福建金森（002679）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福建金森（002679）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主营业务

    公司主营业务为森林培育营造，森林保有管护，木材生产销售。公司现在经营的森林资源位于福建（闽北）杉木中心产区，是全国杉木商品材的最重要产区之一，自然条件优越，林业发达；公司经营的森林资源面积近80万亩、林木蓄积量超750万立方米。在南方集体林区中，公司现经FSC国际森林认证（FSC认证体系是目前市场认可度最高的，受到非政府环保组织和贸易组织支持的全球森林认证体系，FSC也是两大全球体系之一）的用材林蓄积量最大。

    公司自主（委托）培育及向外采购良种苗木并严格控制采购的苗木质量，由公司统一询价、签订合同、安排采购，向具有丰富苗木培植经验的优质供应商进行采购。公司通过不断优化树种结构，采取科学、合理的营林造林措施，并进行幼林抚育管理、森林抚育促进、低效林改造、生物多样性保护和地力维持；对森林进行防火防盗防病虫管护，监测森林资源变化，努力提高林分质量和增强抗风险能力；制定森林经营类型，在采伐限额和年合理采伐量内采伐木材，销售林产品，采集松脂。青山常在，永续经营。

    公司利用相关专业性人才及技术资源优势，为公司积极探索新的利润增长点。公司致力发展碳汇项目、生物质颗粒项目及其他林业技术服务。其中，碳汇为中国林业的转型带来新的生长点，有利于推动以碳汇为代表的生态产品实现货币化，推动将“绿水青山”变成“金山银山”；同时，公司为提升国家生态系统碳汇能力、为国家“碳达峰、碳中和”贡献力量。

    （二）主要产品及其用途

    公司自成立以来，主要产品未发生重大变化。

    公司从森林采集林产品销售取得收入，产品主要为木材，其中杉木和马尾松为公司的主要树种。

    森林培育与采伐业主要产品为木材。木材是国民经济建设的主要生产资料和不可缺少的生活资料，广泛运用于建筑、造纸、造船、家具制造、人造板生产、装饰、包装等各个行业，与国民经济建设和人民生活紧密相关。

    （三）主要经营模式

    公司在林地上造林更新，按照科学、集约的经营模式，凭借森林利用阳光、土壤、水分和空气实现财富（森林材积量：森林蓄积量是指森林中林木材积的总量增长）增长，对森林进行培育、抚育、管护、促进，以保全财富及取得更好的增长效果，通过采伐采集销售林产品将部分财富货币化；在整个过程中为社会提供了生态产品和以木材为主的林产品。公司以提高森林质量和生态系统功能、增强森林生产力和永续经营能力为目标，依据森林经营方案进行森林资源的规模化、集约化和可持续经营。公司的森林规模质量、经营规划、营林措施、采伐管理、基础设施、对自然环境和社会经济的影响等达到国际标准，公司通过了FSC国际森林认证，具有森林可持续经营认证(FSC-FM/COC)资格。

    （四）公司市场地位

    公司长期服务于国土生态安全和木材保障安全事业，为全国首家纯森林资源培育型国有控股上市公司，也是我国南方集体林区用材林森林认证蓄积量最大的森林资源培育企业，公司现有202名员工，专业技术人员78人，其中高中级职称23人。公司先后荣获“2024-2026年度福建省林业产业化龙头企业”“农业产业化省级重点龙头企业”“第七轮农业产业化市级重点龙头企业”“国家花卉产业技术创新战略联盟理事单位”“福建省碳中和协会理事单位”“福建省林产品行业协会理事单位”等荣誉称号。公司持续获得且目前依然拥有“FSC—FM/COC”国际森林可持续经营认证证书。

    （五）业绩驱动因素及业绩变化是否符合行业发展状况

    公司通过科学营林、集约化经营降低营林成本、优化树种结构，采取科学合理的营林造林措施，进行幼林抚育管理、森林抚育促进、低效林改造。

    目前，林业行业呈现"资源为主、政策导向、多元发展"的竞争格局；公司经营的森林资源位于福建（闽北）杉木中心产区，也是我国南方集体林区用材林FSC国际森林认证蓄积量最大的森林资源培育企业。公司林木种植业务经营历史长久，管理经验丰富，林木成本较低，公司商品林比例极高，公益林占比极低。公司凭借上述优势，在行业中具有较强的竞争力。

    受宏观经济下行、房地产市场低迷等因素影响，木材需求减少，价格下跌，导致公司营业收入和净利润同比下降，这与行业整体趋势一致，公司的业绩变化基本符合行业发展状况。

    随着"双碳"战略的深入推进和木材供需矛盾的加剧，公司的资源价值和生态价值将进一步提升。但公司也面临业务结构单一、规模较小、新业务贡献不足等挑战，需加快产业链延伸和多元化发展步伐，以增强抗风险能力和可持续发展能力。

    二、报告期内公司所处行业情况

    林业产业是与钢铁、水泥、塑料并列的四大建筑材料之一。是其中唯一可再生的、具有亲人性的重要材料，木材涉及国民经济第一、第二和第三产业多个门类，涵盖范围广、产业链条长、产品种类多的复合产业群体，是国民经济的重要组成部分；木材资源的需求，与人的基本需求，衣食住行中“住”的需求紧密相关，是具有长期持续性的需求。“绿水青山就是金山银山”，而林业作为我们生存和发展的赖以依靠的基础，它一方面承担着生态系统保护者的角色，另一方面还在为我们的生产和生活提供着源源不断的产品原料。在维护国家生态安全，促进农民就业、带动农民增收、繁荣农村经济等方面，有着非常重要和十分特殊的作用。

    我国已全面停止天然林商业性采伐，新《中华人民共和国森林法》《“十四五”林业草原保护发展规划纲要》等文件进一步加大森林资源保护力度，为此国家也不断逐步提高公益林补偿标准，并实施天然商品林停伐长效补偿机制。截至目前，木材原料供应条件变得愈发严苛，供需矛盾不断加大。森林有效供给与日益增长的社会需求的矛盾依然突出。我国木材对外依存度约50%，木材安全形势严峻，可利用资源少，木材供需的结构性矛盾十分突出。同时，森林生态系统功能脆弱的状况尚未得到根本改变，生态产品短缺的问题依然是制约我国可持续发展的突出问题。党中央、国务院高度重视林业，将生态文明建设放在突出位置，林业发展的内外部环境开始发生深刻变化，推进林业供给侧结构性改革为主线，以维护国家森林生态安全为主攻方向，全面推进林业现代化建设，不断提升生态产品和林产品供给能力。二十大报告深刻指出，要以提升生态系统多样性、稳定性、持续性为目标，加快实施重要生态系统保护修复、生物多样性保护等重大工程，推行森林、草原、河流、湖泊、湿地休养生息。报告对推动绿色发展、促进人与自然和谐共生作出全面部署，为美丽中国建设指明了前进方向。国家林业与草原局发布的《南方丘陵山地带生态保护和修复重大工程建设规划（2021—2035年）》《“十四五”乡村绿化美化行动方案》等部门规章和行业政策，结合《福建省绿化委员会关于科学造林绿化的实施意见》等地方性文件，对公司所处行业具有积极影响。

    三、核心竞争力分析

    公司是典型的商品经济型林业经营单位，公司先后荣获“2024-2026年度福建省林业产业化龙头企业”“农业产业化省级重点龙头企业”“第七轮农业产业化市级重点龙头企业”“国家花卉产业技术创新战略联盟理事单位”“福建省碳中和协会理事单位”“福建省林产品行业协会理事单位”等荣誉称号。

    （一）自然条件优势

    自然条件是用材林业商业经营效益的根本。公司是独立编制的森林经营单位，其森林采伐量来源于林木的生长量。公司所处地理位置，自然条件优越，水热丰富，土壤肥沃，林木生长快，可采伐量大且政策上有利。

    公司所在的将乐县是我国南方集体林区重点林业县，是国务院批准建立的全国集体林权制度改革试验地区、海峡两岸现代林业合作实验区所在地和国家森林经营试点县。

    公司林区所在福建（闽北）中心产区，所产杉木在全国各杉木品种中，具有最高的顺压强度、抗弯强度、静曲弹性模量、顺纹抗剪和冲击韧性，材性好。

    将乐县气候属中亚热带季风区，日照充足，气温适宜，雨量充沛，属福建省丰水区。全县山地以红壤为主，红壤地区是我国速生丰产用材林基地。全县森林覆盖率高达80%以上。公司林区所在水热条件好，林木生长快，且多雨山地丘陵，不易发生大的森林火灾。

    公司所在为经济发达沿海地区、林产加工规模大的省份，木材市场产销结合好，运输距离短。

    （二）林种结构优势

    公司公益林比例极低，商品林比例极高；人工林比例较高，全部为用材林。公司不种植和拥有桉树林。在我国的森林经营政策上，公益林和天然林禁止商品性采伐，人工林森林采伐限额多且呈上升趋势。

    报告期内，公司按战略发展的要求收购森林资源，收购森林重点是人工商品用材林，有利于保持公司核心竞争力。

    （三）森林经营、公司管理方面的优势

    公司林木种植业务经营历史长久，管理经验丰富，能够很好地把握市场、政策、技术和管理，林木成本较低。公司由国有资本控股，在收购国有林中处于有利地位，村集体和农民在对外合作造林时也更信任国有单位；公司长期支持农村发展，与农村关系良好，收购资源或合作造林优势明显；公司资金实力雄厚，规模化经营，实现大量养林滚动开发，收购。

    公司进一步加强治理的同时，建立智慧林业管理平台，通过业务整合、智慧管理等多重经营模式，在一定程度上降低相应成本费用、提高管理效率、提升公司盈利能力。

    （四）FSC森林认证优势公司拥有FSC认证资格。通过FSC森林认证的木材制品，符合消费者环保消费心态，更易进入国际市场、享受关税优惠、绕开绿色贸易壁垒、进入发达国家的政策采购范围，因此，享有更高的售价。

    （五）林业技术服务及其他

    1.林业技术服务优势

    公司利用相关专业性人才及技术资源优势，在林业调查规划设计,福建省林业有害生物防治服务,林业测绘等方面为公司积极探索新的利润增长点。

    2.生物质颗粒项目优势

    将林业废弃物转化为清洁能源，可有效替代传统化石能源，大幅降低污染物排放，对助力实现国家“双碳”战略目标具有重要意义。

    3.碳交易服务优势

    公司积极参与国内各区碳中和、碳达峰的规划设计，挖掘“碳达峰、碳中和”带来的新机遇。公司成立金森碳汇与上海金森积极参与国内碳交易研究，布局全国碳交易市场。

    报告期内，具有多方面的经营优势，公司的核心竞争力无重大变化。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，现有总面积近80万亩，蓄积量超750万立方米。

    报告期内，公司实行区域性集中生产，集约化经营销售木材。完成木材产销伐区总面积15741亩，出材量12.80万立方米。

    报告期内，公司完成植树造林总面积15176亩，皆伐造林更新面积12921亩，择伐套种面积2255亩。完成未成林抚育59124亩，森林抚育完成面积40946亩。发生火灾0起（过火面积0亩）。

    报告期内，公司营业收入96.65%来自主营业务。

    报告期内，公司总体实现营业收入148714638.55元，同比减少1.33%；营业利润8604255.41元，同比减少1.30%；归属于母公司净利润9230595.19元，同比减少11.34%；每股收益为0.04元。

    报告期内，公司主营经营模式（包括采购模式、生产模式和销售模式）在林地上造林更新，按照科学、集约的经营模式，凭借森林利用阳光、土壤、水分和空气实现财富（森林材积量）增长，对森林进行培育、抚育、管护、促进，以保全财富及取得更好的增长效果，通过采伐采集销售林产品将部分财富货币化；在整个过程中为社会提供了生态产品和以木材为主的林产品。没有发生重大变化，主要盈利资产为消耗性生物资产（用材林），用材林的盈利能力保持正常。公司消耗性生物资产计为存货，生长周期长，为持续培育持续收获的经营模式，期末金额较大，但消耗性生物资产不存在销售积压或减值情形。

未来展望：

(一)经营计划

    公司将继续加大主业投入，持续重视森林资源培育工作，继续做好森林抚育管护，提高林地生产力，增加森林蓄积量，并将持续不断做好伐区木材生产和销售工作。公司在夯实主营业务的同时，将加快以品牌建设促进林业产业转型升级进程，继续加强林业品牌保护和开发利用，提高市场竞争力，由单一的木材生产向多种高效复作模式发展，真正做到绿水青山就是金山银山，实现习总书记对林业发展战略的要求。

    （二）可能面对的风险

    可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素包括：森林采伐管理政策等林业政策的不利变化、灾害的发生、税收等扶农优惠政策的不利变化、木材等林产品价格下跌、气候的不利变化、地力退化、经营及内控水平下降、拓展绿化苗、林业科技服务等新培育业务受挫、资金紧张等。

    现阶段，公司尤为关注的主要风险因素如下：

    1．宏观经济环境经济风险：国内外经济调整形势会导致木材需求减弱，宏观经济的持续调整态势导致木材价格下降风险加大。我国是林产品生产与出口大国，国际国内经济形势的不利状态会影响木材价格走弱。

    2．林业政策风险：林业是政策性很强的行业。《国有林区改革指导意见》提出“有序停止重点国有林区天然林商业性采伐，将提供生态服务、维护生态安全确定为国有林区的基本职能”，虽然公司林区处于《中共中央国务院关于加快林业发展的决定》所指的“发展集约林业，加快建设各种用材林和其他商品林基地，增加木材等林产品的有效供给，减轻生态建设压力的适宜地区”。但公司也拥有部分国有天然林，在政策上仍可能存在局部或者多方面的不利于林业商业经营的调整，从而给公司生产经营带来不利影响。国家实施生态文明建设战略，可能限制森林资源采伐的树种、面积和数量。

    3．新业务拓展的风险：公司在绿化苗木业务、林业科技服务业务及其他林业相关业务方面虽然有种植优势、种质资源优势和林地优势、专业优势和技术优势，但缺乏相应的品牌、市场地位、渠道等，目前尚处于发展初期阶段，规模、经验、市场把控能力和客户基础较弱，可能出现失败受挫、达不到预期、效果不佳等情形。

    4．管理风险和财务费用风险：公司经营规模的不断扩大，容易造成公司在运营管理、内部控制、人力资源配置等方面存在一定的管理风险增加，效率可能下降，管理费用增加。同时，公司经营规模扩大，银行贷款增加会导致财务费用增加，资金紧张。

    其他重要风险及对策，请参见公司首次公开发行股票招股说明书。公司提示：公司结合自身业务特点和实际情况，从实际经营决策关注角度，依据重要性原则，披露以上风险因素。但该排序并不表示风险因素依次发生或者一旦发生造成的损害依次多寡。

    （三）对应的措施1．公司继续专注于主业，坚持森林的规模化、集约化可持续经营，适地适树，长期养林，培育健康森林，抵御灾害风险，增加人工林比重，加大市场辐射范围。同时，以现行林业管理政策为导向，实施政策扶持的森林质量精准提升工程，调结构、提质量、长资源、增效益，发挥FSC优势和本地木材质量优势，严格执行木材生产销售招投标，盯紧市场时刻把握木材市场动态机动调整。

    2．长期看，我国森林资源短缺，木材自给不足，如木材价格走弱，可伺机增加低价收购活立木。公司将寻找有利时机加快资源并购，扩大经营规模。

    3．公司将立足现有资源，积极拓展林业技术服务业务，增加利润增长点。公司利用相关专业性人才及技术资源优势，在森林资源二类调查及规划管理等方面与成立金森碳汇与上海金碳积极参与国内碳交易研究，提前布局全国碳交易市场，在夯实主营业务的前提下，积极增加新的利润增长点。

    4．完善内部控制，强化基础管理。公司将强化内部控制建设，结合业务特点，落到实处，在适当的幅度范围内使用资金杠杆和尽量使用低息贷款。在公司内控建设基础上，进一步完善内控体系，逐步理顺各子公司、各部门的关系和业务流程，抓好基础管理的制度化、规范化建设，简化必要工作流程，提高工作效率。

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