世纪恒通（301428）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期世纪恒通（301428）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司作为A股数字生活服务细分领域领先企业，秉持“服务集团客户、赋能商户、利益用户、创建供应链生态”的经营理念，通过自主开发技术平台及搭建服务网络，为金融机构、电信运营商、互联网公司、高速公路集团等拥有众多C端用户的大型企业客户提供用户增值和拓展服务。

    公司以“B2B2C”商业模式为核心，搭建起连接C端用户、大B企业客户、小B中小微商户之间的数字桥梁，致力于打通线上线下服务的“最后一公里”。具体而言，公司通过技术和服务赋能整合商户资源（小B端），为大型企业客户（大B端）提供服务产品，并依托各类合作平台及自有渠道，为终端用户（C端）提供线上、线下一站式数字生活综合服务。

    依托长期积累的技术储备、资源优势及行业经验，公司构建了车主信息服务、生活信息服务与商务流程服务三大核心业务体系。通过创新商业模式与场景化服务能力，公司已搭建了连接大型企业客户、终端消费者和合作商户的共赢生态圈，成为国内增值服务覆盖较广、用户拓展能力较强的综合服务平台之一。

    1、车主信息服务

    公司深耕车主服务领域多年，已构建并持续完善覆盖全国的综合性车主服务生态。报告期内，公司依托数字化服务平台与全国性服务网络，为终端车主提供一站式便捷服务，同时为保险公司、银行、电信运营商、互联网平台及多省市高速公路集团等大型企业客户提供标准化、可定制的车主服务解决方案。

    公司业务涵盖智慧停车、驾考培训、汽车美容、保养、安全检测、年检代办、代驾、ETC办理及智慧通行等全场景服务矩阵。通过整合全国大量优质汽车服务商户资源，建立统一服务标准与价格体系，商户通过标准化API接口接入公司自主研发的车后服务管理平台，实现数字化运营管理。在ETC领域，公司依托与多省市高速公路集团、腾讯等核心合作伙伴的长期合作，打造“ETC办理+高速通行+智慧停车+车后权益”的一体化服务生态。以微信生态、APP、H5等数字化平台为载体，持续优化用户体验，提升业务覆盖规模与服务价值。

    报告期内，公司积极发挥大型企业客户之间的桥梁作用，通过资源复用与跨界融合，将电信运营商、保险公司等大客户的各自优势与需求有效对接，在车主服务领域探索多方共赢的生态协同。在此基础上，公司依托多年在车主服务领域积累的技术能力与资源整合经验，将业务边界从以小型轿车为主的“车生态服务”，向以重型货车为切入点的“智慧交通服务”延伸。公司以《辽宁省公路桥梁通行安全智能监管执法系统应用项目》为抓手，与中国移动合作启动北斗定位与智能风控技术在重型货车治理中的融合应用项目，标志着公司业务从车生态服务向智慧交通风险减量等服务延伸升级。公司正稳步推进智能终端安装、非现场执法平台等相关工作，后续将深化与交通主管部门、保险公司、运营商等多方合作，探索保险降损、政府监管、应急管理、超限执法等多元服务，逐步形成智慧交通治理方案。

    2、生活信息服务

    公司整合餐饮、零售、文娱、生活缴费等线上线下生活服务资源，以电子优惠券、消费券等数字化营销权益为核心形式，通过H5网页、APP、二维码及微信小程序等多元化渠道，为电信运营商、金融机构等大型企业客户提供定制化增值服务解决方案。公司依托自建业务系统，对服务资源进行统一导入、整合、优化与管理，构建品类齐全、运营规范的生活信息服务产品库，并根据客户需求输出增值权益产品，同步提供技术支撑、数据运营、活动策划及风险管控等全流程配套服务。

    公司电子优惠券服务以与中国移动合作的生活权益类产品为核心，通过网页、微信小程序面向用户提供服务，主要开展商户合作、优惠内容归集与技术对接支撑，助力平台高效运营。通过上述服务，公司帮助大型企业客户丰富业务类型、拓展用户互动场景，提升核心业务附加价值，有效增强终端用户的活跃度、满意度与粘性。

    3、商务流程服务

    公司依托长期积累的数字化运营能力和信息技术实力，为大型企业客户提供全方位、标准化的商务流程服务。报告期内，公司业务聚焦数据标注、在线客服与技术支撑等领域，其中数据标注业务已成为核心增长方向。

    公司面向人工智能产业发展需求，提供高精度、多模态数据标注服务，覆盖文本、图片、音频、视频、直播等多形态内容，支持自动驾驶、AI大模型训练等前沿领域应用。基于早期在信息审核领域积累的多模态内容处理经验，公司将审核能力与标注流程深度融合，形成了从数据清洗、标注到质量校验的一体化服务能力。当前，公司业务重心已从传统信息审核向高附加值的数据标注领域转移，信息审核作为数据标注流程中的必要环节，实现协同融合发展。

    在线客服与技术支撑方面，公司采用自营与合规协作相结合的服务模式，主要覆盖电信运营商及高速公路集团客户，提供信息查询、业务咨询、投诉处理、客户回访及满意度调查等全流程服务，并同步配套系统运维、流程搭建、质量监控、数据统计等一体化技术支撑，实现服务能力与技术保障深度融合，全面提升服务质量与用户体验。此外，公司还开展云服务器代理销售等业务，依托专业渠道资源与服务整合能力，为企业客户提供资源对接、方案实施、运营支撑等相关服务，进一步完善数字化服务支撑能力。

    通过专业化、体系化的服务输出，公司助力大型企业客户建立规范高效的业务运营体系，优化服务流程、降低综合运营成本，提升客户与终端用户、业务渠道的协同效率，持续为客户高质量发展提供有力支撑。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1、互联网和相关服务行业发展概况

    互联网和相关服务业作为国家战略性新兴产业的核心组成部分，在推动数字经济发展、支撑产业转型升级中发挥着关键作用。在《数字中国建设整体布局规划》深入实施与“十五五”规划纲要系统部署的背景下，行业持续获得政策红利，发展基础不断夯实。

    从顶层战略看，“十五五”规划纲要将“深入推进数字中国建设、提升数智化发展水平”单独成篇，明确以算力、算法、数据高效供给为底座，全面实施“人工智能+”行动，推动数智技术全方位赋能千行百业。规划强调适度超前布局新型信息基础设施，深化5G、千兆光网规模部署，推进5G-A、6G技术研发与全国一体化算力网络建设，为行业中长期高质量发展指明方向。

    从短期政策看，在“两重”建设（国家重大战略、重大工程）持续推进下，2025年互联网和相关服务业投资增速达23.8%，显著高于多数基础设施领域，展现出强劲增长韧性。据工业和信息化部数据，2025年规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入20,473亿元，同比增长1.5%；实现利润总额1,540亿元，同比下降8.3%，降幅较2024年有所收窄；研发经费投入1,126亿元，同比增长6.5%，增速显著高于收入增速。行业呈现“收入稳增、利润承压、研发加力”的结构特征，反映出企业在短期盈利压力下仍坚持技术创新导向。

    从细分领域看，信息服务类和生活服务类企业收入保持稳健增长，同时行业加速向产业互联网延伸，数字技术与文旅、教育、制造等传统产业的融合不断深化，AI大模型、具身智能等新兴领域快速崛起。人工智能、5G/6G、大数据等新一代信息技术正深度重构互联网服务模式，大模型在内容生成、智能推荐、自动化审核等环节的规模化应用，显著提升了行业效率与合规能力。与此同时，《数据安全法》《个人信息保护法》及生成式人工智能备案管理等法规持续完善，推动行业从“野蛮生长”转向“规范发展”，也为专业的信息审核、数据标注等第三方服务创造了刚性需求。

    总体而言，互联网和相关服务业正处于结构调整与创新升级的关键阶段。在“两重”建设等国家战略持续支撑下，行业有望在人工智能、产业数字化等新兴赛道培育出新的增长引擎。

    2、中国汽车后市场端现状及发展趋势

    汽车后市场是汽车销售以后消费者围绕汽车使用到最终出售或报废回收各环节所产生的一切交易和服务活动，涉及配件用品、维修养护、美容改装、金融保险、二手车以及用车等服务。近年来，汽车产业作为国民经济的重要支柱，已从“增量扩张”全面迈入“存量深耕”的新阶段，汽车后市场服务也成为撬动产业价值升级、激发消费新活力的关键赛道之一。

    从市场基础来看，汽车保有量的稳步增长为后市场提供了坚实的需求底盘。根据公安部2026年1月26日发布的最新统计数据，截至2025年底，全国汽车保有量达3.66亿辆，汽车驾驶人数量达5.25亿人，庞大的车主群体催生出日益多元化的汽车生活需求。

    当前，随着汽车渗透率及保有量的提升，我国汽车后市场规模呈现稳步增长态势。以汽车维保细分市场为例，根据F6大数据研究院发布的《2025中国汽车后市场维保行业白皮书》，中国乘用车平均车龄已达7.3年，车龄7年以上车辆占比突破50%，整体进入维保价值高峰期。随着车龄增长，维保费用呈阶梯式上升，车龄的持续延长驱动维保需求不断提升，为汽车售后维保市场带来持续的增量空间。据中国汽车流通协会发布的数据，2025年中国汽车售后维保市场规模预计达1.5万亿元，近10年复合增长率约6.5%。

    此外，ETC（电子不停车收费系统）作为智能交通基础设施的重要组成部分，已深度融入汽车后市场生态。当前，ETC正加速从单一的高速公路不停车收费工具，向车路协同与多元支付入口转型升级。2025年3月起施行的ETC2.0技术体系，推动ETC从收费功能向车路协同多场景应用拓展。“ETC+”生态已延伸至城市停车、加油站支付、充电桩结算等多元化领域。脱敏后的ETC车辆轨迹数据在路网规划、保险定制、维保服务等领域具有巨大价值，有望成为连接车、路、云的核心节点，为汽车后市场向智能化、精准化方向发展提供关键数据支撑。

    2026年2月，交通运输部印发《高速公路“手机+”无卡便捷通行实施方案（2026—2028年）》，推动以车牌识别、北斗定位、移动支付为支撑的无设备无感通行模式试点落地。政策明确坚持“ETC为主、无感支付为辅、双轨并行、长期共存”的总体思路，不替代现有ETC体系、不取消通行优惠、不强制用户切换，为行业规范发展与公司业务稳定运营提供了清晰的政策预期。

    从行业发展格局来看，无感支付主要服务于未安装ETC的零散用户与偶发性通行车辆，提供轻量化便捷选择；而ETC在通行效率、识别精度、数据安全、并发处理及监管适配性方面仍具备不可替代的优势，仍是营运车辆、重载货车、高频通勤及集团车队用户的首选方案，在“两客一危一重”动态监管、非现场执法、车路协同等刚性场景中仍为核心基础设施。政策实施有助于提升全国路网数字化覆盖率，扩大车辆入网规模与数据应用空间，进一步夯实智慧交通产业发展基础。

    综合来看，中国汽车后市场正处于转型升级的关键阶段。在规模基数持续扩大、车龄结构逐步老化、消费需求持续升级等多重因素驱动下，行业未来几年有望保持稳健增长态势。当前市场格局的深刻变革既带来了服务模式创新、业态多元化的发展机遇，也面临着技术升级、运营转型等现实挑战。在政策层面，国务院办公厅2026年1月印发的《加快培育服务消费新增长点工作方案》已将汽车后市场服务列为服务消费六大重点领域之一，商务部将持续推动汽车后市场服务消费扩容提质；在技术与产业层面，随着AI技术加速渗透、数字化平台深度赋能，行业正从传统被动维修走向智能化主动服务。展望未来，随着新技术应用不断深入和服务标准持续提升，汽车后市场将加速向专业化、智能化、高品质方向发展，为消费者创造更便捷、更安心、更具价值的用车体验。ETC等智能基础设施的深度应用将进一步打通汽车使用全场景的数据链条，推动后市场服务向精准化、个性化升级。

    3、生活信息服务行业发展现状与趋势

    随着我国居民消费能力持续提升和数字化服务渗透率提升，面向个人用户的增值服务市场稳健增长。根据中国互联网络信息中心数据，2025年上半年我国数字消费总额突破9.37万亿元，占居民消费支出的46.5%，用户规模达9.58亿人，占总人口的68.1%，构筑起全球最大的数字消费市场。运营商、金融机构、互联网平台等企业正加速向线上化、智能化转型，其庞大的用户基础和消费行为数据为生活信息服务创造了巨大空间，推动增值服务需求显著提升。

    截至2025年底，我国移动电话用户总数达18.27亿户，其中5G用户占比提升至65.9%，较上年末提高9.2个百分点。运营商用户增长重心已从新增拓展转变为价值深耕，愈发重视存量用户的增值服务开发。5G网络建设的持续深化，正从根本上改变电信运营商的服务逻辑与商业模式。5G的高渗透率意味着运营商已跨越用户增长的“规模红利期”，市场重心正从增量拓展转向存量价值的深度挖掘——这一转型直接催生了权益产品等增值服务的快速发展。5G网络“高速率、广连接、低时延”的技术特性，为围绕用户日常生活的场景化服务提供了底层支撑，也为运营商从传统通信服务商向数字生活服务商转型奠定了技术与用户基础。

    面对市场饱和的挑战，三大运营商加速向权益生态转型。中国移动整合积分商城、权益超市等资源，向会员权益运营转变；中国电信以翼支付为载体构建数字消费权益生态；中国联通通过权益生态联盟覆盖多品类权益。核心逻辑一致：通过权益运营将通信服务与用户日常生活场景深度绑定，从单一通信服务升级为全场景智慧生活解决方案。与此同时，金融机构、交通服务商等拥有亿级用户的企业也完成了数字化转型。在金融领域，截至2025年12月，国内手机银行月活跃用户规模达6.81亿，接近中国人口总量的一半，日均活跃用户达8,555万。在交通领域，高速公路运营商通过构建会员生态与精准营销体系增强用户黏性，滴滴站点巴士等“互联网+”出行产品联合道路客运企业提供定制客运服务，推动“出行+生活”服务新业态的形成。这些企业亟需通过本地生活、车后服务等增值业务提升用户粘性，反映出市场对生活信息服务的旺盛需求。

    整体来看，生活信息服务行业正处高速增长期，数字消费生态持续完善，5G与AI技术加速赋能，运营商、金融机构、交通服务商等多元主体正围绕用户全生命周期构建场景化服务体系。随着权益运营、智能推荐、跨平台融合等模式不断成熟，行业将向更精细、更智能、更开放的方向发展，市场空间广阔。

    4、信息审核与数据标注行业发展现状与市场机遇

    近年来，我国数字经济正加速从“互联网+”的广泛连接阶段，向“人工智能+”的创新引领阶段深度迈进。AI技术全面渗透千行百业，带动信息审核、数据标注两大核心业务需求呈现爆发式、刚性化、专业化增长，成为数字经济与人工智能产业不可或缺的关键基础设施。

    根据中国互联网络信息中心（CNNIC）第56次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年6月底，我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率达79.7%。其中，60岁及以上银发网民规模达1.61亿人，农村网民规模达3.22亿人，互联网应用在城乡、年龄层面的渗透进一步深化。与此同时，我国加快实施“人工智能+”行动，截至2025年3月，共有346款生成式人工智能服务在国家互联网信息办公室完成备案，大模型在重点行业的落地部署加速推进。短视频、直播、社交、电商、AIGC生成式内容等应用持续深化，日均产生海量文本、图片、音频、视频及多模态信息，为信息审核与数据标注行业提供了庞大且持续增长的需求基础。

    在信息审核领域，行业已从传统以人工审核为主的模式，全面升级为“AI智能初审+人工精准复核”的数智化审核体系，审核效率、精度与合规能力显著提升。ResearchNester数据显示，2025年全球内容审核服务市场规模达124.8亿美元，预计到2035年将增长至423.6亿美元，预测期内复合年增长率约为13%。随着全球监管框架日益严格，各国政府正密集出台法规以应对数字安全、虚假信息传播和数据隐私等挑战，推动了对专业审核服务提供商的需求持续增长。在国内，2025年3月，国家互联网信息办公室等四部门联合发布《人工智能生成合成内容标识办法》，配套强制性国家标准同步出台，并于2025年9月1日起正式施行，构建了从内容生成、传播到使用的全链条协同治理闭环。审核范围已从传统的图文、音视频扩展至AIGC生成内容、虚拟人、直播实时流、多模态信息等新兴领域，审核标准更严、覆盖场景更广、需求频次更高。在此背景下，具备规模化交付能力、AI技术赋能优势及全场景合规服务能力的第三方信息审核服务商，客户粘性与市场份额持续提升。

    在数据标注领域，作为人工智能模型训练的“原材料”与“基础工程”，行业正从低附加值的基础标注，加速向高壁垒、高精准、高专业性的深度标注升级。研究数据显示，2025年全球数据标注解决方案与服务市场规模达204.1亿美元，复合年增长率达24.5%。在国内政策层面，2025年1月，国家发展改革委、国家数据局、财政部、人力资源社会保障部联合印发《关于促进数据标注产业高质量发展的实施意见》，明确提出到2027年产业规模大幅跃升，年均复合增长率超过20%，培育一批具有影响力的科技型数据标注企业。该《实施意见》围绕深化需求牵引、增强创新驱动、繁荣产业生态、优化产业支撑等方面提出系统举措，释放了政府将数据标注产业纳入国家数字经济核心产业范畴、以标准化和规模化推动高质量发展的明确信号。当前，数据标注已从简单的图像分类、语音转写，延伸至自动驾驶3D点云标注、车道线标注、医疗病灶标注、文本语义理解标注等高精尖领域，专业门槛与价值显著提升，AI预标注、半自动标注等工具广泛应用，进一步强化了行业技术壁垒与效率优势。

    整体来看，信息审核与数据标注已形成“审核保合规、标注赋智能”的双轮驱动格局，两大业务高度协同、相互支撑，共同构成AI产业与数字内容生态的重要底座。在网络用户规模持续扩大、AI应用全面落地、合规要求不断升级、数据要素市场化加速推进等多重因素共同驱动下，行业进入高确定性、高持续性的增长周期，市场规模保持快速增长，发展前景广阔。

    5、北斗导航及智慧交通行业发展现状与趋势

    北斗系统是我国自主建设和独立运营的全球卫星导航系统，是国家时空信息领域的基础设施。当前，北斗系统规模化应用与智慧交通新基建正处于“政策、市场、技术”三重共振的高景气发展周期，行业加速从“单点试点”向“省级全域覆盖”、从“硬件销售”向“数据运营”转型。

    据中国卫星导航定位协会《2025中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，2024年我国卫星导航与位置服务产业总产值达5,758亿元，同比增长7.39%。国家发改委数据显示，2025年我国北斗产业规模预计突破6,200亿元，成为数字经济重要增长板块。交通运输为北斗第一大民用应用场景，全国道路营运车辆累计安装北斗终端超1,350万台（套）。

    近年来，政策端持续加码。交通运输部明确要求2026年底前“两客一危”、重载货车北斗终端安装率基本实现全覆盖，省级治超“一张网”与非现场执法体系加速落地。2025年，全国交通固定资产投资超3.6万亿元，完成约1,700公里高速公路、2,200余处公路水路附属设施数字化改造。多地正大力推进“两客一危一重”车辆动态监控终端升级工作，将现有车载监控系统全面切换至北斗4G技术架构，实现车辆运行数据实时、稳定、无损回传，助力各级监管平台动态监测能力提质升级。5G网络“高速率、广连接、低时延”的技术特性与北斗的高精度定位能力形成互补，为自动驾驶、车路协同等前沿应用提供了坚实的技术底座。

    在商业模式创新方面，北斗数据正深度赋能保险与后市场联动。通过多维数据采集和智能算法分析，多家企业协同保险公司打造“动态风控—精准定价—保费降低”服务链，推动“一车一价”保险创新，形成“安全监管+商业变现”双轮驱动的发展模式。

    随着政策要求落地，全国重点营运车辆北斗终端覆盖率将逐步实现全域覆盖。至2027年，全国重点营运车辆北斗终端覆盖率将达100%，北斗高精度基准站规模突破1,200个，实现重点区域厘米级定位全覆盖，非现场执法站点形成全国性网络。商业模式将迎来深度升级，行业盈利重心从一次性工程建设转向长期运营服务，数据服务、安全风控、决策咨询等高毛利环节占比将提升至40%以上，车路协同、智慧物流、风险减量等增值市场快速扩容。同时，行业头部效应将显著增强，省级统一智能监管平台成为标配，东北、中西部等区域市场集中释放，具备全链条交付能力、省级项目落地经验及信创适配能力的企业将占据市场主导地位。

    综合来看，随着北斗系统在重点行业的深度应用不断拓展，以及“北斗+5G+AI”融合创新的持续推进，行业预计将保持高确定性增长，商业模式持续优化，为智慧交通领域的长期发展提供广阔空间。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司依托技术创新与研发优势、全国化网络与资源复用优势、优质大客户与渠道覆盖优势、区位与产业政策优势以及专业管理团队与人才优势，构建了可持续的核心竞争能力，具体如下：

    1、技术创新与研发优势

    公司深耕信息技术服务领域，依托自主研发的“大中台+小应用”技术体系，构建了业内领先的数字权益流通生态，形成独特的技术竞争壁垒。该体系通过大中台实现商户资源、内容信息与客服服务的智能化整合，打造弹性、安全、可扩展的技术架构，支持多业务线并行接入与实时数据管理；同时以小应用模式，为金融机构、运营商等大型企业客户提供精准的定制化解决方案。

    截至2025年末，公司累计拥有49项专利（其中发明专利13项）、275项软件著作权，知识产权体系扎实。报告期内，公司再次通过CMMI五级国际认证，首次通过ISO22301业务连续性管理体系认证、TMMI三级测试能力成熟度模型集成认证，并完成ISO14001、ISO45001、ISO9001复审及DSMM重新认证，技术管理体系建设成效显著。

    公司持续推动AI与核心业务深度融合，将图像识别、智能搜索、内容生成等算法应用于身份核验、风险防控、服务优化等场景，提升系统安全性与用户体验。2025年，“小兔内容生成算法”通过国家网信办备案，公司参与制定的GB/T45398-2025国家标准正式发布。公司项目“数链云边，智控未来——面向数据产业的云边协同智能计算与安全控制中枢系统”荣获2025年“数据要素×”贵州分赛“垂直行业大模型赛道”二等奖。

    公司拥有专业稳定的研发团队与完善的研发体系，长期深耕业务系统、管理平台、数据库、客户端软件及核心算法开发。公司先后荣获国家企业技术中心、全国博士后科研工作站、国家高新技术企业等权威认证，其大数据技术在汽车消费领域的创新应用被评为工信部示范项目。上述技术成果持续巩固公司的市场竞争优势。

    2、优质大客户资源与全国化服务网络协同优势

    公司依托扎实的技术研发实力与成熟的运营管理体系，与中国移动、腾讯、中国平安、中国人保、各大银行及多省市高速公路集团等各行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。通过持续深耕通信运营商、互联网、保险、银行、高速通行等领域，公司积累了丰富的行业服务经验与标杆案例，构建起独特的“大客户服务生态”。

    为高效服务上述大型企业客户，公司经过多年投入，建成了覆盖全国的车后服务与生活服务商户网络。截至2025年末，车后服务领域合作门店已形成行业领先的覆盖密度，生活服务领域与罗森、顺丰、滴滴、京东等优质服务商达成深度合作。合作商户通过标准化API接口接入公司自主研发的运营管理平台，实现资源整合、服务调度与质量监控的数字化管理，形成了具备先发优势和系统锁定效应的资源壁垒。

    在此基础上，公司实现“一次整合、多次复用”的协同模式——同一批服务资源可同时为多家银行、保险、运营商等大客户提供标准化服务，边际服务成本随客户数量增加而递减。同时，服务网络的广度和深度又成为公司获取新大客户、巩固现有合作的核心竞争要素，形成了“大客户需求驱动网络建设、网络能力反哺客户拓展”的正向循环。该协同优势使公司在竞标大型客户项目时具备显著的成本与服务效率优势，构筑了较强的竞争壁垒。

    3、区位与产业政策优势

    公司总部位于贵州。贵州作为全国首个国家级大数据综合试验区，近年来将大数据、人工智能、算力服务、数据标注等列为重点发展的核心产业，持续加大政策扶持与资源投入力度，已形成较为完善的数字产业生态。目前，贵州省正加速培育一批在数据服务、人工智能等领域具有行业影响力的本土企业，以完善产业链条、提升区域竞争力。

    公司作为贵州本土成长的数据服务企业，长期深耕数据标注、人工智能技术应用、数据分析等领域，业务方向与区域产业发展战略高度契合。依托贵州稳定的能源供给、充足的人力资源储备及持续优化的营商环境，公司已发展成为区域内具备规模化交付能力和技术积累的数据服务商之一。随着贵州数字经济基础设施不断完善、高素质人才加快集聚，公司有望在区域产业升级过程中持续受益，并成长为贵州在人工智能与大数据领域的代表性企业之一，进一步巩固区位先发优势。

    4、专业管理团队与人才优势

    公司实行“贵阳—深圳”双总部运营模式，充分发挥两地人才资源的互补优势。深圳总部依托一线城市的人才集聚效应，重点引进和培养核心管理团队、技术研发骨干与产品运营专家；贵阳总部则借助本地人力成本与政策支持优势，重点建设规模化的一线运营、数据标注与客户服务团队，为公司业务交付提供坚实的人力保障。核心管理团队长期深耕信息技术服务领域，在业务拓展、客户服务、团队建设等方面积累了深厚积淀。

    公司依托国家企业技术中心、全国博士后科研工作站等高端平台，持续引进和培养高层次技术人才，并通过绩效薪酬、职业发展通道、双总部协同培养等多元化机制，有效激发团队活力，增强核心人才与公司的利益绑定。专业的人才培养体系与完善的激励机制相结合，为公司持续保持行业竞争力、推动创新转型奠定了坚实基础。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，公司秉持稳健发展理念，一方面聚焦核心优势业务，深化与现有战略大客户的协同合作，另一方面持续培育新业务，布局高附加值服务领域。报告期内，公司核心业务的基本盘保持稳定，三大业务板块运行平稳。

    从经营数据来看，公司实现营业收入105,868.42万元，同比下降12.45%。公司实现归属于上市公司股东的净利润-3,602.23万元，同比下降158.19%，主要受以下因素叠加影响：一是公司补缴以前年度税款及缴纳滞纳金，导致当期利润总额下降约9,493.94万元，剔除该因素影响后公司本期实际实现盈利；二是公司主动调整业务结构，持续加大对高附加值业务的资源投入，部分业务尚处建设期，导致主营业务收入及利润出现阶段性下滑；三是为构筑长期竞争力，公司在研发、管理及业务拓展方面的投入持续加大，加之融资规模扩大导致财务费用有所增加，同时基于谨慎性原则计提的信用减值损失及资产减值损失金额有所增加，上述因素共同对当期利润产生了进一步影响。

    2026年，公司将继续聚焦主营业务，加快重点项目落地，努力实现经营业绩稳步回升。具体措施包括：一是深化与现有战略大客户的协同合作，巩固核心业务的基本盘，提升业务规模与盈利能力；二是持续推进业务结构优化，严格控制账期较长、毛利率较低的业务规模，提升整体盈利质量；三是加强费用管控，提升管理投入的产出效率；四是强化应收账款管理，加快回款节奏，提升资金使用效率，减少信用减值损失的计提压力；五是密切跟踪行业政策变化，积极探索面向C端用户的产品，持续丰富客户矩阵，增强业务抗风险能力，同时拓展高附加值的新业务领域，培育新的利润增长点。

未来展望：

（一）公司总体发展战略

    公司秉持“行稳致远、创新驱动、精益运营”的发展理念，坚持“锚定核心客户，筑牢产品根基，构建服务生态”的经营策略，聚焦车主信息服务、生活信息服务、商务流程服务三大主营业务板块，通过技术创新和精细化管理，持续提升企业核心竞争力。

    2026年，公司将立足三大主业，持续推动产品迭代与服务升级，深化与金融机构、电信运营商、互联网平台等核心客户的战略协同，构建更加开放、融合的数字生活服务生态。同时，公司将以数智化为牵引，加快核心技术研发与成果转化，推动车主服务、生活服务、商务流程三大产品矩阵向智能化、场景化纵深演进。

    此外，公司高度重视人工智能技术的发展与产业应用，并在人工智能相关数据服务领域持续开展技术积累与业务探索。公司将抢抓AI技术发展机遇，围绕核心业务场景推动AI与垂直应用深度融合，探索以智能技术重构服务流程、提升运营效率、创新用户价值的新模式，培育面向未来的智能化增长动能。公司将持续完善服务体系与产业生态，致力于成为具有行业影响力的数字生活服务提供商。

    （二）公司2026年度经营计划

    1、深化智慧交通布局，升级车主服务生态

    2026年，公司将在2025年车主服务生态基础上，围绕车主全生命周期需求，持续拓展智慧停车与安全通行两大核心业务板块，构建覆盖“停车—通行—数据赋能”的全场景智慧车主服务生态，推动业务从传统车后服务向智慧交通风险减量与数据运营方向深度延伸。

    在智慧停车领域，以ETC支付生态为核心抓手，延续并升级2025年公司在ETC办理、智慧通行等领域的一体化服务能力。持续推动城市级智慧停车解决方案在全国范围内的落地与复制，整合ETC无感支付与多模态智能识别技术，实现车辆精准识别与全域无感通行，打造集停车场资源管理、设备监控、订单处理、远程值守于一体的智能停车云平台，同步构建城市静态交通大数据中心，形成“管理+服务+数据”三位一体的停车生态体系，进一步拓展“ETC+”在停车、加油、充电等场景的生态服务边界。

    在安全通行领域，作为2025年公司向智慧交通转型的核心抓手，2026年公司将重点推进《辽宁省公路桥梁通行安全智能监管执法系统应用项目》的深化落地。持续深化北斗定位与智能风控技术在重型货车治理中的融合应用，加快智能终端安装与非现场执法平台建设，打造全链条智能监管体系。在此基础上，深化与交通主管部门、保险机构、运营商等多方合作，落地保险降损、企业监管、应急管理、超限执法等多元服务，逐步形成完善的智慧交通治理方案，持续提升公司在智慧交通领域的综合服务能力与市场竞争力。

    2、聚焦权益服务价值，实现协同共赢

    在生活信息服务领域，公司坚持以“权益+场景”为核心理念，持续巩固与电信运营商、保险机构等战略伙伴的深度合作。依托多年积累的优质商户资源网络和数字化运营能力，公司聚焦“拉新、促活、留存”全链条价值，为大型企业客户提供“权益产品+技术支撑+运营服务”一体化的综合解决方案，助力客户提升用户规模、活跃度与交易转化。

    公司将围绕用户消费行为与场景偏好，持续优化权益产品组合与服务体系，推动权益产品从单一优惠向综合生活服务升级。同时，持续强化数字化运营能力，构建数据驱动的产品迭代与精准营销体系，确保业务扩张过程中服务品质的稳定性与运营效率的持续提升。通过完善属地化服务网络，打造贴近用户需求的本地化服务能力，进一步巩固用户粘性与市场口碑，致力于实现“用户价值提升、合作伙伴获益、公司稳健增长”的多方共赢。

    3、深化数据标注规模化布局，抢抓贵州政策机遇推动商务流程服务升级

    2025年，公司数据标注业务已成为商务流程服务的核心增长方向，信息审核与数据标注实现协同融合，面向自动驾驶、AI大模型训练等领域形成了多模态数据处理能力。

    2026年，公司将深度把握贵州省数据标注产业发展的战略窗口期。新修订的《贵州省大数据发展应用促进条例》于2026年1月1日正式实施，“建设数据标注产业基地，壮大数据标注产业”成为核心条款。贵州省大数据发展管理局统筹2亿元专项资金支持产业发展，对数据标注企业给予收入总额3%的奖励，对从业人员达到一定规模的企业分档给予100万元至1000万元的奖励。这一系列政策标志着数据标注产业进入规范化、规模化、高质量发展的快车道。

    依托太阳湖数据标注基地，公司将充分发挥集“标注师+标注平台+标注作业基地”于一体的产业示范载体优势。在战略发展层面，公司将重心从基础数据服务向前沿AI产品延伸，重点投入AIGC文创Agent及AIHub等产品的研发与推广，致力构建从数据标注到产品落地的完整能力闭环。同时，公司将持续加大AI辅助标注、自动化质检等核心技术研发，完善数据安全与质量管理体系，推进DCMM、DSMM等权威认证。积极响应贵州省“一核多点”产业布局，深度融入本地数据标注生态，充分利用收入奖励与规模激励政策，力争2026年数据标注业务收入实现快速增长，推动商务流程服务从传统数据服务向知识型、高端化方向升级，培育公司新的业绩增长点。

    4、技术研发计划

    2026年，公司将持续强化技术创新对业务发展的引领作用，围绕三大主营业务，深化大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术的融合应用。公司将聚焦车主服务、生活服务、商务流程等核心场景，推动AI技术在权益流通效率提升、客户服务体验优化、数据智能决策等方面的深度落地，持续构建垂直领域的典型应用示范。同时，公司将优化技术研发组织架构，完善研发层级设置与目标管理机制，结合人才培养与激励政策，明确技术人才职业发展通道，持续提升研发人员的主观能动性，为技术创新提供坚实的组织与人才保障。

    5、稳中求进平衡现金流，盘活资产并拓宽融资渠道

    2026年，公司将坚持“稳中求进”的资金管理策略，以现金流健康运转为核心目标。一方面，重点推进销售回款工作，通过强化应收账款管理、优化客户结算周期、盘活存量资产，加速资金回流，降低营运资金占用。另一方面，将融资工作列为年度核心任务，融资板块需主动担当，持续优化现有贷款结构，降低综合融资成本，并积极探索资产证券化、保理业务、供应链金融等多元化渠道，为公司发展提供充足的资金保障。通过“回款+融资”双轮驱动，构建安全、高效、可持续的资金管理体系，为业务拓展与战略落地提供坚实支撑。

    6、完善内控与法律风控体系，提升公司治理水平

    2026年，公司将以内控体系建设为抓手，全面强化法律风控与合规管理，推动规范运作水平迈上新台阶。依据《企业内部控制基本规范》及相关监管要求，公司将优化治理架构与决策流程，完善授权审批、不相容职务分离、关键岗位轮换等控制措施，夯实经营管理的制度基础，同时建立法律合规前置审查机制，对重大合同、新业务模式、关联交易等事项实施全流程合规管控，从源头防范法律风险。内控审计部将聚焦业务流程中的关键控制点与高风险领域，定期开展内控评价与专项审计，及时发现管理漏洞并推动整改闭环；公司还将重点强化客户信用管理、合作伙伴准入评估、项目全过程成本与进度管控、数据安全与知识产权保护等环节，通过数字化内控工具实现关键控制节点的实时监控，提升内控效率与精准度。此外，公司将建立年度内控自我评价机制，确保内控体系持续符合监管要求。通过上述举措，公司致力于构建“制度完善、执行有力、监督到位、持续优化”的内控与法律风控体系，为战略目标的实现提供坚实保障。

    （三）公司业务发展可能面临的主要风险及应对措施

    1、宏观经济与市场环境波动风险

    公司主营业务聚焦于为金融机构、电信运营商、互联网企业及高速公路集团等大型客户提供用户增值与业务拓展服务。当前，数字经济正处于快速发展阶段，行业竞争日趋激烈，叠加宏观经济环境的不确定性，可能导致下游市场需求发生波动，进而对公司业务增长及盈利能力带来一定挑战。

    应对措施：

    针对上述风险，公司将加强宏观经济与产业政策的前瞻性研究，动态调整业务布局以提升抗风险能力；持续优化收入结构，重点发展技术含量高、盈利能力强的增值服务，同时加快培育人工智能与数据服务等战略性新兴业务；强化技术创新驱动，加大研发投入推动产品与服务智能化升级；实施精细化运营管理，通过成本管控与资源优化配置保障业务稳健运行；此外，积极拓展客户结构，在巩固现有大型客户合作的基础上，逐步拓展中小客户及新兴行业市场，有效分散经营风险，全面提升公司应对宏观环境变化与市场波动的能力。

    2、技术迭代及服务升级风险

    随着市场需求的持续变化以及客户业务的加速升级，公司作为专业的信息技术服务商，面临技术迭代与服务能力持续提升的双重压力。虽然公司在部分领域已形成核心技术优势，但随着技术向纵深发展，技术突破的难度将持续加大。若公司无法维持充足的研发投入，或难以吸引和留住高端技术人才，可能导致技术优势逐步弱化，进而对公司市场竞争力和经营业绩产生不利影响。

    应对措施：

    公司将构建行业技术动态跟踪机制，建立对市场需求的快速响应能力；持续加大研发投入力度，优化研发资源配置，保障关键技术攻关；实施高端技术人才引进计划，依托博士后科研工作站等平台，构建多层次的研发人才培养体系；推进研发管理创新，建立敏捷高效的研发流程；同时，加强产学研协同合作，加速前沿技术成果的转化应用。通过打造完整的技术创新生态体系，确保公司技术持续保持领先地位，有效应对技术迭代与服务升级带来的挑战。

    3、资金管理风险（应收账款回收及现金流波动）

    公司主要客户集中在运营商、保险机构、商业银行及大型高速公路集团等优质企业领域，该类客户普遍实行较为严格的预算管理与分级审批制度，付款周期相对较长。同时，公司采购端以中小型资源方为主，结算周期较短。两端结算节奏的错配导致营运资金占用较为明显。随着业务规模持续扩大，应收账款余额相应增长，周转天数有所延长，若管理不当可能影响公司资金周转效率，产生坏账损失风险；此外，经营活动现金流量净额呈现一定波动性，若现金流状况未能持续改善，且外部融资渠道受限，可能对日常经营及业务拓展造成不利影响。

    应对措施：

    公司已将资金管理提升至战略层面，未来将从财务、内控、法律等维度全面强化风险管控，从源头保障资金安全：一是强化业务准入与核心条款的合规管控。在业务启动前，由管理层主导，依托内部法务、财务、内控等专业职能，对新业务及重大合同进行前置评估，重点审核客户信用、结算账期、付款条件等核心要素，并在合同签约阶段直接锁定合理的回款条件，避免业务部门因短期收入利润指标而忽视现金流回收。同时，精准匹配资源配置，为业务拓展提供合规与风控赋能。二是强化应收账款全流程闭环管理。设立专项管理小组，实施以回款为导向的绩效考核机制，将业务提成与款项实际到账挂钩；建立跨职能协同机制，由财务、内控、法务及业务条线共同参与，构建“事前信用评估、事中动态监控、事后考核追责”的闭环体系；持续优化客户结构，实施分级授信管理；健全风险预警机制，加大逾期账款催收力度。三是优化现金流统筹调度与融资保障。加强营运资金统筹规划，推动采购端结算协同，积极探索保理融资等多元渠道，保持与金融机构良好合作关系，确保公司现金流保持健康、可持续状态。

    4、业务结构调整带来的战略执行风险

    随着公司资产规模持续增长、员工层次日趋多元、业务结构持续优化，公司在战略推进过程中面临的不确定性因素有所增加。公司在现有主营业务基础上，以稳健为原则，谨慎推进新业务孵化与产品迭代更新，但新业务模式的探索、跨行业客户运营的协同、资源配置的优化等方面仍对战略执行能力提出了更高要求。尽管近年来公司通过治理结构优化、管理机制创新和高端人才引进等措施不断提升综合运营能力，且新业务的推进均建立在现有业务能力与资源禀赋之上，但在业务结构调整过程中，仍面临因市场变化、协同效率、执行偏差等不确定因素导致调整效果不及预期的潜在风险。

    应对措施：

    为有效应对业务结构调整带来的战略执行风险，公司将坚持“小步快跑、持续验证”的迭代策略，在控制试错成本的前提下推进创新。具体措施包括：一是强化战略执行的动态评估机制，定期复盘业务结构调整进展，根据市场反馈及时优化调整方向；二是全面推进管理体系升级，通过组织架构扁平化改革和业务流程再造，建立敏捷高效的管理机制，并运用数字化手段持续提升管理效能；三是加强人才梯队建设，重点引进具有大型企业管理经验的高端人才，建立分层级培养体系，配套优化绩效考核与激励机制；四是建立健全风险防控机制，通过战略执行预警指标体系、定期效能评估和完善内控体系等多重保障，确保公司在业务结构调整过程中始终保持方向可控、节奏可控、风险可控。

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