每周股票复盘：金杯汽车（600609）2025年研发费2.02亿

截至2026年5月8日收盘，金杯汽车（600609）报收于4.17元，较上周的4.02元上涨3.73%。本周，金杯汽车5月6日盘中最高价报4.23元。5月6日盘中最低价报3.99元。金杯汽车当前最新总市值54.4亿元，在汽车零部件板块市值排名152/239，在两市A股市值排名3354/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年度公司研发费用投入2.02亿元，主要用于宝马饰件、小米SU7等重点项目。
• 来自机构调研要点：金杯延锋、金杯李尔已成功斩获吉利汽车项目，预计年中实现量产落地。
• 来自机构调研要点：中拓科技通过延锋海纳川间接为华为享界系列车型配套供货，2025年贡献收入262万元。
• 来自机构调研要点：2025年度拟派发现金红利3,000万元，加上股份回购视同分红合计分红8,045万元。
• 来自公司公告汇总：公司于2026年5月12日召开2025年年度股东会，审议通过利润分配预案等多项议案。

机构调研要点

问：请贵公司 2025年研发费用多少，都花在哪些方面？
答：2025年度，公司研发费用投入 2.02亿元，同比增长 4.14%。本期研发经费主要聚焦宝马饰件、宝马座椅、小米 SU7、宁德时代等核心重点项目。公司以复合材料轻量化技术为基础推进技术攻坚，围绕智能座舱等重点方向开展研发突破，着力掌握自主可控的核心技术，推进金属及高分子材料等领域技术升级。

问：公司与吉利的合作进展如何？
答：公司重要子公司金杯延锋、金杯李尔均已成功斩获吉利汽车项目。其中，金杯延锋将为吉利配套供应仪表板系列产品；金杯李尔与吉利汽车核心座椅总成供应商俱进汽车部件集团达成深度战略合作，重点为沈阳吉利工厂、哈尔滨吉利工厂提供配套供货。本次合作是金杯延锋、金杯李尔首次拓展宝马以外主流主机厂业务，有效降低对单一宝马客户的依赖风险；项目预计年中实现量产落地。

问：请公司有跟华为合作吗？
答：公司控股子公司中拓科技作为二级供应商，通过上游客户延锋海纳川间接为华为享界系列车型配套供货，主要供应汽车门板相关零部件。该业务 2025 年实现营业收入262 万元，2026 年 1-4 月实现营业收入 127 万元，目前相关业务合作稳步推进。

问：公司今年出了分红方案，预计什么时候能实施？未来规划如何？
答：2025年度公司拟向全体股东派发现金红利 3,000万元（含税），与年内股份购注销金额 5,045万元（视同现金分红）合计分红 8,045 万元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为 34.24%。具体分红方案将在股东会审议通过后两个月内实施。2026年度开始公司进入崭新的可现金分红时期，公司将推进《金杯汽车未来三年（2026—2028年）股东报规划》落地，保持利润分配政策的稳定性与可预期性。

问：公司今年发布了首份 ESG报告，出于什么目的？
答：披露 ESG 信息已成为企业可持续发展和资本市场透明化的重要实践。公司将以 ESG 报告为载体，持续披露与投资者决策相关的非财务信息，涵盖可持续发展议题、绿色低碳发展实践、社会责任履行及合规运营等内容，推动 ESG 理念全面融入公司战略规划与日常运营，增强利益相关方信任，实现经济效益与社会效益协同发展。

问：公司收购中拓科技后，业务整合情况顺利么？
答：中拓科技为研发、生产、销售汽车零部件的高新技术企业，拥有省级企业技术中心，间接客户覆盖红旗、大众/奥迪、宝马、丰田、吉利、华为、理想等品牌，主要产品包括内饰、座椅、车灯、热管理、BMS、BDU、雷达等系统总成零件/组件。公司并购中拓科技实现战略切入轻量化零部件领域，完善了零部件产品和客户矩阵，目前业务进展顺利。

问：除了内饰和座椅外，公司在产品结构上有何突破，有拓展优化的方向吗？
答：公司主要产品涵盖汽车内外饰、座舱以及复合材料轻量化组件（包括照明系统组件、电池组件、三电冷却系统组件等）。内外饰产品聚焦轻量化、模块化解决方案；座舱业务推动功能集成与体验升级；复合材料轻量化组件依托自有发明专利技术，持续扩大在新能源汽车领域的应用，并重点开拓储能、热管理等新兴产业方向。未来公司将探索切入线控底盘、热管理系统等高增长、高附加值领域，培育新的利润增长点。

问：2026年公司在客户拓展上有什么计划？
答：2026年度，公司将依托核心零部件产品的多元化解决方案，高质量、优成本把握各大主机厂业务机会，持续加强与传统头部车企、新势力等优质目标客户的协作，积极争取进入更多中高端及销量明星车型供应链，稳固并拓展多元化客户布局。

问：对公司一直以来的印象就是深度绑定宝马，目前客户结构如何？
答：目前，公司不仅服务于宝马、奔驰等高端市场，更凭借多年打造的生产经营及经验体系，结合体系内产业链的协同优势，服务于吉利、理想、小米、小鹏等国内优秀自主品牌及新势力企业。

公司公告汇总

金杯汽车股份有限公司于2026年5月12日召开2025年年度股东会，审议并通过了《2025年度董事会报告》《2025年度利润分配预案》《预计2026年度日常关联交易额度》《董事2025年度薪酬确认及2026年度薪酬方案》等多项议案。会议还听取了独立董事述职报告，续聘上会会计师事务所为2026年度审计机构，并修订公司部分制度。

金杯汽车于2026年5月8日召开2025年年度暨2026年第一季度业绩暨现金分红说明会，披露2025年研发费用为2.02亿元，主要用于宝马饰件、小米SU7等重点项目。公司与吉利汽车达成合作，拓展客户结构，降低对单一客户依赖。控股子公司中拓科技间接为华为享界车型供货。2025年度拟派发现金红利3000万元，股份回购视同分红合计分红8045万元，占比净利润34.24%。公司发布首份ESG报告，推动可持续发展。

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