【机构调研记录】富国基金调研天阳科技、华谊集团等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月11日披露的机构调研信息，富国基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天阳科技 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：算力租赁对于天阳是新领域，单独成立项目公司可以隔离新业务与传统主业，清晰划分收益。项目公司成立于去年6月，目前由两位自然人全资控股，后续将完成股份转让，天阳最终控股75%，实现并表控股。本次采购包含现货和期货，所有采购协议均已签署，目前已有部分服务器上架调试，打通组网与数据中心合作路径。全部上千台服务器预计在2026年全部交付形成算力。天阳持股75%，虽然项目毛利率低于传统主业，但收入规模大，利润贡献绝对值较为稳定。天阳传统主业是银行金融科技供应商，近年银行盈利能力承压科技投入收缩，传导给天阳带来持续承压，因此需要寻找新的业绩增长点，本次项目是新领域探索，此前已经在长沙超算、芜湖数据中心等IDC做过相关布局，未来不排除进一步拓展算力业务。大模型发展带动算力需求持续增长，中长期来看算力租赁仍有较大市场空间。天阳采取相对保守谨慎的策略，本次在采购落地、终端需求锁定的前提下投入，不会盲目扩张资源寻找客户，本次项目就是基于确定性才投资。公司近年推进业务聚焦，收缩非核心业务，将全部核心资源集中到大信贷领域。过往各业务线各自推进I赋能，现在调整为聚合I能力打造统一服务大信贷的I基础平台，目标从I辅助升级为I原生。I原生落地后，可基于沉淀的信贷业务资产快速响应银行新需求，目前该项目正在逐步落地。

2）华谊集团 （富国基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：本次置换遵循公允价格原则，优化资产结构，增厚每股收益。上海能化土地为工业用地，属吴泾工业区战略留白空间，未来或有补偿。交易价格以国资备案评估值为基础协商确定，差额现金补足，目前尚处筹划阶段。广西能化经营良好，醋酸、甲醇价格较好，MTO装置有序推进，POE为中试项目。外部环境不确定，海外装置受损恢复不明，产品价格动态变化。广西、上海新材料价格年初低，3月回升。三爱富布局常熟、丰镇、邵武，PVDF价格上升，制冷剂以第四代为主。新建项目门槛预计提高。广西基地通过一体化产业链、集中采购销售、生产协同降本增效，提升竞争力。

3）嘉友国际 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议&现场调研）
调研纪要：公司将继续稳步推进赞比亚、坦桑尼亚等通道建设特许权项目落地，完成恩多拉、鲸湾港等物流基础设施建设。刚果（金）卡萨项目持续稳健运营，赞比亚萨卡尼亚主线贯通，莫坎博项目开工，坦桑尼亚、纳米比亚项目完成立项。公司复制中蒙陆港多式联运经验至非洲，构建南部非洲陆港集群网络。资本开支聚焦核心区域优质项目，持续实施高水平分红。强化非洲、蒙古属地人才培养，完善轮岗机制，提升人力数字化水平。中蒙铁路开通将提升运输便利性，提振蒙煤贸易，增强物贸一体化服务能力。

4）天马科技 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研&业绩说明会&电话会议&现场调研）
调研纪要：2025年度公司鳗鱼出池量约1.87万吨，创历史同期新高，出池鳗鱼以前期投放的美洲鳗为主。随着2025年投放日本鳗苗陆续长成上市，以后日本鳗出鱼量将逐步增加。根据目前存池鳗鱼的规格和数量，预期2026年出鱼可达2.5万吨以上，力争出鱼3万吨。公司已建成4个活鳗出口中转场，分别服务日本、韩国及东南亚市场。近期，随着新的投苗季接近尾声，本年度日本鳗苗捕捞量较2025年大幅下降，美洲鳗投苗量大幅低于上年度，目前鳗鱼价格已企稳并逐步上升，随着日本鳗鱼节的临近，下半年鳗鱼价格有望积极向好。目前，由于大规格鳗鱼存塘少，出现市场等鱼卖的情况，供求关系正逐渐向卖方市场转变。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13437.19亿元，排名5/212；资产管理规模(非货币公募基金)9269.66亿元，排名4/212；管理公募基金数851只，排名4/212；旗下公募基金经理111人，排名3/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国创新科技混合A，最新单位净值为4.71，近一年增长298.06%。旗下最新募集公募基金产品为富国港股通医药优选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年5月11日至2026年5月22日。

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