同享科技（920167）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期同享科技（920167）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    报告期内，公司商业模式未发生变化。

    1、盈利模式

    公司主营业务为高性能光伏焊带产品的研发、生产和销售。公司拥有多年光伏产业辅料从业经历，主要为光伏行业大型电池组件厂商提供光伏焊带产品。目前公司核心产品为汇流焊带和互连焊带。公司借助各种渠道与行业内多家公司建立联系，成为合格供应商，并积极参加境内外展会吸引潜在客户，进而取得订单。在综合考虑原材料价格及加工制造成本、损耗率及合理利润率基础上制定产品价格。依靠自主研发、自主生产作为支撑，公司通过主动营销的方式向客户提供产品从而获取利润及现金流。

    2、采购模式

    公司物资采购主要为原材料铜材及锡条和生产所需的机器设备，公司采取“按需采购”方式安排采购。一般接到客户订单后开始编制近期的生产计划，制造部根据具体生产计划情况向计划物资部提交采购申请，由计划物资部经过询价、比价后，选择合格供应商签订采购合同，并实施采购，采购回厂的原材料经质量部检验合格后，再通知制造部安排加工生产。经过多年发展，公司已拥有较完善的供应商管理体系，与主要供应商之间形成了良好和稳定的合作关系。

    3、生产模式

    公司主要采取“以销定产”的生产模式。公司每年年初与客户签订合作框架协议，其后根据客户订单需求具体安排生产计划。制造部接到具体订单后首先通知计划物资部安排采购，随后将采购的铜材进行前期处理后进行高速自动涂锡、裁剪、检验、最后包装成轴交付至客户。

    4、销售模式

    公司主要采取直销模式，由销售部负责国内外销售业务。公司下游客户相对较为集中，较容易取得其公开信息，公司通过展会、邮件、电话及直接拜访等方式与客户建立联系。通过与其签订长期框架协议获取销售订单，向其供货。商品交付完成后，公司还相继提供产品售后服务。报告期内，公司客户结构较为稳定。

    5、研发模式

    公司是从事高性能光伏焊带产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司自主进行技术研发及新产品开发工作，具备较强的研发能力。公司根据对客户需求的调研以及业务部门的反馈，进行产品开发和可靠性验证。近几年来，公司围绕提升产品质量、降低生产成本、开发新型产品并对其生产工艺不断进行研发。经过多年累积，截至报告期末，公司拥有知识产权共147项。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    报告期内，公司稳健发力，深化管理革新与降本增效，推进5G数字化赋能，构建智能车间，部署MES/WMS系统并优化网络架构，全面提升运营效能。聚焦主业战略，完善产品矩阵与生产体系，按需调配产能，加码技术创新与先进制造投入，强化核心竞争力以破“内卷”困局，为客户增值。

    1、主要经济指标完成情况

    报告期内，公司实现营业收入323325.31万元，同比增长20.96%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1762.64万元，同比下降59.96%，主要原因系光伏行业竞争加剧以及产业链价格下降的影响，公司仍呈现出增收不增利的状况。

    报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-55140.42万元，筹资活动产生的现金流量净额为65541.53万元，其主要原因系受公司第一大客户变更支付结算方式的影响，由原银行承兑汇票改为供应链票据结算，公司为加快资金周转，将持有的相关票据向银行申请了应收账款保理融资，该融资款项计入筹资活动现金流入，而未计入经营活动现金流，从而导致上述两类现金流发生显著变动。

    报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额较上期增加13742.16万元，主要原因系公司使用闲置自有资金购买的银行结构性存款到期收回现金增加及购建固定资产减少致。

    2、研发情况

    创新是企业发展的第一动力，也是引领未来的关键。公司重视研发创新工作，在制度建设、平台管理、人才激励和产学研合作等方面发力，不断提高企业自主科研能力。公司积极开展的“高效异质结电池用高反射极细焊带研发及产业化”项目于2024年纳入科技计划，2025年3月接受了苏州市科技局、吴江区科技局的现场中期检查，各项指标任务均能按计划有序推进。同时，公司强化知识产权保护，积极参与行业交流，报告期内新增6项发明专利、10项实用发明，新增有效专利16项。公司以扎实的科研实力深耕“专精特新”之路，持续推动光伏行业技术革新公司坚持生产、研发双轮驱动的发展理念。

    报告期内，公司研发费用7975.38万元，同比下降5.27%。截至报告期末，公司拥有知识产权147项，其中软件著作权3项，发明专利21项，实用新型专利119项，外观专利4项。

    3、业务发展情况

    公司专注于光伏焊带产品的研发、生产与销售，实行自产自销的经营模式。报告期内，公司凭借核心技术优势与严苛的质量管控体系，为客户提供性能优异、质量稳定的光伏焊带产品，有效保障光伏组件发电效率与成本控制。同时，公司通过多维度渠道开拓客户、拓展市场空间，不断提升市场占有率；并积极推进细分领域业务转型，由产品提供商向一体化解决方案服务商升级，聚力培育光伏细分领域新质生产力。

    为加速全球化布局，于东南亚设立研发-生产-贸易一体化枢纽，辐射东盟及全球市场，缩短交付周期，规避贸易壁垒，实现国际化战略纵深发展。报告期内，公司通过境外新设新加坡全资子公司TonyshareNewMaterialsTechnologyPte.Ltd.作为投资主体在马来西亚联邦建立全资孙公司TonyshareElectronicMaterialTechnologyMalaysiaSdn.Bhd.主要从事其他基本贵金属和其他有色金属制造、其他电子应用组件制造、其他电气设备制造（不包括电动机、发电机和变压器、电池和蓄电池、电线和电气设备、照明设备或家用电器）。截至本报告期末，公司持有新加坡全资子公司100%股份，并通过新加坡全资子公司持有马来西亚全资孙公司100%股份。

    4、可持续发展情况

    公司高度重视生态环境保护与绿色低碳发展，严格遵守国家环保法律法规，持续推进生产全过程节能减排。在做好日常环保治理的基础上，公司稳步推进清洁可再生能源替代与应用，在生产厂区推行屋顶分布式光伏发电项目建设。截至报告期末，公司光伏发电装机总容量达3.60兆瓦，其中2.87兆瓦已完成并网发电。2025年公司光伏发电量1447152千瓦时（含子公司），光伏消耗量194704千瓦时（含子公司），所发电量除满足厂区生产需求外，余电上网，有效替代传统火电消耗，显著降低用电过程中的温室气体排放。

    (二)行业情况

    1、光伏焊带行业概述

    光伏焊带是光伏组件的关键部件，用于光伏电池封装中的电气连接，其外观尺寸、力学性能、表面结构、电阻率等性能指标是影响光伏发电效率、光伏电池片碎片率以及光伏组件长期可靠性、耐用性（平均25年使用寿命期间）的重要因素。优质、高技术水准的光伏焊带不仅能大幅提高发电效率，而且还能降低光伏电池碎片率，保障光伏组件长期稳定工作，是下游光伏发电企业实现降本增效的重要途径。

    此外光伏焊带的镀锡工艺水平和铜基材厚度的控制也是体现焊带技术水平的重要因素，如焊带焊接面(即背光面)为保证焊接的牢固性，要求焊接面镀锡层均匀稳定，为了降低电阻率非焊接面需要降低镀锡层厚度，这样两面非对称锡层的管控对企业的生产工艺技术要求极高。除上述因素外，光伏焊带企业生产工艺技术水平、生产设备的优化改进水平、焊带的质量检验检测控制都将影响到焊带的优劣。

    2、光伏焊带市场发展状况

    光伏焊带行业作为光伏产业的重要一环，伴随着全球光伏发电市场的发展而兴起的。我国光伏焊带产业起步于20世纪90年代，起初云南昆明贵金属研究所率先成功研发出光伏焊带并建立生产线。进入21世纪，随着光伏发电产业的繁荣，陆续有企业投资生产光伏焊带，并持续不断扩大产能。2008年由于全球金融危机影响，光伏焊带产业受到严重影响。2009年随着光伏行业的复苏，光伏焊带市场不断有新企业加入，同时行业产能规模急速扩张。2013年后随着光伏行业的回暖和光伏组件产量的增长，作为光伏组件关键部件的光伏焊带行业迎来了快速发展期。

    光伏焊带行业处于光伏产业链的中游，其市场发展情况主要取决于光伏行业下游光伏电站的建设情况。光伏发电作为一种清洁可再生能源，在全球各国的发展受到广泛支持。2021年6月，国际可再生能源机构（IRENA）发布《世界能源转型展望：1.5°C路径》，预测到2050年可再生能源发电量占比将提升到90%，全球光伏装机将超过14000GW。在此背景下，未来全球光伏发电产业将持续稳步发展，其上游光伏焊带产业也将拥有广阔的市场发展前景。

    2025年,国内政策环境持续向好，国家发展改革委、国家能源局印发了《关于深化提升“获得电力”服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见》，提出鼓励引导重点用能单位使用绿电，激发全社会绿电消费潜力，有望显著提升绿电消费需求。此外，根据国家发展改革委和国家能源局发布的《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》，作为“十四五”我国推动新能源高质量发展的重要抓手，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设持续推进，到2030年规划该地区新增光伏装机规模253GW。伴随政策的加持以及光伏系统成本持续下降，2025年全国光伏新增装机317GW，同比增长14%，表现出强劲的发展动力。

    2026年2月11日国务院印发了国办发〔2026〕4号《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确总体要求和2030年、2035年阶段性目标，部署5方面19项重点任务及多项创新举措。意见提出打破市场壁垒、优化跨省跨区交易制度，健全电力市场各项功能，推动各类经营主体平等参与，构建全国统一的电力市场制度体系，强化政策协同；其中明确助力新能源更好参与市场，推动“沙戈荒”新能源基地及分布式新能源以聚合交易等模式入市，完善绿电市场。

    2026年2月16日，《求是》杂志刊发习近平总书记重要文章《当前经济工作的重点任务》，该文源自2025年12月10日中央经济工作会议讲话，明确提出增强绿色发展动能、加快新型能源体系建设，推动新增用电主要由新能源发电满足，同时强调建设智能电网和微电网、扩大绿电应用、建设一批零碳园区与零碳工厂，为我国绿色低碳转型、新能源高质量发展指明方向，也为光伏、储能、微电网等产业带来明确的政策支撑与广阔的市场空间，是光伏行业协会金融专委会关注的核心政策导向与产业机遇。

    3、光伏技术发展水平和趋势

    光伏焊带行业的技术发展水平和趋势同光伏产业的发展水平密切相关。经过多年的发展，我国光伏产业从无到有，已成为全球技术最领先和规模最大的国家，我国光伏焊带技术水平也随之发展。就光伏焊带这个细分领域而言，其技术发展水平不仅同工业自动化水平、行业研究投入情况等紧密相关，还同上下游的技术水平密切相关。目前行业内技术方向主要专注于提升焊带的力学性能和降低焊带的电阻率以及通过优化焊带的表面结构、外观尺寸等来提升光伏焊带对组件降本增效的作用等。未来随着光伏产业平价、低价上网的发展，光伏组件厂商对焊带的产品技术性能、稳定性、低成本等方面的要求越来越严格，光伏焊带将朝着低应力、低电阻、高效率、低成本及材料创新、工艺优化、智能化生产等方向发展。

    4、技术壁垒

    光伏焊带的研发与生产融合了材料科学、力学、光学等多学科专业理论，且产品本身具备精细化特征，对表面结构设计、工艺过程控制等环节均要求企业具备深厚扎实的技术积累。

    随着光伏产业持续推进降本增效，市场对焊带产品的技术标准日趋严苛，尤其在提升力学性能、降低电阻率、优化表面结构等方面提出了更高难度的技术要求。

    对于行业新进入者而言，若缺乏长期持续的资金投入、人才储备、研发攻关与生产经验沉淀，难以在短期内构建完善的核心技术体系，因此本行业存在较高的技术壁垒。

    5、行业特征

    （1）周期性

    光伏焊带作为光伏组件核心辅材，行业周期与光伏产业链高度同步，呈现明显的需求周期、政策周期与产能周期叠加特征，当前正处于周期底部修复、结构分化的关键阶段。从驱动逻辑看，全球宏观经济景气度直接影响新能源投融资能力与电力投资预算，进而传导至光伏装机节奏；同时，行业发展已从早期依赖补贴转向市场化主导，国内反内卷、产能出清、并网消纳管控等政策，以及海外贸易壁垒、绿电配额、碳关税等外部规则，成为影响周期波动的核心变量。

    （2）区域性

    光伏焊带产业具有明显的区域性发展特征。由于光伏焊带市场的发展同下游光伏组件产业紧密相关，为更好地满足下游光伏组件厂商的需求，光伏焊带产业多集中在光伏组件产业发达的区域，当前我国以江苏、浙江为代表的华东地区光伏组件产业发达，也成为我国光伏焊带产业发展较快的区域。

    （3）季节性

    光伏焊带产业不存在显著、规律性的季节性波动特征，仅存在由下游装机节奏、节假日与区域气候带来的短期、平缓、可平滑的小幅波动，不构成行业经营的季节性风险。从历史成因看，光伏终端安装曾受北半球冬季寒冷、雨季施工限制等影响，呈现一定季度起伏，无明显淡季旺季之分，随着全球装机基数扩大、市场更分散、长单占比提升，光伏焊带的季节性特征将持续弱化。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    光伏焊带行业的技术发展水平和趋势同光伏产业的发展水平密切相关。经过多年的发展，我国光伏产业从无到有，已成为全球技术最领先和规模最大的国家，我国光伏焊带技术水平也随之发展。就光伏焊带这个细分领域而言，其技术发展水平不仅同工业自动化水平、行业研发投入情况等密切相关，还同上下游的技术水平密切相关。目前行业内技术方向主要专注于提升焊带的力学性能和降低焊带的电阻率以及通过优化焊带的表面结构、外观尺寸等来提升光伏焊带对组件降本增效的作用等。

    2025年，电池环节量产产线以n型电池为主，PERC电池市场占比下降至3.0%；n型TOPCon电池市场占比为87.6%，依然为占比最高的电池技术路线；异质结电池市场占比为2.6%；XBC电池市场占比为6.7%，由于技术进步及行业头部企业的大力推广，其市占率相较2024年有所提升。2025年，BSF、MWT等电池产品的市场占比约0.1%。

    2025年，BC技术路线中TBC电池市场占比为87.4%，为占比最高的BC电池技术路线；HTBC电池市场占比为1.0%；p型BC电池、IBC、HBC等其他BC电池市场占比为11.6%，其中p型BC池虽在2025年上半年保有一定市占率，但2026年将不再生产。随着BC电池技术全面转向n型，预计TBC电池2026年市占率将达到98.3%。结合TOPCon和HJT电池特点的HTBC电池未来市场占比将持续提升。

    未来随着光伏产业平价、低价上网的发展，光伏组件厂商对焊带的产品技术性能、稳定性、低成本等方法的要求越来越严格，光伏焊带将朝着低应力、低电阻、高效率、低成本等方向发展。

    (二)公司发展战略

    公司自成立以来，始终秉持“同享成果、同享未来、突破创新、实现双赢”的发展愿景，深耕光伏产业链，专注于高性能光伏焊带的研发、生产与销售，主要产品涵盖互连焊带及汇流焊带。作为国家级“专精特新”小巨人企业，公司依托深厚的技术积淀与敏锐的市场洞察，在全球光伏产业快速发展的浪潮中稳步前行。通过持续技术创新填补多项国内技术空白，公司与多家全球前十光伏组件厂商建立长期稳定合作，不断巩固并提升行业领先地位。

    截至目前，公司已掌握高速自动涂锡、压延退火、高速涂锡焊带收卷等多项核心生产技术，为产品品质提供可靠保障，整体技术实力稳居行业前列。公司坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，稳步推进生产设备迭代升级。同时，公司积极推进5G数字化转型，打造光伏涂锡焊带智能制造5G全连接工厂，实现智能车间5G网络全覆盖与智能装备100%应用。此外，公司积极引入外部优质资源，开设PLC及自动化应用技术等专业技能课程，助力员工综合能力全面提升。高强度、持续性的研发投入，为公司巩固技术领先优势、提升核心竞争力、实现长远高质量发展提供了坚实支撑。

    2024至2026年，公司连续发布《2023年度社会责任报告》《2024年度环境、社会、公司治理（ESG）报告》《2025年度环境、社会、公司治理（ESG）报告》，充分展现了推动可持续发展的坚定决心。公司持续强化创新能力建设，实施绿色发展战略，积极履行社会责任，深入践行ESG发展理念，不断提升ESG关键绩效水平。

    未来，公司将围绕技术创新与智能制造、市场拓展与产能扩张、可持续发展与社会责任、行业地位提升与市场集中度优化等多个维度，稳步推进短期、中期及长期战略发展目标。

    公司以光储氢融合发展为战略方向。当前我国光伏产业已构建全球领先的全产业链优势，光伏制氢可实现能源生产源头无碳化；同时，氢气作为储能介质能量密度优于传统锂电池，适用于长时储能场景，能够有效解决光伏发电日间、季度间出力不平衡问题，光伏、储能与氢能的深度融合已成为行业必然趋势。

    为此，公司设立全资子公司苏州同淳新材料科技有限公司，专注于光伏、储能、氢能领域相关材料的研发、生产与销售；同时成立控股子公司苏州同丰达新能源有限公司，主营锂电池绝缘阻燃、耐寒耐热等功能性材料的研发、生产与销售。

    (三)经营计划或目标

    2026年公司经营计划或目标主要体现在以下几个方面：

    1、市场拓展与客户巩固

    为进一步拓展海外市场，满足公司长期战略发展需要，提升公司产品在海外市场的竞争力和知名度，公司已于2025年完成在马来西亚新设同享电子材料科技马来西亚私人有限公司TonyshareElectronicMaterialTechnologyMalaysiaSdn.Bhd.的投资建设生产基地，以从事光伏焊带的生产和销售等相关业务。

    公司计划以马来西亚孙公司为依托，持续深耕海外市场，在巩固现有海外客户合作的基础上积极拓展新客户资源，深化与光伏行业龙头企业的战略合作，稳步提升全球市场份额。

    2、产能扩张与效率提升

    公司计划通过扩建产能满足市场需求。2023年已通过定增募资7500万元用于新增1.5万吨焊带产能，实现产能扩张。2025年3月公司全资重要子公司苏州同淳新材料科技有限公司建设项目为“年产光伏焊带3万吨、导热硅胶片100万平方米、新能源隔膜500万平方米”项目厂房于2025年2月已竣工验收，后续将根据客户订单需求投入使用。

    3、研发投入与技术创新

    公司坚持“生产+研发”双轮驱动策略，加大研发投入以应对焊带技术迭代需求。2023年至2025年，公司始终坚持以技术创新为发展核心，持续加大研发资金投入，稳步推进生产设备迭代升级。从率先推出低电阻焊带，到引领SMBB焊带技术迭代，再到成功突破0BB焊带关键技术，黑色互连焊条、高效异质结电池用镀锡焊带等新产品以适应N型电池技术转型。公司通过持续研发创新，保持核心技术水平位居行业前列。

    同时，紧跟光伏行业技术发展趋势与降本增效需求，公司积极拓展研发领域，布局间隙反光膜、光伏组件专用绝缘材料、BC电池用焊接材料等新型光伏辅材项目，不断丰富技术储备与产品矩阵。通过高强度、持续性的研发投入，公司持续巩固技术领先优势，有效提升核心竞争力，为企业长远高质量发展提供坚实支撑。

    4、多元化布局

    在深耕光伏焊带主业的同时，公司积极布局储能、氢能两大战略领域。目前，间隙反光膜、光伏组件专用绝缘材料、BC电池配套互连金属材料等产品已进入小批量送样阶段；储能及氢能相关业务尚处于研发阶段。公司依托子公司苏州同淳，开展新能源动力电池、储能电池绝缘材料及电解制氢隔膜等产品研发，相关产品正推进送样验证工作，未来将有序推动其商业化落地。

    报告期内公司加入江苏省储能行业协会，并计划通过技术协同探索新能源领域的增长点。并为顺应光伏电池最新发展技术，持续深耕光伏焊带行业，2024年成为中国光伏协会钙钛矿专业委员会委员单位（2024-2027）年。

    公司未来将以技术研发和产能扩张为核心，结合市场拓展与多元化布局，旨在巩固行业地位并把握光伏及新能源产业长期增长机遇。尽管2025年因行业竞争加剧导致净利润下降，公司仍通过技术升级和产能优化应对挑战。

    (四)不确定性因素

    1、国际经济环境影响光伏产业的发展

    我国是光伏产业大国，光伏产品的销售遍及全球，近年来由于全球复杂的经济环境冲击着我国光伏产业，欧美政策扶持与贸易壁垒加剧对光伏焊带市场的发展亦产生一定的影响。

    2、国家政策变动影响

    光伏产业的发展与各国政府的支持力度存在紧密关系，各国政策环境的变动将影响到光伏焊带市场的发展。近年来我国出台各项政策支持光伏产业的快速发展，但若相关政策发生变化，将对我国光伏产业、光伏焊带市场的发展造成一定的影响。

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