【机构调研记录】农银汇理基金调研华润微、恒运昌等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月8日披露的机构调研信息，农银汇理基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华润微 （农银汇理基金参与公司业绩说明会&路演活动&现场参观）
调研纪要：公司认为本轮行业复苏主要由I需求驱动，2026年全年产能利用率有望维持在较高水平。公司在服务器电源、低空经济、机器人等新兴领域已实现批量出货，无人机应用增量显著，2026年预期高速增长。公司围绕DrMOS、多相控制器等构建AI服务器电源产品矩阵，单台价值量可达电源方案成本30%-60%。PLP封装适配光模块需求，正合作开发电源驱动模块，预计2026年下半年量产。2026年资本开支约20亿元用于固定资产投资，另40亿元用于并购。深圳12吋项目计划2026年底超3万片/月，2027年上半年满载。公司聚焦三条增长曲线：硅基功率、第三代半导体、传感器及光芯片，资源优先投向第三代半导体与智能传感器赛道。

2）恒运昌 （农银汇理基金参与公司分析师会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入约5.29亿元，同比下滑2.09%；归母净利润约1.14亿元，同比下滑19.57%，主要因研发投入加大。2026年一季度营收1.24亿元，同比下降12.08%；归母净利润1758.28万元，同比减少。公司推出Cedar系列等离子体射频电源系统，集成射频电源与匹配器，支持先进制程。研发费用同比增长45.01%，研发人员158人，本科及以上占比84.81%。前五大客户贡献收入4.45亿元，占总营收84.04%；76款产品通过客户验证。产能利用率达98.51%，近三年超负荷运行。已实现真空电容、陶瓷电容国产化，推进全面国产化验证。引进与自研产品互补，加快自研质量流量计落地。SEMI预计2025年全球半导体设备销售额达1,330亿美元，同比增长13.7%，中国大陆市场仍由美系厂商垄断，国产替代加速推进。

3）好上好 （农银汇理基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司收购鼎瑞芯以强化新能源汽车与工业自动化领域布局，通过产品协同与财务支持实现规模效应。公司协同联发科等推进端侧AI落地，并在机器人领域完成全栈式元器件布局。国产芯片合作深化，供应商数量已超海外，业务增速更高。存储周期上行带动营收与毛利率提升。海外市场暂未布局，未来或拓展至东南亚、日韩。公司计划2026-2028年每年实施现金分红，持续提升盈利能力与行业地位。

农银汇理基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2346.87亿元，排名36/212；资产管理规模(非货币公募基金)1433.42亿元，排名37/212；管理公募基金数147只，排名57/212；旗下公募基金经理25人，排名59/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为农银专精特新混合A，最新单位净值为1.55，近一年增长94.24%。旗下最新募集公募基金产品为农银安泽多元配置三个月持有期混合(FOF)A，类型为FOF-均衡型，集中认购期2026年5月6日至2026年5月26日。

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