每周股票复盘：英科再生（688087）越南基地营收增69.69%，成增长亮点

截至2026年5月8日收盘，英科再生（688087）报收于43.96元，较上周的46.7元下跌5.87%。本周，英科再生5月7日盘中最高价报47.29元，股价触及近一年最高点。5月8日盘中最低价报43.93元。英科再生当前最新总市值85.31亿元，在塑料板块市值排名25/72，在两市A股市值排名2404/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：越南基地2025年营收约5亿元，同比增长69.69%，毛利率显著高于国内。
• 来自机构调研要点：再生塑料粒子业务外销占比提升至70-80%，2026年一季度毛利率约12%。
• 来自机构调研要点：公司2026年一季度多业务协同发力，装饰建材与粒子业务成新增长点。
• 来自机构调研要点：越南清化三期预计2026年二季度投产，将覆盖北美订单并对冲关税风险。
• 来自机构调研要点：公司持续投入马来西亚10万吨/年高质化再生项目与新型装饰建材项目。

机构调研要点

欧美地区房地产趋于成熟，旧房改造需求上升，再生塑料墙板因安装便捷、成本低、环保等优势，成为传统建材替代品，契合ESG理念，行业需求增长动力足。公司依托全产业链布局，从废旧塑料回收切入，构建完整产业体系，形成成本优势；复用成品框零售渠道，降低市场开拓成本，优化销售费用率；结合柔性制造与智能化生产经验，支撑墙板业务规模化发展。

再生塑料粒子业务完成战略升级，持续深耕海外市场，外销占比升至70-80%；2026年一季度毛利率约12%，原油价格上涨带动售价提升，后续盈利有望继续改善。公司将推进马来西亚10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目，优化产品结构，延伸下游产业链，打造一体化布局，提升盈利价值。

成品框业务具备广阔海外空间，欧美年进口需求大，公司增长潜力充足；依托越南基地承接北美订单，国内基地服务欧洲、中南美等市场；通过自动化与数字化升级，持续优化制造体系，巩固竞争地位。

越南基地自2019年布局以来成效显著，2025年清化二期投产达产，形成“中国+越南”双基地协同。2025年越南基地营收约5亿元，同比增长69.69%，毛利率高于国内。三期项目稳步推进，预计2026年第二季度投产，将覆盖北美订单，对冲关税风险，推动海外业务长效发展。

公司2026年一季度业绩亮眼，多业务协同驱动增长：成品框业务稳健；装饰建材复用成品框销售渠道，契合旧房改造与DIY需求，前景广阔；再生塑料粒子业务结构优化，外销占比提升，毛利率回升，成为新盈利增长点。

公司2026年资本开支聚焦重点项目：越南清化三期、马来西亚10万吨/年高质化再生项目、国内年产500万㎡新型装饰建材项目。整体投入保持合理规模，严格控制开支，与利润水平匹配。

公司应对汇率波动采取多项措施：长期持有美元资金保障运营与投资；优化货币资产结构，增加多币种储备，降低单一货币敞口；优化负债端币种结构，加大与美元汇率关联度高的币种配置，减弱汇率波动冲击。管理层将持续跟踪国际汇率走势，灵活调整策略与风控方案。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。