【机构调研记录】中银基金调研珂玛科技、华峰测控等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月8日披露的机构调研信息，中银基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）珂玛科技 （中银基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司持续攻关陶瓷加热器、静电卡盘等核心项目，2025年研发费用达9,883.40万元，同比增长49%，2026年Q1研发费用同比增长62%。苏州新生产基地逐步投入使用，导致折旧与人工成本上升，毛利率承压。2025年境外营收1.62亿元，同比增长55%。可转债募投项目已于4月3日开工，正开展土地平整与基础打桩。公司推动原材料国产替代，氮化铝原粉自2023年起主要向境内采购，氧化铝原粉境外供应商已在中国设厂。控股子公司苏州铠欣一期工厂于2025年末投产，聚焦碳化硅涂层加工与核心零部件精加工。

2）华峰测控 （中银基金管理有限公司参与公司业绩交流会&电话会议&网络会议）
调研纪要：公司2025年度销售合同规模和主营业务收入创历史新高，2026年第一季度经营延续增长态势。增长主要来自AI及数据中心、国产替代、新能源汽车和功率半导体等方向。AI相关需求带动算力芯片、光通信、电源管理芯片及功率器件测试需求上升。半导体测试设备行业受AI算力、先进封装、存储、汽车电子等推动，具备长期成长空间，但也需关注周期波动。STS8600平台聚焦SoC测试，覆盖CPU、GPU、DPU等高性能芯片，并向PMIC、手机SoC、车载等领域拓展。研发重点包括核心平台、测试资源、软件系统及自主可控能力。自研ATE专用芯片为中长期战略，保障供应链安全与成本控制，不影响当前产品节奏。

3）地纬智能 （中银基金参与公司分析师会议）
调研纪要：一季报收入利润下滑主要受项目周期延长影响，收入确认延缓，但新签订单同比增长19.66%，毛利率达56.77%，在手订单充足，经营稳健。公司五大I产品体系具备规模化复制能力，可独立输出或定制化落地。研发投入率为结构性、持续性投入，2025年达17.87%，聚焦人工智能、大数据、区块链等核心技术。公司将在技术、业务、保障三方面推进I战略，深化应用并拓展智慧交通、新能源等领域。依托山东高速集团资源，推进全国化布局，省外收入占比已达35%。公司致力于成为国内领先的“I+区块链”科技服务商，构建科技赋能产业的良性发展格局。

4）奇安信 （中银基金管理有限公司参与公司业绩说明会&线上会议）
个股亮点：公司凭借大模型安全保护和安全智能体全面布局，入选中国大模型安全保护和安全智能体市场的多个细分领域，成为覆盖最广的厂商。；公司深度服务金融行业，业务全面覆盖区块链安全、数字货币安全、跨境支付安全等关键场景；公司深度服务金融行业，业务全面覆盖区块链安全、数字货币安全、跨境支付安全等关键场景。

5）恒运昌 （中银基金参与公司分析师会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入约5.29亿元，同比下滑2.09%；归母净利润约1.14亿元，同比下滑19.57%，主要因研发投入加大。2026年一季度营收1.24亿元，同比下降12.08%；归母净利润1758.28万元，同比减少。公司推出Cedar系列等离子体射频电源系统，集成射频电源与匹配器，支持先进制程。研发费用同比增长45.01%，研发人员158人，本科及以上占比84.81%。前五大客户贡献收入4.45亿元，占总营收84.04%；76款产品通过客户验证。产能利用率达98.51%，近三年超负荷运行。已实现真空电容、陶瓷电容国产化，推进全面国产化验证。引进与自研产品互补，加快自研质量流量计落地。SEMI预计2025年全球半导体设备销售额达1,330亿美元，同比增长13.7%，中国大陆市场仍由美系厂商垄断，国产替代加速推进。

中银基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7654.2亿元，排名17/212；资产管理规模(非货币公募基金)3425.42亿元，排名19/212；管理公募基金数320只，排名24/212；旗下公募基金经理51人，排名21/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中银数字经济混合A，最新单位净值为2.38，近一年增长116.07%。

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