每周股票复盘：星德胜（603344）2026年Q1净利降19.17%

截至2026年5月8日收盘，星德胜（603344）报收于29.36元，较上周的27.92元上涨5.16%。本周，星德胜5月8日盘中最高价报29.49元。5月6日盘中最低价报27.92元。星德胜当前最新总市值57.11亿元，在电机板块市值排名16/26，在两市A股市值排名3250/5200。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2026年第一季度归母净利润同比下降19.17%。
• 来自机构调研要点：公司2025年因研发投入增加及汇兑损失致利润下滑。
• 来自机构调研要点：2025年度拟不派发现金红利，用于保障产能扩张与研发需求。
• 来自公司公告汇总：截至2026年4月30日，公司回购股份占总股本0.1311%。

机构调研要点

问：请介绍下2025年整体业绩的情况以及2026年一季度情况以及变动原因。
答：2025年，公司营业总收入为25.73亿元，较2024年增长4.84%；营业利润为1.97亿元，同比下降13.16%；利润总额为1.95亿元，同比下降13.66%；归母净利润为1.74亿元，同比下降12.56%。主要原因为研发费用率上升0.35个百分点及人民币升值导致汇兑损失。2026年第一季度，营业收入6.01亿元，同比增长9.32%；归母净利润0.34亿元，同比下降19.17%。主要因行业竞争加剧、以价换量策略及原材料涨价压缩盈利空间，叠加汇兑损失增加。

问：公司2025年为什么不分红？
答：2025年度实现归母净利润173,570,960.19元，母公司期末未分配利润为662,219,728.27元。鉴于微特电机行业资金需求高，原材料采购与生产需大量流动资金，且越南工厂建设推进中，投资规模大、周期长，同时需加大研发投入与市场拓展，公司为保障经营与偿债能力，拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

问：回购为什么这么缓慢。是资金不到位，还是对现在的股价不认可？
答：截至2026年4月30日，公司累计回购股份25.50万股，占总股本0.1311%，支付金额640.26万元（不含交易费用），回购价格区间为24.29元/股至27.86元/股。上述进展符合法规及回购方案规定，公司将在回购期限内根据市场情况择机回购，不存在资金或其他困难。

问：星德胜公司2025年产生了1800多万的汇兑损失，2026年1季度也有较大的汇兑损失。请汇兑损失是如何造成的？公司将采用什么措施来规避这类损失？
答：主要因报告期内人民币兑美元汇率升值，造成汇兑损失。公司后续将常态化开展汇率走势监测，控制外汇风险敞口，减小汇率波动的负面影响。

公司公告汇总

星德胜科技(苏州)股份有限公司将于2026年5月15日召开2025年年度股东会，采用现场与网络投票相结合方式表决，审议包括2025年度董事会工作报告、利润分配方案、续聘会计师事务所、2026年度董事薪酬方案、修订《董事、高级管理人员薪酬制度》、预计2026年度担保额度、调整自有资金现金管理额度和期限、修订《公司章程》并办理工商登记等议案。

关于股份回购进展公告：公司于2025年8月28日审议通过回购方案，拟以集中竞价交易方式回购股份，资金总额1,500万元至3,000万元，价格不超过39元/股，回购期限为2025年8月28日至2026年8月27日，用途为员工持股计划或股权激励。截至2026年4月30日，已回购股份25.50万股，占总股本0.1311%，支付金额640.26万元，回购价格区间为24.29元/股至27.86元/股，进展符合相关规定。

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