截至2026年5月8日收盘，咸亨国际（605056）报收于25.49元，较上周的25.04元上涨1.8%。本周，咸亨国际5月7日盘中最高价报26.68元。5月6日盘中最低价报25.0元。咸亨国际当前最新总市值104.35亿元，在通用设备板块市值排名55/218，在两市A股市值排名2022/5200。
问：2025 年营收和利润都涨了，但毛利率为啥还在往下掉？
答：近年来公司毛利率下降主要因新兴领域营收占比提升，且销售中标准化产品占比较高，场景理解尚需深化，导致整体毛利率下行，但利润总额持续增长。
问：分红比例是怎么定的？
答：公司分红政策由董事会根据章程、盈利、现金流及发展阶段制定，经股东会审议。2025年拟每股分红0.39元（含中期已分0.08元），现金分红比例61%，尚待股东大会批准。上市以来累计分红约8.1亿元，超募资金净额。未来将努力延续高分红。
问：今年的研发投入方向？
答：2025年研发费用7,652.12万元，同比增长13.12%，聚焦三大方向：物联感知综合运维管控技术、AI图像管理与缺陷识别技术、电网智能监测与大数据分析。推进无人机与四足机器人视觉模型、AR叠加、电缆波形识别算法，完成DEEPSEEK与通义千问大模型技术验证。
问：海外业务发展如何?
答：公司积极开拓南美、中东、东南亚、东欧市场，参与巴西、哥伦比亚、迪拜、印尼、泰国及广交会等国际展会。2025年7月子公司安护电力作为国内唯一单位参展iColim国际带电作业会议。2025年海外销售收入6,226.07万元，同比增长95.73%。
问：行业竞争加剧，公司的优势在哪？
答：核心优势包括：（1）服务下沉，通过属地化团队深入一线，满足非标化需求，形成高粘性服务模式；（2）自主产品与服务，基于30余年行业积累，精准响应客户痛点；（3）科技创新，核心产品涵盖可见光、红外、阵列声学，其中阵列声学成像仪入选2024年浙江省首台（套）重大技术装备。
问：2026年有没有大概的营收、利润增长目标？
答：根据2025年9月披露的股权激励草案，2026年限制性股票解锁目标为营业收入60亿元或扣非净利润2.90亿元。2025年营收45.61亿元（+26.48%），归母净利润2.60亿元（+16.45%）。具体业绩以后续公告为准。
问：未来最大风险点是什么?
答：主要风险包括市场竞争加剧与新领域拓展带来的管理风险。MRO集约供应处于起步阶段，竞争者可能涌入；同时新领域拓展存在场景理解不足、毛利率波动、应收账款风险等问题，管理跨度加大，需通过优化产品、提质降本应对外部挑战。
问：智能制造中心什么时候能投产?
答：“智能制造中心项目”预计2026年12月末前达到预定可使用状态并正式投产。
问：后面会不会加大分红、回购或并购？
答：公司重视投资者回报，自2021年上市以来持续高比例分红，未来将结合经营与现金流情况，努力延续高分红政策。同时将积极探索外延并购，借助资本市场推动跨越式发展。
问：中长期看，业绩增长点主要靠什么？
答：中长期增长点包括：（1）深化电网主业，复制模式至油气、发电、交通、核工业、应急五大战略行业，把握国央企MRO集约化采购机遇；（2）提升自主产品科技含量，重点推进智能诊断、特种运维、具身智能（如四足机器人）国产化与场景落地；（3）持续拓展海外市场，作为重要增长极。
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