股市必读：昊创瑞通（301668）5月7日披露最新机构调研信息

截至2026年5月7日收盘，昊创瑞通(301668)报收于45.14元，上涨1.3%，换手率4.34%，成交量1.06万手，成交额4761.45万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月7日主力资金净流入8.66万元，散户资金净流入23.93万元。
• 来自机构调研要点：公司2026年第一季度业绩下滑，主要因订单收入确认放缓、低中标价订单占比上升及原材料成本上涨。
• 来自机构调研要点：2025年公司研发投入达3,521.67万元，同比增长8.94%，研发费用占营收比重升至3.93%。
• 来自机构调研要点：截至2026年一季度末，公司存货达1.53亿元，较上年末增长80.91%，主要为满足订单生产备货所需。
• 来自机构调研要点：公司已取得少量中东地区外贸订单，正积极推进网外及海外市场拓展。

交易信息汇总

资金流向
5月7日主力资金净流入8.66万元；游资资金净流出32.59万元；散户资金净流入23.93万元。

机构调研要点

公司2025年度综合毛利率为24.59%，同比下降1.08个百分点，其中第四季度综合毛利率为19.60%，主要受低中标价格订单集中确认收入及铜、银等原材料采购成本上浮影响。
2026年第一季度业绩同比下滑，主要原因为下游客户执行进度影响导致收入确认节奏放缓，部分低价中标订单在本期确认收入，以及铜、银等原材料价格上涨推高成本。公司在手订单同比增长，预计后续执行节奏将逐步改善。
2025年前五大客户合计销售占比为29.12%，客户结构稳定，主要为电网企业。公司已向多家网外优质客户供货，并取得少量中东地区外贸订单，未来将积极拓展网外及海外市场以分散风险。
2025年研发投入达3,521.67万元，同比增长8.94%；研发费用占营业收入比重为3.93%。公司累计拥有有效专利授权147项（其中发明专利15项）、软件著作权34项，参与多项国家和行业标准制定，并与高校等外部机构开展科研合作。
截至2026年第一季度末，公司存货为1.53亿元，较上年末增长80.91%，主要因根据客户订单需求增加原料备货和在产产品所致。公司现金储备充足，财务状况良好。
国家电网、南方电网为公司主要客户，客户集中度相对较高。公司将继续巩固“两网”市场，同时积极拓展网外及海外市场。
“十五五”期间我国电网固定资产投资预计达5万亿元，配电网将成为投资重点。国家电网“十五五”期间拟投资4万亿元，较“十四五”增长40%；南方电网2026年预计投资1,800亿元，连续五年创新高。智能配电设备行业面临广阔发展空间。
公司制定“质量报双提升”行动方案，聚焦核心主业、强化研发创新、完善公司治理、重视股东回报、加强信息披露与投资者关系管理，推动市值与内在价值长期匹配。2025年已实施中期分红5,500万元。
公司管理层对公司长期发展充满信心，当前暂无股票回购计划，如有将依规及时披露。
公司战略定位为“配电技术引领者，智慧能源推动者，绿色发展践行者”，坚持“做精配网主业、适度外延发展”，深耕智能配电设备主业，抢抓配电网高质量发展机遇，同步推进技术研发与产能建设，提升产品结构与市场份额。

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