*ST天龙（300029）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST天龙（300029）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司结合自身资源实际情况与新能源行业发展大势，继续从事新能源电站的投资、新能源EPC工程、设备销售及电站运维等业务。具体如下：本年度公司新能源工程履约项目新增签约9个；运维项目续约2个、新增1个。报告期内，公司玉门、零陵、内蒙工程项目的履约处于积极、正常履约状态。公司运维续约项目中，黄岩、徐州及灵丘等项目与业主方此前聘请的国内头部电站运维企业相比较而言，均实现了电量超发目标，为项目业主方和公司均带来了超额收益。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年，太阳能和风能仍继续引领清洁能源市场，根据国家能源局发布的全国电力统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%;风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。根据国家统计局发布的数据，2025年电力、热力生产和供应业行业利润增长13.9%。光伏和风电行业通过技术降本、场景创新与生态融合，从单一发电角色转向综合能源系统核心。尽管面临供应链波动与地缘挑战，但长期来看，二者仍是全球碳中和目标下最具确定性的增长赛道，未来将向更高效率、更低生态足迹、更强系统协同方向持续进化。

    三、核心竞争力分析

    经过近年专注于新能源电站的开发、新能源EPC工程、设备销售及电站运维业务，公司在已经实现了业务转型，当前公司将进一步加快潜在业务开发的进度，集中精力发展盈利性好的优质项目，同时加快履约进度，以此实现公司可持续经营能力彻底的提升和好转。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年公司注重于已经签订业务合同的履约考核，提升团队经营管理能力，以此优化业务团队和内部管理流程，降低管理成本。2025年全年实现营业收入320,018,403.00元，营业成本309,448,142.00元,，净利润亏损-18,882,406.48元。

未来展望：

公司将加快已经签约项目的履约工作，确保相关履约项目如期完成，以推动公司可持续经营能力的彻底好转。同时，公司将做好与行业内新能源国央企以及相关合作方的紧密合作，加大市场开拓，加大应收账款回收力度，缓解资金紧张状态，化解债务危机，以此持续提升公司发展预期和发展质量。

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