩与综合实力，稳步推进盈利修复进程。

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