华信永道（920592）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华信永道（920592）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司属于软件和信息技术服务业。

    公司是国内领先的政务、民生、金融领域数字化解决方案与科技服务提供商，深耕数字公积金、数字口岸、数字金融、数字民生领域十余载，为全国各地的用户提供多跨场景的信息系统数字化、智能化相关的业务解决方案咨询、软件定制开发、维护服务、产品销售与集成、外包服务等业务。截至本报告期末，公司在全国有超过110个客户，其中：住房公积金缴存人规模前一百的城市中，公司服务的缴存人数及客户数量市场占有率均为行业第一，包括16个省会或副省级城市，服务逾6200万缴存人；客户范围广泛，覆盖全国24个省、自治区、直辖市。

    截至报告期末，公司拥有自主知识产权的软件著作权257项。根据公司为客户提供服务类型的差异，公司的盈利模式主要分为：软件定制开发服务、维护服务、第三方产品销售与集成以及外包服务。（1）软件定制开发服务。公司通过与客户签订合同，以自主软件产品和解决方案为基础，依托于公司先进的技术成果、丰富的项目经验，根据客户特色业务或差异化需求提供架构设计、定制化开发、测试等一体化的系统解决方案，最终向客户交付完整的软件系统。软件定制化开发业务是公司主要的收入来源；（2）维护服务。维护服务是指为保障客户的IT系统正常运行而提供的技术支持、维护服务。公司的维护服务主要分为4类：日常维护、应急响应、系统优化、监管评估。公司在维护服务中，通过完成维护任务获取利润；（3）第三方产品销售与集成。在公司进行用户信息化建设及解决方案的实施过程中，客户可能存在对非公司自研的软、硬件产品的需求。公司在保证第三方软硬件与公司产品高度适配的前提下提供第三方产品销售的服务。系统集成服务通常是指利用计算机网络技术等手段，将软件、硬件与通信技术组合起来为用户解决信息处理问题的服务。公司在第三方产品销售与集成业务中，通过交付第三方产品、集成产品和服务获取盈利；（4）外包服务。外包服务通常是公司为客户提供面向单位和个人线上和线下便捷服务的客服信息系统、专业客服座席外包、新媒体代运营等服务。在外包服务中，公司通过完成外包任务获取盈利。此外，2025年公司在两个新业务领域尝试了运营服务的新盈利模式：一是借助金融科技等手段在农业资产信贷科技监管服务领域，在部分省市取得了金融机构用户订单的突破；二是公共数据授权运营方面，公司作为二级数商与上游的省市数据集团/数产公司、下游的征信机构或金融机构等用数单位，取得了部分的运营授权与合作意向。这两方面新业务与运营模式有望在未来实现较快的业务收入增长。

    公司销售模式主要为直销，通过销售服务网络的持续完善，及时有效掌握客户需求变化信息、在降低公司经营风险的同时增强市场开拓能力和快速响应能力。目前公司产品主要向国内销售，已经建立起了广泛的销售网络，客户遍及全国各个地区。

    报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度没有较大变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    公司管理层持续加强政府客户等政务领域以及金融行业的市场扩展并积极进行农业资产信贷科技监管、公共数据授权运营等B端业务、AI+医疗健康垂类智能体等C端业务拓新尝试；实施部门严格遵守既定的项目实施工作流程和考核制度，通过提高项目的交付能力努力保证经营目标的达成；公司持续保证积极的研发投入，积极推进AI等新技术、新场景应用落地，以开发引领市场需求的新产品和服务。报告期内，公司的盈利模式依然是以项目交付模式为主，实施部门持续提升交付能力和服务质量，项目管理中心持续提高项目管理成熟度，是公司业务稳定运行的基本保障；通过持续优化组织结构、不断精细化对利润部门的贡献目标和考核管理，提升对销售部门的管理强度和考核质量，全方位提高对客户的服务意识，为保证公司经营业绩持续稳定和提高客户满意度提供持续保障。1．公司财务状况

    截至报告期末，公司总资产49643.77万元，其中流动资产40987.56万元，非流动资产8656.21万元；总负债15521.83万元，主要为合同负债7350.59万元、应付账款3556.08万元、应付职工薪酬1462.33万元、租赁负债876.38万元。归属于公司股东权益33905.07万元，每股净资产4.20元，较上年年末6.27元下降33.01%，主要受本期经营亏损、未分配利润减少所致。

    2．公司经营成果

    报告期内，公司实现营业收入18620.97万元，同比下降11.35%，主要受G端客户预算收紧、项目签约及实施验收进度滞后影响。营业成本14108.80万元，同比增长18.85%，主要受重点项目实施延迟、成本上升及新业务前期投入增加所致。本期公司毛利率24.23%，较上年同期43.48%大幅下降，主要受高毛利定制业务收入减少、部分重点项目毛利率偏低所致。

    本期实现归属于上市公司股东的净利润-3886.70万元，同比减少423.39%，主要受项目收入及毛利下滑、项目减值与损失、坏账增加、新业务新模式投入加大、政府补助减少等因素综合影响。3．现金流量情况

    报告期内，经营活动现金流量净额-168.81万元，较上年同期由正转负，主要原因：一是公司加强应收账款催收，往期回款增加，本期销售商品、提供劳务收到现金同比增加3123.74万元；二是项目推进使得外部采购增加，购买商品、接受劳务支付现金同比增加2653.76万元；三是上年同期收到大额政府补助900.00万元，本期未发生同类补助所致。

    (二)行业情况

    公司属于软件和信息技术服务业。致力于成为政务、民生、金融领域优秀的数字化解决方案与科技服务提供商，公司始终紧随国家政策号召，紧跟技术创新步伐，紧扣产业变革脉搏。

    《关于加强数字政府建设的指导意见》（国发〔2022〕14号）明确到2025年，数字政府顶层设计更加完善，政务数据资源体系基本建成，强调加强关键信息基础设施安全保护、网络安全等级保护、密码应用安全性评估等，提升数字政府安全防护水平。

    2023年发布的《数字中国建设整体布局规划》将数字政府纳入“五位一体”融合发展体系，要求推动“一网通办”“一网统管”向纵深发展，强化数字技术在政务服务、城市治理等领域的应用，提升政府治理效能。

    2025年发布的《政务领域人工智能大模型部署应用指引》规范了人工智能大模型在政务领域的部署应用，明确政务服务、社会治理、机关办公等场景的应用方向，强调安全稳妥、集约发展，避免“碎片化”部署。

    2025年发布的《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》强调了数字金融在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数实融合等领域的应用，要求金融机构加快数字化转型，提升金融服务质效，加强风险防控，支持经济社会高质量发展。

    2025年发布的《关于促进和规范“人工智能﹢医疗卫生”应用发展的实施意见》，在基层应用、临床诊疗、患者服务、中医药、公共卫生、科研教学、行业治理、健康产业等8个方面明确24项重点应用，以新一代人工智能深度赋能卫生健康行业高质量发展。

    以上政策体现了政务、金融、民生领域在人工智能、数据安全、技术融合、服务创新、风险防控等方面的重点发展方向，为行业高质量发展提供了重要依据。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    公司是政务、民生、金融领域优秀的数字化解决方案与科技服务提供商。当前，主要业务是围绕住房公积金管理、边贸口岸管理等政务领域的数字化转型和银行等金融领域客户普惠金融服务提供技术支撑。同时，公司积极布局数据要素产业和医疗健康产业，以科技创新带动产业创新，以业务模式创新带动盈利模式创新。

    1.公积金行业市场核心新特征

    政策端：国家提出构建房地产发展新模式，对扩大住房公积金使用范围、区域化高效服务和维修基金等综合管理运用提出更多惠民要求。公积金全国通办全面落地、家庭共享/灵活就业人群覆盖扩大、多孩家庭贷款额度上浮等改革落地，倒逼行业系统升级适配民生新需求。

    技术端：AI大模型从场景探索走向规模化应用（智能审批、数字人客服、风险预警）、全栈信创改造进入攻坚期，2027年政务云迁移时限要求下刚性需求凸显。

    市场端：省级统建加速推进、区域一体化从框架走向实操（异地贷款资金跨域发放），行业竞争从单一系统交付转向整体解决方案+本地化运营综合竞争。

    2.智慧口岸建设有下面的发展趋势

    智能查验技术升级：非接触式、非侵入式查验设备广泛应用，如高速智能CT型行李检查系统、智能预检行李拦截通道、卫生检疫智能检疫查验台等，提升货物和旅客查验效率，减少人工干预。

    车路云一体化应用拓展：在跨境物流场景，通过车路云一体化技术，实现无人集卡智能调度与协同管控，货物运输效率提升3至4倍，推动跨境物流智能化、无人化发展。

    数据共享与平台整合：各地推进智慧口岸数字底座建设，升级“单一窗口”平台，实现口岸通关、物流、金融等多领域数据共享与协同。智慧监管与协同机制创新：推动智慧口岸与智慧海关、智慧边检、智慧海事等深度融合，实现跨部门协同监管。

    3.普惠金融——农业动产融资

    农业部、人民银行、金融监管总局相继印发《一号文件》《关于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》，明确鼓励金融机构拓宽农业动产抵押范围，以科技监管赋能农业产业与乡村振兴战略落地。

    当前，银行面临动产抵押风险高、传统监管成本居高不下、行业利差持续收窄等压力，正积极寻求科技监管合作以破解业务痛点；另一方面，农业企业仍深陷融资难、抵押物缺失、确权评估难度大、融资成本偏高等困境，亟需通过创新模式破解融资难题。

    4.数据要素市场化

    2025年下半年以来，多部委联合发文进一步细化了公共数据“持有权、加工权、经营权”的收益分配路径，重点解决公共数据授权运营中“钱怎么分”的问题，明确了数据管理部门、数商、财政之间的分成比例或结算模式。同时，根据2025年11月发布的《全国数据集团发展蓝皮书（2025）》，省级数据集团和地市级数据集团合计超过了200家，作为供数单位与数据交易所、征信机构、金融机构等用数单位共同构建了完整的生态系统。在“十五五”期间数据要素作为重要的生产要素对推动数字经济发展和社会进步将做出巨大贡献。

    5.AI+医疗健康

    随着AI技术的飞速发展，医疗健康领域将迎来巨大的发展机遇。这些机遇包括：专科专病大模型的涌现成为临床医生的深度智能伙伴；从“被动治疗”到“主动健康管理”；药物研发从“漫长筛选”到“平台级加速”；在基础医疗构建普惠医疗的“超级助理”等。

    (二)公司发展战略

    结合政务行业数字化转型深化、政策端改革落地、技术端AI与信创深度应用的市场现状，围绕政策红利落地、技术场景深化、市场竞争破局、团队能力升级四大核心方向优化工作计划，并针对行业新趋势完善现存问题的应对策略，确保年度经营目标达成，筑牢公司在相关行业的核心竞争力。

    1.数字公积金：从“广度覆盖”到“深度深耕+场景卡位”

    （1）住建部智库合作：绑定政策落地红利。除原有基础数据贯标、全国性平台规划外，深度参与住建部2026年公积金改革配套系统标准制定，重点围绕全国通办、灵活就业缴存、家庭共享额度等政策落地的技术规范提供智库支持；将新版基础数据贯标与政策新需求结合，打造“贯标+民生政策适配”一体化标杆案例。

    （2）省级统建拓展：聚焦财政适配+集约化需求。针对性对部分省份推出“省级统建+分期付费+区域共享”轻量化解决方案，适配地方经费不足现状；同步联动省级住建部门，推出“省级监管系统+地市个性化模块”组合方案，兼顾省级统建要求与地市业务需求，降低地市对接阻力。

    （3）新一代智慧公积金系统：适配政策与民生新需求。在区域标杆客户基础上，对智慧公积金系统进行政策适配升级，新增灵活就业缴存管理、家庭共享额度核算、多孩家庭贷款上浮自动审批等功能模块；打造“政策实时适配+系统快速迭代”服务能力，针对地方公积金政策调整提供72小时快速响应优化，形成差异化竞争优势。

    （4）小而美解决方案：聚焦高频刚需场景。开发三大刚需场景产品：一是适配全国通办的跨域数据互通模块，解决异地业务数据核验难题；二是针对90%业务线上办的智能审批优化产品，实现提取/贷款业务秒批办结；三是围绕资金安全的贷后风险预警小模型，适配地方风控需求；降低增量客户合作门槛，快速实现市场渗透。

    2.快速适应公共数据授权运营政策变化，抢抓公积金等公共数据金融应用新机遇

    当前市场正处于“数据资源化向资产化”跨越的阵痛期。对于城市数据集团而言，核心任务是找到合规与商业的平衡点；而对于金融机构，则是在成本可控的前提下，利用好公积金这类“高含金量”数据，实现对传统征信盲区的穿透式覆盖。公司需要在这样的市场环境下强力打造自身的数据产品和数据服务能力，明确二级数商定位，与数据集团、征信机构和各类金融机构合作，构建全国范围的行业可信数据桥，实现数据运营业务跨越式增长。

    3.积极布局农业产业金融，助力农业动产融资创新

    公司借助AI、物联网、卫星遥感数据等科技手段，面向巨大的农业信贷市场，为金融机构提供农业动产的科技监管运营服务，目前已在新疆、内蒙古、河北、河南等重点区域完成业务布局，后续将同步拓展安徽、江西、江苏、广西、海南等区域市场。

    4.积极布局AI医疗健康产业

    公司借助医疗专家团队和AI等科技手段，面向孤独症（ASD）、多动症（ADHD)、抽动症（TD）等神经发育障碍的儿童和青少年，打造疾病辅助诊断、检验服务、儿童营养膳食、可穿戴设备、培训康复五大AI智能体。将围绕儿童健康提供筛查诊断辅助、检验分析、营养指导、健康监测及康复训练等多方面服务，将有效缓解优质儿科医疗资源紧张现状，为特殊需求儿童及家庭提供专业的服务，取得良好的经济效益与社会效益。

    (三)经营计划或目标

    1.持续完善企业内控

    公司将严格按照《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件的要求，进一步加强内控管理，规范公司治理，完善各项管理制度和流程，确保企业的规范运作和风险防范。聚焦关键领域，定期开展专项工作。

    2.优化人力资源管理，聚焦务实落地、提质增效，持续优化人才管理体系

    首先，深化各区域人员联动，健全招聘、培训、绩效考核协同机制，实现招聘、培养、考核全流程资源互通、闭环协同，提升管理效率。

    其次，升级人才培养体系，在定制化课程、多样化学习路径的基础上，细化分层分类培养方案，搭建全周期培养体系，赋能员工成长，打造高素质人才梯队。

    再次，优化绩效考核方案，结合行业趋势及公司战略，动态调整考核指标与标准，提升考核公平性与针对性，充分发挥考核激励作用，激发全员活力。同时，完善关键岗位人才保障，优化关键岗位能力模型，建立常态化员工能力评估机制，助力企业稳健发展。

    3.加强经营管理

    精益项目毛利管控，构建全周期盈利闭环。加强回款与现金流管控，筑牢经营安全底线。推动内部管理由信息化向数字化转变，逐步实现数据驱动智能决策。AI赋能项目交付。

    4.持续提升市场竞争力

    数字公积金领域打造“政策+技术”双专业能力。数据要素授权运营业务紧跟数据授权运营政策规范落地，深化数据场景合作。加速产业金融市场布局，深化银企协同打造农业金融监管标杆。加速AI医疗健康领域的研发和市场推广。

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