*ST田野（920023）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST田野（920023）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司主要从事热带果蔬制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。

    公司原料果汁产品包括浓缩果汁、NFC、调配果汁等多种形态和规格，掌握芒果、西番莲、荔枝等四十多种果蔬加工工艺，拥有省级企业技术中心，参与制定国家农业行业标准《非浓缩还原果蔬汁用原料》（NY/T3907-2021），在热带原料果汁细分行业拥有较高的市场占有率和知名度。公司在广西北海、海南定安、四川攀枝花、湖北荆门拥有四家现代化工厂，产能布局涵盖中国热带果蔬主要产区。公司、海南达川为农业产业化国家重点龙头企业，田野农业、田野农谷、攀枝花田野均为农业产业化省级重点龙头企业，海南达川、田野农谷为省级“专精特新中小企业”，田野农谷为湖北省林业产业化省级龙头企业。公司以客户需求为导向开展产品创新、服务创新和模式创新，深度融入下游客户供应链、创新链和价值链，为客户提供“产品+配方+服务”的一站式解决方案，是奈雪的茶、茶百道、蜜雪冰城等知名连锁茶饮品牌的原料果汁主要供应商，是农夫山泉、可口可乐、娃哈哈等食品饮料企业的供应商。

    1、采购模式

    公司采购的物料包括原料果蔬、外购产品、辅料和包装材料等。公司与农业合作社等种植主体合作，由各工厂采购部负责采购原料果蔬。公司一般在榨季来临前根据销售计划制定榨季生产计划和采购计划，与供应商签订框架协议，约定按照随行就市的原则向其采购一定数量的原料果蔬。水果集中上市季节，公司会派出采购人员到主产区驻守，了解原料果品种、品质、价格波动等情况，随行就市向供应商发出采购订单，供应商接单后组织原料并送至公司。外购产品、辅料和包装材料等采购，公司集团采购中心负责对供应商实施准入管理，各工厂的采购部对合格供应商进行询价和采购。

    2、销售模式

    公司主要采取直销模式，主要客户为食品饮料企业和新茶饮企业。公司的大型企业客户普遍实施供应商准入管理，公司与其达成建立合作意向后，需接受其审核，通过其审核后方可成为合格供应商。公司成为其合格供应商后，客户与公司签署销售合同或订单，公司依据销售合同或订单向客户发货。

    3、生产或服务模式

    公司采取季产年销、以销定产的生产方式。公司销售部门根据年度经营计划、预计需求量和价格、客户要求产品品质和交货时间等制定销售计划，报总经理办公会，经生产部、采购部、财务部等相关部门讨论后制定年度生产计划，并下达至各工厂。在日常生产中，各工厂生产部与质检部、采购部、财务部根据原料价格、生产能力及工艺流程等共同制定月计划、周计划，并进行相应的生产调度、管理和控制，及时处理订单在执行过程中的相关问题，以达到对外成本控制、产品质量和计划完成率等方面的考核要求。

    4、研发模式

    公司面向市场需求开展产品研发，新产品和配方在定型后，研发部门会与生产部门制定配方和工艺标准，通过生产测试后推向市场。公司建立快速响应客户的协同创新流程，收到客户需求或样品后，快速启动协同研发流程，缩短新产品商品化周期。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    2025年，我国经济顶住日益严峻的外部压力，总体实现平稳增长，GDP同比增长5.0%，消费需求进一步释放，新动能持续引领经济高质量增长，但仍然存在结构性产能过剩、国内有效需求不足等不利因素。

    报告期内，公司实现营业收入5.37亿元，同比增长8.81%，归属于母公司股东的净利润1242.67万元，同比增长28.71%，经营活动产生的现金流量净额7263.36万元，同比下降30.59%。

    截至2025年末，公司总资产16.29亿元，比年初增长3.33%，总负债4.23亿元，比年初增加10.91%，归属于母公司所有者权益合计12.06亿元，比年初增长0.91%。

    公司主要服务B端客户，PPI持续下行给公司带来较大经营压力，报告期公司毛利率17.83%，低于上年同期的20.52%，公司大单品芒果汁近年来售价低位运行，导致公司毛利率走低。为应对激烈竞争的市场环境，公司努力优化产品结构和客户结构，报告期公司抓住部分原料丰产、产品价格波动等市场机会，菠萝汁、荔枝汁产销量大幅增加，橙汁业务持续放量。

    (二)行业情况

    公司专注热带果蔬原料制品加工，通过完善产能布局占据中国热带果蔬主产区“天时”、“地利”，发挥农产品加工行业“调余缺”、“度远近”、“衡四时”功能，在“从田间到舌尖”的农业全产业链中，精准卡位将非标准农产品转换为标准化原料制品的关键环节，聚焦热带果蔬产地加工，持续研发新的果蔬品种加工工艺和配方，以供应链为纽带切入下游客户创新链和价值链。

    近年来，公司下游预包装果汁饮料需求增长乏力，新茶饮行业鲜果茶、水果茶需求快速增长。在扩大内需、消费升级大背景下，消费者对健康、天然、多样化果汁饮料的需求将持续增长，带动热带原料果汁需求持续增长。新茶饮行业在快速发展的同时，存在进入门槛低、竞争压力大，存活率低等餐饮行业共性问题，疫情加速行业洗牌，新茶饮行业将呈现强者恒强的竞争态势，大型新茶饮企业产地定制原料果汁需求将快速增长。

    国家建立最严谨的标准、实施最严格的监管、实行最严厉的处罚、坚持最严肃的问责，守护“舌尖上的安全”，对果蔬原料制品行业提出了更高的质量要求，相当一部分中小企业因难以达到国家标准和下游客户质量要求而被迫退出市场，而行业内龙头企业将加速替代小企业留下的市场空白，在全面提升行业食品安全水平同时加快行业整合。果蔬加工行业是农业全产业链中重要环节，对上游果蔬种植业具有保障、拉动、优化功能，既是国家乡村振兴、西部大开发政策的参与者和实施者，又是政策的受益者。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    原料果汁加工行业在农业全产业链中处于行业中游，能够发挥“调余缺”、“度远近”、“衡四时”功能，解决果蔬产销不对称、地域不对称、季节不对称问题。原料果汁企业一般在产地建厂加工，果蔬种植业的地域分布决定了原料果汁行业的生产布局。我国苹果汁生产企业主要集中在陕西、山东、河南等，热带原料果汁生产企业主要集中在海南、广东、广西、云南和四川等。

    我国果汁饮料消费以橙汁、苹果汁等为主，消费升级背景下，消费者对果汁饮料个性化、场景化、体验化需求激增，果汁饮料生产企业越发把产品差异化作为重要的竞争手段，推出新产品的力度加大、速度加快，带动了原料果汁行业产品结构的调整，芒果汁、西番莲汁等热带果汁消费量快速增长。

    中国柑橘产量和橙汁进口量均位居全球第一，美国、巴西是全球橙汁主要出口国。近年来，受美元加息、美国推动脱钩断链、极端异常气候导致美洲产区减产、局部战争导致海运成本剧增等多方面因素影响，冷冻浓缩橙汁进口价格持续走高。百年未有之大变局下，国际市场橙汁价格飙涨影响或将持续数年，可能将从根本上重塑全球橙汁产业格局。中国柑橘产区分布广、产量高、品种多、韧性强，中国橙汁产业有望依托本国优势参与国际竞争。

    原料果汁行业下游客户主要为食品饮料企业和以新茶饮企业，下游客户因自身业态和产品属性差异，对原料果汁产品和服务需求侧重点各有不同，食品饮料企业对原料果汁需求产品规格以大包装的浓缩汁为主，新茶饮行业客户对原料果汁需求产品规格以小包装NFC、定制化产品为主。近年来，公司下游果汁饮料行业，消费者对健康的关注度不断提升，NFC果汁、100%果汁等健康产品成为果汁品类增长的新引擎，行业集中度持续提升，头部企业之间竞争激烈。公司下游新茶饮行业，行业增速明显放缓，市场逐渐进入存量竞争阶段，年轻人养生意识和对文化属性关注度日益增强，带动新茶饮行业细分品类爆发式增长。

    (二)公司发展战略

    公司坚持以供应链切入下游客户创新链和价值链，面向市场开展创新，引领行业发展。

    坚持传统产业转型升级，严格界定主业的边界，卡位产业链关键环节，围绕主业开展产品创新、服务创新、模式创新。

    坚持行稳致远，守稳产业链卡位和产地加工优势，与客户、供应商维护稳固的伙伴关系，保持稳健的资本结构。

    (三)经营计划或目标

    1、持续提升规范经营水平，积极整改自查发现问题，稳步推进组织结构及管理方式的变革。

    2、完善产能布局+优化供应链双轮驱动。产业链卡位为基点，横向拓宽产能布局，巩固热带原料果汁细分行业地位。抓住国际市场橙汁价格持续高企的市场机遇，加大对橙汁、柑橘汁的研发投入，优化产品、工艺和配方，提高产品品质和生产效率，新建橙油、干皮等产线，提高精深加工能力和综合利用水平。与产地工厂、地方平台公司合作，通过资产租赁等方式，轻资产加快特色水果主产区产能布局。顺应“双循环”新发展格局，抓住海南国际自贸港的历史机遇，发挥国内大市场优势，进口白糖、植物蛋白、原料果汁等产品，架构全球化的供应链。

    3、持续优化产品结构和客户结构。提升芒果浆产品市场占有率，顺应食品行业市场需求和科技进步，从品种、配方、性价比等维度做产品差异化；努力将橙汁培育成为年产销量过万吨的大单品；缩短小产品、新产品的商品化周期，快速响应客户需求。以客户需求为导向，通过与自建、与第三方合作等多种方式，拓宽产品品类，开发植物蛋白、口感颗粒、糖浆等新品类。工业客户和新茶饮客户并重，持续提升客户结构的广度和韧性，与主要品牌建立业务合作关系，做好客户储备，降低客户依赖、行业依赖带来的经营风险。

    (四)不确定性因素

    公司下游行业主要为食品饮料行业和新茶饮行业，产品主要用于食品饮料，与最终用户的生命健康息息相关。报告期内公司未因食品安全和产品质量问题受到过政府部门的处罚。但是食品安全和产品质量的风险并不能被完全隔离，公司需面临自身、同行业、下游行业发生食品安全事件进而对行业声誉、公司业绩造成不利影响的风险。

    公司属于饮料制造业，产品同质化现象突出，消费者需求呈多元化，如果公司产品不能保持较高质量标准、稳定的品质和持续创新，市场份额可能会受到竞争对手的侵蚀，从而影响公司的盈利能力。随着新茶饮行业快速发展带动热带原料果汁需求快速增长，巨大的市场成长空间也吸引着其他竞争者涌入，公司面临激烈的市场竞争，如果不能及时有效地调整经营战略，在新产品研发和成本控制等方面加大力度，将可能面临发展空间受挤、市场占有率降低的竞争风险。

    公司、攀枝花田野均享受西部大开发税收优惠政策，海南达川、海南田野享受海南自由贸易港企业税收优惠政策。公司存在因国家税收优惠政策调整或自身条件变化而导致不再享受税收优惠的可能，可能会对公司盈利能力产生不利影响。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。