股市必读：涪陵榨菜（002507）5月11日披露最新机构调研信息

截至2026年5月11日收盘，涪陵榨菜(002507)报收于12.4元，下跌0.56%，换手率1.25%，成交量14.36万手，成交额1.78亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：5月11日主力资金净流出331.03万元，散户资金连续净流入。
• 来自【机构调研要点】：一季度榨菜品类贡献主要营收增长，电商与餐饮渠道分别实现10%和30%增速。
• 来自【机构调研要点】：公司与圣恩股份以共创形式合作，推进复合调味料品类拓展。
• 来自【机构调研要点】：青菜头原料价格稳定在800元/吨左右，暂无提价计划。

交易信息汇总

资金流向

5月11日主力资金净流出331.03万元；游资资金净流入244.98万元；散户资金净流入86.06万元。

机构调研要点

• 一季度营收主要由榨菜品类驱动，榨菜单品类同比增长2000万元，电商渠道增速达10%，餐饮渠道保持30%的高速增长，主要来自新增客户贡献。
• 行业整体竞争加剧，尤其线上渠道竞争激烈，低价策略普遍，对公司线上利润率形成压力。
• 当前经销商库存周期被主动调控在50天左右，预计随着5月后进入榨菜消费旺季，库存将维持健康水平。
• 榨菜品类仍为公司核心产品和营收支柱，未来将继续坚持“以榨菜为中心”的品类布局战略。
• 肉末豇豆及老重庆杂酱新品已完成线上试销与优化，2026年已启动线下渠道铺货。
• 青菜头收购价稳定在800元/吨，整体库存可支撑至2027年6月，原料成本可控；包材因石油价格波动略有上涨，但整体成本变动有限，目前无提价计划。
• 家庭线下渠道利润率最优，电商渠道因价格战及物流推广费用导致利润率偏低，餐饮渠道尚处发展初期存在利润让渡，大客户渠道利润率介于电商与传统家庭渠道之间。
• 公司已设立家庭事业部、餐饮事业部、大客户营运中心、新渠道事业部及国际事业部，组织架构适配现有渠道体系，短期内无重大调整计划。
• 定增项目中1号车间已用于原料储存，5号、6号车间进入装修阶段，预计年内厂房投入使用并开始计提折旧，金额为几百万元；设备将于年末至明年初陆续进场投产，按实际使用情况折旧。
• 费用投入延续品销联动模式，重点支持终端推广与新品上市，维持市场竞争力，品牌层面大规模宣传较少。
• 已与山姆、盒马等会员制商超建立合作关系，并开发定制化产品，顺应渠道发展趋势。
• 与圣恩股份采取共创模式合作，结合其研发能力与公司渠道优势，共同培育复合调味料新产品。
• 近期与游戏《暗区突围》开展联名合作，推动品牌年轻化，提升在年轻群体中的曝光度。

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